“Gözler Draghi’ye Çevriliyor”
18 Ocak 2017
Küresel piyasalarda dikkatler 19 Ocak Perşembe günü Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) para politikası beyanatına ve Banka’nın Başkanı Draghi’nin açıklamalarına çevrilecek. Özellikle Avrupa borsaları ve Euro, ECB ile Draghi’den gelecek açıklamalar ile sert fiyat değişimleri kaydedebilir.
Avrupa Merkez Bankası Aralık ayında para politikasının çerçevesini değiştirmiş, varlık alımlarını aylık 80 milyardan, 60 milyar Euro’ya çekmişti. Ancak ECB, programın süresini Mart’tan Aralık ayına uzatarak daha fazla parasal genişleme yapma kararı aldığını ortaya koymuştu.
8 Aralık’taki söz konusu bu toplantının ardından dikkatler bir kez daha ECB’ye çevrilecek. Son attığı adımın ardından Banka’nın bu kez beklemede kalması, faiz oranları ve para politikasını değiştirmemesi bekleniyor. Ancak Başkan Mario Draghi’nin sözleri önem taşıyacağı için yine piyasalar adına kritik bir gelişme olacak. ECB para politikası kararlarını Türkiye saati ile 15:45’de açıklayacakken, Draghi’nin basın toplantısı 16:30’da başlayacak.
Draghi neler söyleyebilir?
Piyasalar ECB’nin para politikası çerçevesinde bir değişiklik yapmasını beklemese de Draghi’yi can kulağı ile dinleyecekler. Başkan söyleyecekleri, Banka’nın bu yıl içerisindeki para politikası duruşu ve olası değişiklik kararları adına ipuçları verebilir. Draghi’nin özellikle basın mensuplarının sorularına vereceği cevaplar dikkat çekici olabilir.
“Enflasyondaki son yükselişler”
ECB 2008 krizinin patlak vermesinden bu yana, Euro Bölgesi’nde ekonomik aktivitelerin ve bu paralelde enflasyon oranının %2’ye doğru artmasını sağlamak için son derece genişlemeci bir para politikası izliyor. Ancak son dönemlerde tüketici fiyat endeksindeki (TÜFE) artış dikkat çekiyor.
Enflasyon oranın zayıf seyrinin, Euro Bölgesi ekonomisinin istenen hızda ilerlemediğine işaret ettiği düşünülüyordu. Ancak TÜFE verisi 2016’nın ikinci yarısı ile birlikte bir ivme yakaladı ve son olarak Aralık ayında %1,1 seviyesine kadar tırmandı.
Mario Draghi’nin enflasyondaki bu seyir hakkında neler söyleyeceği önem arz edebilir. Yükselen petrol fiyatlarının tüketici fiyatlarında yaratmış olabileceği artış, ECB’nin bu yıl genişlemeci para politikasında bir değişiklik yapılmasına neden olacak mı sorusu kritik olabilir. Draghi’nin bu yönde gelecek bir soruya vereceği cevap Euro ve finansal enstrümanlarında değerinde etkili olabilir.
Başkan’ın yükselen enflasyon bir risk olarak gördüğünü ifade etmesi, ECB’nin genişlemeci para politikasını ne zaman normalleştirmeye başlayacağına ilişkin gündemi öne çıkararak Euro’da değer kazanımlarına izlenmesine neden olabilir. Ancak Draghi’nin enflasyondaki yükselişi şimdilik bir sorun olarak görmediği mesajını vermesi Avrupa’nın ortak para biriminde kayıplara yol açabilir.
“ECB’de fikir ayrılıkları”
ECB’nin 8 Aralık’taki toplantısının 12 Ocak’ta yayımlanan tutanaklarında, Banka yetkilileri arasında fikir ayrılıklarının derinleşmiş olması dikkat çekti. Tutanaklarda birkaç politika yapıcının parasal genişlemenin uzatılması kararına karşı çıktıkları, bazı üyelerin ise tahvil alımlarının daha fazla uzatılmasını istemiş oldukları görüldü. Basın mensuplarından bu konuya ilişkin olarak sorular gelirse eğer, Draghi’nin nasıl bir cevap vereceği önemli olabilir.
Draghi ve küresel dinamikler
Yukarıda bahsettiğimiz, Euro Bölgesi’nin enflasyon oranı ve ECB içerisindeki fikir ayrılıklarının yanında Mario Draghi tabi ki farklı konulardan da söz edecektir. Euro Bölgesi ekonomisinin seyri, global ekonominin durumu, İngiltere’nin Avrupa Birliği’nden ayrılma süreci ve ABD’de Trump’ın uygulayacağı düşünülen mali politikalarının yansımaları bunlar arasında sayılabilir. Başkan’ın kullanmayı tercih edeceği cümleler ve söz konusu dinamikler hakkındaki açıklamaları, varlık fiyatlarını etkileyebileceği için piyasaların merceği altında olacak.
