2023 1.Çeyrek Yurt İçi Bilanço Dönemine Bakış

Borsa İstanbul'da 1.çeyrek bilanço sezonu 14 Nisan 2023 tarihinde Karsan finansal raporlarının yayınlanmasıyla başlarken 19 Nisan 2023 tarihinde Arçelik ile devam etmesi bekleniyor. Bankacılık sektöründe ise 26 Nisan 2023 tarihinde Akbank finansal raporlarının yayınlanması bekleniyor. Borsa İstanbul'da işlem gören şirketlerin ve bankaların 2023 yılı birinci çeyrek dönemine ilişkin konsolide olmayan şirketlerde finansal sonuçların son gönderme tarihi 2 Mayıs 2023 olarak belirlendi. Finansal sonuçların son gönderilme tarihi konsolide şirketler ve konsolide olmayan bankalarda 10 Mayıs 2023, konsolide bankalarda ise 22 Mayıs 2023 olarak belirlendi.

Yeni bilanço dönemi adına pozitif ayrışabilecek sektörlerin açıklanan öncü veriler ve şirketler özelinde paylaşılan raporlar itibariyle; trafik ve yolcu sayıları itibariyle havacılık/ulaştırma; ODD verileri ve şirketler özelinde yayınlanan satış rakamları itibariyle otomotiv; artan talep, yukarı yönlü hareketlenmelere başladığı izlense de kurda son yıllara kıyasla alışılmışın dışında uzun süre yatay seyreden kurun ve özellikle Avrupa’da resesyon endişelerinin sürmesinin iç pazarda güçlü olan şirketleri avantajlı kılmasıyla perakende; zamlı tarifeler ile güncellenen aboneliklerin yaratacağı pozitif etkiyle iletişim gibi sektörlerde güçlü sonuçlar alınması ve pozitif ayrışma potansiyeli barındırdıkları söylenebilir.

Sınai tarafında şirket bazlı ayrışmaların öne çıkacağını, katma değer üreten ve fiyatlama gücü yüksek olan şirketlerin ön plana çıkmaya devam edeceğini bekliyoruz. Pandemi süreciyle birçok sektörde üretim maliyetlerinin artış hızında kazanılan ivme, fiyatları oldukça yüksek değerlere taşıdı. Bu durum şirketler üzerinde uzun zamandır baskı yaratmaya devam ediyorken Haziran 2022 itibariyle göreceli düşüşe geçen enerji fiyatlarının globalde olduğu kadar hızlı indirim tarifeleri uygulanmasa da, yurtiçinde doğalgaz ve elektrik gibi önemli üretim maliyeti oluşturan ihtiyaçlarda indirime gidilmesi önemli başlıklar arasında. Ancak bu indirimli tarifelerin üretim maliyeti baskısında yaratacağı rahatlamanın bu çeyrek için tam anlamıyla görülemeyeceği söylenebilir. 2. Çeyrekte dönem başlangıcından itibaren tabi olunan indirimli tarifeler daha belirgin olarak etkisini hissettirecektir. Bu anlamda maliyetlerde baskının yaşanmaya devam edeceği ancak görülen zirve değerlere göre bir miktar rahatlama yaşanacağı söylenebilir.

Genel bir yorumlama yapılacak olursa pozitif ayrışacak sektör ve şirketler olsa da son 2 bilanço döneminde izlenen güç kaybının bu dönemde de sürmesini bekliyoruz. Büyüme oranlarında artış ivmesi kaybından sonra birçok şirkette gerilemelerin konuşulmaya başlanacağı bir senaryo gündemde olabilir.