Coinbase, Kripto Paralardan Destek Alabilecek mi?

Dünyanın önde gelen kripto para borsalarından Coinbase’in, 2023 yılına ait ilk çeyrek finansal raporlarını 4 Mayıs 2023 günü piyasa kapanışı sonrasında sunması bekleniyor.

Daha sıkı parasal koşullar, özellikle hızla yükselen faiz oranları, yatırımcıları daha spekülatif varlıklar yerine daha güvenli varlıklar aramaya zorladı. Bu nedenlerle kripto para piyasaları 2022 yılında önemli oranlarda düşüş gösterdi. Bitcoin fiyatı, 2021 Kasım döneminde 69 bin dolara yaklaşmasının ardından 2022 Kasım ayında 15 bin dolara kadar geri çekilme sergiledi. Bu dönemde Coinbase, kripto paralara olan ilginin zayıflamasından ve operasyonların baskılanması, şirket gelirin önemli ölçüde düşmesine neden oldu. Coinbase hisse fiyatı 2023'te şu ana kadar %55 artmış olsa da Kasım 2021 zirvesinden oldukça uzakta fiyatlanıyor.

Coinbase, 2022'de gelirinin yaklaşık %75'ini işlem ücretlerinden elde etti. Kripto paralarda uzun vadeli yükselişlerin yaşanabileceği dönemlerde, yatırımcıların daha fazla hacim yarattığı ve düşüşlerin yaşandığı dönemde ise bu durumun tersine döndüğü genel bir kanı olarak karşımıza çıkıyor. Coinbase işlem geliri geçen yıl, bu piyasadaki fiyat düşüşleriyle birlikte %66 geri çekilme gösterdi.

Bu tablo bize, kripto para piyasalarında olası bir coşku döneminde, Coinbase’in bundan önemli ölçüde etkilenebileceğini özetliyor. Halihazırda Fed’in sıkılaştırıcı adımlarını sonlandırma beklentisi hakim, asıl önemli konu ise Fed’in faiz oranlarında gevşeme sinyali gösterip göstermeyeceği. Böyle bir durumda kripto para piyasalarının, tıpkı geçtiğimiz yıl Fed’in faiz artışlarına başladığı dönem gibi, önemli derecede etkilenme potansiyeli barındırıyor. Ancak 2022 yılında yaşanan tablo gibi bir durumun, bu olası etkilerin tersi şekilde yaşanabileceğini hatırlatmakta fayda bulunuyor.

Kurucu ve CEO Brian Armstrong, Coinbase'i tamamen borsa ve aracılık işi olmaktan çıkarıp daha istikrarlı ve öngörülebilir gelir kaynaklarına sahip bir işletmeye dönüştürmeyi amaçladıklarını belirtti. 2022'nin son çeyreğinde Coinbase, yıllık bazda %33 artışla 282,8 milyon dolarlık abonelik ve hizmet geliri elde etti. Bu faaliyetler, saklama hizmetlerinin yanı sıra düzenleyici inceleme altında olan staking gibi blockchain ödüllerinden oluşuyor.

Bu durumun sağlanabilmesi için ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile yıllardır çalkantıda olan düzenleyici yasaların oluşturulması giderek önemli hale geliyor. Kripto para borsalarından biri olan Kraken, SEC ile yakın zamanda yapılan bir anlaşma sonucunda, platformlar için en cazip ABD hizmetlerinden biri olan staking'i kapatmak zorunda kaldı. Son gelişmelerde Coinbase, ABD'deki kripto sektörü ile düzenleyiciler arasında artan gerilimlerin ortasında, küresel çapta kripto para birimi türevleri için uluslararası bir borsa hizmete alacağını duyurdu.

Coinbase 2022 yılı ilk çeyreğinden bu yana gelirlerini düşürmesinin etkisiyle, art arda 4 çeyreklik dönemde zarar eden bir performans sergilemişti. Üçüncü çeyrekte de zarar etmesi beklenen Coinbase’e yönelik, Bloomberg tarafından hazırlanan bilanço beklentilerine aşağıdaki kısımdan ulaşabilirsiniz.

Hisse Başı Kar/Zarar

Şirket hisse başı zararının ilgili dönemde 1,40 Dolar olması bekleniyor. En yüksek tahmin 0,54 Dolar zarar, en düşük tahmin 1,97 Dolar zarar olarak karşımıza çıkıyor.

Gelir

Şirket gelirinin ilgili dönemde 653,840 milyon Dolar olması bekleniyor. En yüksek tahmin 713 milyon Dolar, en düşük tahmin 610 milyon Dolar olarak karşımıza çıkıyor.

Net Kar/Zarar

Şirket net zararının ilgili dönemde 303,505 milyon Dolar olması bekleniyor. En yüksek tahmin 12,600 milyon Dolar zarar, en düşük tahmin 409 milyon Dolar zarar olarak karşımıza çıkıyor.

Coinbase Analizi

Coinbase hisse fiyatını kısa vadede teknik olarak değerlendirdiğimizde, 13 periyotluk üstel hareketli ortalamanın (53,43) desteklediği 53,00 – 55,25 bölgesini takip etmekteyiz. Hisse fiyatı 53,00 – 55,25 bölgesi altında oluştukça, negatif yönlü beklenti baskın olabilir. Düşüş isteğinin sürmesi halinde karşılaşılabilecek seviyeler 49,75 – 48,00 ve 45,50 olarak not edilmiştir. Bu esnada 48,00 seviyesinin göstereceği tepki, düşüş isteğinin sürebilmesi adına etkili bir eşik olabilir.

Alternatif durumda, pozitif yönlü beklentinin ön plana çıkabilmesi için, 53,00 – 55,25 bölgesi üzerinde kalıcı fiyatlamaların görülmesi gerekebilir. 55,25 seviyesi üzerinde yaşanabilecek yükselişlerde 58,00 ve 60,50 seviyelerine doğru hareket alanı oluşabilir. Bu esnada 34 periyotluk Envelopes’un desteklediği 58,00 seviyesinin tutumu, yükseliş eğiliminin devamlılığı açısından takip edilebilir.