Aselsan (ASELS) 2023 1. Çeyrek Finansal Rapor Analizi

27 Nisan 2023 GCM Araştırma & Analiz- Araştırma & Analiz Borsa

ASELS 1Ç23'de beklentilerin çok üzerinde 2,267mn TL net kâr açıkladı. Beklentiler 1.460 milyon TL seviyesindeydi. Net kâr geçen yıl aynı döneme göre yıllık 33.73% yükseliş gösterdi. Net kâr marjı 1Ç23'de 27.33% olurken, önceki çeyrekte 34.89% ve geçen yıl aynı çeyrekte 38.84% olmuştu.

Satış gelirleri 1Ç23'de beklentilerin üzerinde 8297mn TL seviyesinde gerçekleşti. Beklenti 7.167 milyon TL seviyesindeydi. Satışlar geçen yıl aynı döneme göre yıllık 90.07% büyüdü. Brüt kâr marjı 1Ç23'de 30.29% oldu. Önceki çeyrekte 36.13% ve geçen yıl aynı dönem 30.07% olmuştu.

Favök aynı dönemde 1.732 milyon TL olan medyan beklentinin üzerinde 1,907mn TL olurken, yıllık bazda 83.98% artış gösterdi. Favök marjı aynı dönemde 22.99% seviyesinde oluştu. Önceki çeyrekte 30.57% , geçen yıl aynı dönemde 23.75% olmuştu.

Aktif kârlılığı 3.58% olurken, geçen yıl aynı dönemde 4.05% olmuştu. Sektör ortalaması 19.12% seviyesinde bulunuyor. Yıllık Özsermaye kârlılığı 36% olurken, geçen yıl aynı dönemde 32.7% olmuştu. Sektör ortalaması 32.07% seviyesinde bulunuyor.

Bu dönemin sonunda şirketin 6,394 mn TL net borcu bulunuyor. 2022 yılının sonunda şirketin 5,147 mn TL borcu bulunuyordu. Net borç / FAVÖK oranı yıllık bazda 0.62x seviyesinde bulunuyor. Cari oran 1.42x ve likidite oranı ise 0.83x seviyelerinde. Sektör ortalaması cari oran için 1.66x ve likidite oranı için 1.08x seviyesinde bulunuyor. Likidite oranları oldukça güçlü.

Şirketin nakit değerleri 2022 yıl sonuna göre 2,037.6 milyon TL azalarak 3,649.4 milyon TL oldu. İşletme faaliyetlerinden 525.0 milyon TL nakit girişi sağlandı. Yatırım faaliyetlerinden -1,629.6 milyon TL nakit çıkışı olurken, finansman faaliyetlerinden -1,070.4 milyon TL nakit çıkışı sağlandı.

Finansman giderlerinin net satışlara oranı 4.63% olurken, geçen yıl aynı dönemde 10.88% olmuştu.

Şirket son kapanışa göre 116,837 mn TL firma değerinde bulunuyor. Son duruma göre 8.84x F/K (sektör 16.91x), 11.30x FD/FAVÖK (sektör 12.89x) ve 2.63x PD/DD (sektör6.62x) piyasa çarpanlarıyla işlem görüyor. Şirket cazip piyasa çarpanları ile işlem görüyor. Bilançonun beklentilerden iyi gelmesi nedeni ile olumlu etkilenmesi beklenebilir.