Migros (MGROS) 2023 3. Çeyrek Finansal Rapor Analizi

02 Kasım 2023 GCM Araştırma & Analiz- Araştırma & Analiz Borsa

MGROS 3Ç23'de beklentilerin üzerinde 2,174mn TL net kâr açıkladı. Beklentiler 1.762mn TL seviyesindeydi. 290mn TL tutarındaki vergi geliri tahminlerdeki sapmayı açıklayabilir. Net kâr çeyreklik 44.98% artarken, geçen yıl aynı döneme göre yıllık 169.51% yükseliş gösterdi. Net kâr marjı 3Ç23'de 5.21% olurken, önceki çeyrekte 4.55% ve geçen yıl aynı çeyrekte 3.70% olmuştu.

Satış gelirleri 3Ç23'de beklentilere paralel 41722mn TL seviyesinde gerçekleşti. Satışlar önceki çeyreğe göre 26.62% artarken, geçen yıl aynı döneme göre yıllık 91.22% büyüdü. Brüt kâr marjı 3Ç23'de 23.96% oldu. Önceki çeyrekte 22.77% ve geçen yıl aynı dönem 24.52% olmuştu.

Favök aynı dönemde beklentilere paralel 3,036mn TL olurken, yıllık bazda 49.03% artış gösterdi. Çeyreklik 39.10% büyüdü. Favök marjı aynı dönemde 7.28% seviyesinde oluştu. Önceki çeyrekte 6.62% , geçen yıl aynı dönemde 9.34% olmuştu.

9 Aylık Sonuçlar

Yılın ilk 9 ayında şirket 4,234 mn TL net kâr açıkladı. Net kâr geçen yıl aynı döneme göre 201.14% büyüdü. Bu dönemde şirket 101,856 mn TL satış geliri elde ederken satış gelirleri yıllık 103.49% artış gösterdi. FAVÖK 6,995 milyon TL oldu ve yıllık bazda 58.37% arttı.

Yılın ilk 9 ayında şirket 23.61% brüt kâr marjı ile çalıştı. Geçen yıl aynı dönemde 25.02% olmuştu. Favök marjı 6.87% seviyesinde olurken, geçen yıl 8.82% olmuştu. Net kâr marjı 4.16% oldu. Geçen yıl aynı dönemde 2.81% olmuştu.

Özsermaye kârlılığı 107.90% olurken, geçen yıl aynı dönemde 129.58% olmuştu. Sektör ortalaması 71.92% seviyesinde bulunuyor.

Bu dönemin sonunda şirketin 5.115 mn TL net nakiti bulunuyor. 2022 yılının sonunda şirketin 611 mn TL nakiti bulunuyordu. Cari oran 0.87x ve likidite oranı ise 0.43x seviyelerinde. Sektör ortalaması cari oran için 0.93x ve likidite oranı için 0.42x seviyesinde bulunuyor.

Şirketin borç kaynak oranı 85.34% seviyesinde. Geçen yıl aynı dönemde 92.86% seviyesindeydi. Sektör ortalaması borç kaynak oranı için 74.05% seviyesinde bulunuyor.

Şirketin nakit değerleri 2022 yılsonuna göre 7,132.5 milyon TL artarak 14,811.0 milyon TL oldu. İşletme faaliyetlerinden 10,412.3 milyon TL nakit girişi sağlandı. Yatırım faaliyetlerinden 2,226.0 milyon TL nakit çıkışı olurken, finansman faaliyetlerinden 927.6 milyon TL nakit çıkışı sağlandı. SNA bu dönemde pozitif 7.4 milyar TL oldu.

Nakit döndürme süresi bu dönemin sonunda -40.05 gün olarak gerçekleşti. Sektör ortalaması ise -14.41 gün seviyesinde bulunuyor.

Şirket son kapanışa göre 58,073 mn TL firma değerinde bulunuyor. Son duruma göre 11.71x F/K (sektör 15.59x), 6.80x FD/FAVÖK (sektör 10.33x) ve 7.88x PD/DD (sektör6.90x) piyasa çarpanlarıyla işlem görüyor. Açıklanan finansalları pozitif karşılıyoruz.