Şişe Cam (SISE) 2023 2. Çeyrek Finansal Rapor Analizi

07 Ağustos 2023 GCM Araştırma & Analiz- Araştırma & Analiz Borsa

SISE 2Ç23'de beklentilerin üzerinde 5,705mn TL net kâr açıkladı. Beklentiler 4.817 mn TL seviyesindeydi. Net kâr çeyreklik 141.35% artarken, geçen yıl aynı döneme göre yıllık 6.89% yükseliş gösterdi. Net kâr marjı 2Ç23'de 18.97% olurken, önceki çeyrekte 8.33% ve geçen yıl aynı çeyrekte 22.95% olmuştu. Kardaki artışta tek seferlik gelirler etkili oldu.

Satış gelirleri 2Ç23'de beklentilere paralel 30069mn TL seviyesinde gerçekleşti. Satışlar önceki çeyreğe göre 6.01% artarken, geçen yıl aynı döneme göre yıllık 29.29% büyüdü. Brüt kâr marjı 2Ç23'de 32.41% oldu. Önceki çeyrekte 33.76% ve geçen yıl aynı dönem 37.15% olmuştu.

Favök aynı dönemde beklentilerin altında 5,245mn TL olurken, yıllık bazda -6.16% azalış gösterdi. Beklentiler 5.579 mn TL seviyesindeydi. Çeyreklik -8.12% küçüldü. Favök marjı aynı dönemde 17.44% seviyesinde oluştu. Önceki çeyrekte 20.12% , geçen yıl aynı dönemde 24.03% olmuştu.

Şirket'in 2Ç23'deki ihracat oranı 42.94% seviyesinde oldu. Geçen yıl aynı dönemde 41.91% seviyesinde gerçekleşmişti.

6 Aylık Sonuçlar

Yılın ilk 6 ayında şirket 8,069 mn TL net kâr açıkladı. Net kâr geçen yıl aynı döneme göre -9.42% küçüldü. Bu dönemde şirket 58,434 mn TL satış geliri elde ederken satış gelirleri yıllık 45.24% artış gösterdi. FAVÖK 10,953 milyon TL oldu ve yıllık bazda 9.41% arttı.

Yılın ilk 6 ayında şirket 33.07% brüt kâr marjı ile çalıştı. Geçen yıl aynı dönemde 38.00% olmuştu. Favök marjı 18.74% seviyesinde olurken, geçen yıl 24.88% olmuştu. Net kâr marjı 13.81% oldu. Geçen yıl aynı dönemde 22.14% olmuştu.

Aktif kârlılığı 4.97% olurken, geçen yıl aynı dönemde 10.30% olmuştu. Sektör ortalaması 13.61% seviyesinde bulunuyor.

Özsermaye kârlılığı 11.27% olurken, geçen yıl aynı dönemde 22.47% olmuştu. Sektör ortalaması 30.35% seviyesinde bulunuyor.

İhracat oranı 42.45% seviyesinde gerçekleşti. 2022 yılının tamamında ihracat oranı 41.17% olmuştu.

Bu dönemin sonunda şirketin 35,318 mn TL net borcu bulunuyor. 2022 yılının sonunda şirketin 17,839 mn TL borcu bulunuyordu. Net borç / FAVÖK oranı yıllık bazda 1.65x seviyesinde bulunuyor. Cari oran 1.98x ve likidite oranı ise 1.33x seviyelerinde. Sektör ortalaması cari oran için 1.86x ve likidite oranı için 1.23x seviyesinde bulunuyor.

Şirketin borç kaynak oranı 44.65% seviyesinde. Geçen yıl aynı dönemde 46.15% seviyesindeydi. Sektör ortalaması borç kaynak oranı için 43.08% seviyesinde bulunuyor.

Şirketin nakit değerleri 2022 yıl sonuna göre 4,094.7 milyon TL azalarak 21,150.2 milyon TL oldu. İşletme faaliyetlerinden 10349.7 milyon TL nakit girişi sağlandı. Yatırım faaliyetlerinden 11,245.0 milyon TL nakit çıkışı olurken, finansman faaliyetlerinden 5,137.3 milyon TL nakit çıkışı sağlandı.

Finansman giderlerinin net satışlara oranı 0.53% olurken, geçen yıl aynı dönemde 0.72% olmuştu.

Nakit döndürme süresi bu dönemin sonunda 120.76 gün olarak gerçekleşti. Sektör ortalaması ise 120.76 gün seviyesinde bulunuyor.

Şirket son kapanışa göre 190,635 mn TL firma değerinde bulunuyor. Son duruma göre 9.26x F/K (sektör 9.26x), 8.77x FD/FAVÖK (sektör 8.77x) ve 2.20x PD/DD (sektör2.20x) piyasa çarpanlarıyla işlem görüyor. Açıklanan finansalları nötr olarak karşılıyoruz.