Avrupa Merkez Bankası Aralık ayında para politikasının çerçevesini değiştirmiş, varlık alımlarını aylık 80 milyardan, 60 milyar Euro’ya çekmişti. Ancak ECB, programın süresini Mart’tan Aralık ayına uzatarak daha fazla parasal genişleme yapma kararı aldığını ortaya koymuştu.
8 Aralık’taki söz konusu bu toplantının ardından dikkatler bir kez daha ECB’ye çevrilecek. Son attığı adımın ardından Banka’nın bu kez beklemede kalması, faiz oranları ve para politikasını değiştirmemesi bekleniyor. Ancak Başkan Mario Draghi’nin sözleri önem taşıyacağı için yine piyasalar adına kritik bir gelişme olacak. ECB para politikası kararlarını Türkiye saati ile 15:45’de açıklayacakken, Draghi’nin basın toplantısı 16:30’da başlayacak.
Draghi neler söyleyebilir?
Piyasalar ECB’nin para politikası çerçevesinde bir değişiklik yapmasını beklemese de Draghi’yi can kulağı ile dinleyecekler. Başkan söyleyecekleri, Banka’nın bu yıl içerisindeki para politikası duruşu ve olası değişiklik kararları adına ipuçları verebilir. Draghi’nin özellikle basın mensuplarının sorularına vereceği cevaplar dikkat çekici olabilir.
“Enflasyondaki son yükselişler”
ECB 2008 krizinin patlak vermesinden bu yana, Euro Bölgesi’nde ekonomik aktivitelerin ve bu paralelde enflasyon oranının %2’ye doğru artmasını sağlamak için son derece genişlemeci bir para politikası izliyor. Ancak son dönemlerde tüketici fiyat endeksindeki (TÜFE) artış dikkat çekiyor.
Kaynak: Tradingeconomics
Enflasyon oranın zayıf seyrinin, Euro Bölgesi ekonomisinin istenen hızda ilerlemediğine işaret ettiği düşünülüyordu. Ancak TÜFE verisi 2016’nın ikinci yarısı ile birlikte bir ivme yakaladı ve son olarak Aralık ayında %1,1 seviyesine kadar tırmandı.
Mario Draghi’nin enflasyondaki bu seyir hakkında neler söyleyeceği önem arz edebilir. Yükselen petrol fiyatlarının tüketici fiyatlarında yaratmış olabileceği artış, ECB’nin bu yıl genişlemeci para politikasında bir değişiklik yapılmasına neden olacak mı sorusu kritik olabilir. Draghi’nin bu yönde gelecek bir soruya vereceği cevap Euro ve finansal enstrümanlarında değerinde etkili olabilir.
Başkan’ın yükselen enflasyon bir risk olarak gördüğünü ifade etmesi, ECB’nin genişlemeci para politikasını ne zaman normalleştirmeye başlayacağına ilişkin gündemi öne çıkararak Euro’da değer kazanımlarına izlenmesine neden olabilir. Ancak Draghi’nin enflasyondaki yükselişi şimdilik bir sorun olarak görmediği mesajını vermesi Avrupa’nın ortak para biriminde kayıplara yol açabilir.
“ECB’de fikir ayrılıkları”
ECB’nin 8 Aralık’taki toplantısının 12 Ocak’ta yayımlanan tutanaklarında, Banka yetkilileri arasında fikir ayrılıklarının derinleşmiş olması dikkat çekti. Tutanaklarda birkaç politika yapıcının parasal genişlemenin uzatılması kararına karşı çıktıkları, bazı üyelerin ise tahvil alımlarının daha fazla uzatılmasını istemiş oldukları görüldü. Basın mensuplarından bu konuya ilişkin olarak sorular gelirse eğer, Draghi’nin nasıl bir cevap vereceği önemli olabilir.
Draghi ve küresel dinamikler
Yukarıda bahsettiğimiz, Euro Bölgesi’nin enflasyon oranı ve ECB içerisindeki fikir ayrılıklarının yanında Mario Draghi tabi ki farklı konulardan da söz edecektir. Euro Bölgesi ekonomisinin seyri, global ekonominin durumu, İngiltere’nin Avrupa Birliği’nden ayrılma süreci ve ABD’de Trump’ın uygulayacağı düşünülen mali politikalarının yansımaları bunlar arasında sayılabilir. Başkan’ın kullanmayı tercih edeceği cümleler ve söz konusu dinamikler hakkındaki açıklamaları, varlık fiyatlarını etkileyebileceği için piyasaların merceği altında olacak.