Lisanslı ve Geniş Yetkili Aracı Kurum - Lisans No: G-039 (398)
Cumhuriyetimizin 100. Yılı Kutlu Olsun

Her Şey Brexit'e Bağlı

15 Mart 2019 Gcm Yatırım- GCM Yatırım Menkul Değerler
İngiltere’de Şubat ayı enflasyonu…

İngiltere’de Şubat ayı enflasyon rakamları 20 Mart Çarşamba tarihinde TSİ 12.30’da açıklanacaktır. Enflasyonun aylık bazda %0,7 gerilemesi beklenirken, yıllık enflasyonun ise %1,9’da oluşması bekleniyor.

Şubat ayında enflasyondaki bastırılmış görüntünün devam etmesi beklenmektedir. Çekirdek enflasyon görünümünün de %1,9 seviyesinde baskılanmış bir görüntüde olduğunu düşünecek olursak, enflasyonda iç talepteki yavaşlamanın etkilerini de gördüğümüzü söyleyebiliriz. Bunun büyümenin yanı sıra, talep kanalı üzerinden fiyatlara aşağı etkide bulunduğunu görüyoruz. Haliyle, Brexit belirsizliği itibariyle gelişmiş ülkelerdeki enflasyon yaratamama sorunuyla birleşince düşük enflasyon sorununun ilerleyen vadede, özellikle 2020 döneminde İngiltere açısından da gereli bir sorun olabileceğini düşünebiliriz.

İngiltere Merkez Bankası (BOE) son MPC toplantısında ekonomik beklentilerini revize etti. Bu kapsamda enflasyon beklentisi 2019 için %2,1’den %2’ye düşürülürken, 2020 ve 2021’de yeniden %2,1’e yükselmesini öngörülmüştü. Anlaşmasız bir Brexit senaryosunda ise, İngiltere’nin durgunluk ihtimalleri artacaktır, dolayısıyla enflasyon yol haritası da değişime uğrayacaktır.

Brexit için yeni Parlamento oylaması ve AB ile anlaşma ihtimalleri…

İngiltere Parlamentosu, geride bıraktığımız hafta Brexit için bir dizi kritik oylama gerçekleştirdi. İlk etapta Başbakan Theresa May’in AB ile varmış olduğu Brexit anlaşması planını yeniden reddeden Parlamento, Brexit’in anlaşmasız bir şekilde gerçekleştirilmesini önerisini ise ertesi günkü oylamada reddetti. İngiltere Parlamentosu, ikinci Brexit referandumu yapılması önerisini de reddederken, Brexit’in ertelenmesi talebi ise geçti ve kabul edildi.

Bu noktada, piyasa oyuncuları ve ekonomi paydaşları anlaşmasız Brexit olmasındansa, Brexit’in yeterince uzun bir zaman dilimiyle ertelenmesini veya hiç gerçekleşmemesini daha olumlu görmekteler. Anlaşmasız Brexit her ne kadar, Parlamento’da reddedilmiş olsa da 29 Mart’a kadar herhangi bir şekilde AB ile bir Brexit anlaşmasına varılamaması veya erteleme konusunda anlaşılamaması durumunda Brexit’in anlaşmasız gerçekleşmesi yine ihtimal dahilinde olacaktır. Tabi iş bu noktaya gelirse, 29 Mart’ta kaotik çıkış gerçekleştirmektense, İngiltere hükümeti yeniden halka da gidebilir.

Eğer kısa bir erteleme gelirse, kısa vadede aynı belirsizliklerin yaşanması muhtemel. Bunun ekonomiye de negatif sonuçları olacaktır, nitekim sektörel endekslerde Brexit belirsizliğinin etkileri hali hazırda görülmektedir. Eğer AB daha uzun süreli bir ertelemeye onay verirse May’in revize anlaşma için daha çok vakti olacaktır. Bu noktada May’in de belirli ölçüde revize edilmiş bir anlaşmayı ilerleyen dönemde Parlamento’dan geçirmek için daha çok şansı olacaktır. Kaynaklarda, 30 Haziran’a kadar bir eteleme istenebileceği söyleniyor. Bunun belirleyicisi de 21 Mart tarihinde gerçekleşecek olan AB Liderler Zirvesi olacaktır, ertelemenin olup olmayacağı, olsa da ne kadar olacağı AB-27’ye bağlıdır.

BOE’nin beklemede kalmasını öngörüyoruz…

İngiltere Merkez Bankası (BOE), Mart ayı MPC toplantısı kararlarını 21 Mart Perşembe günü TSİ 15.00’te açıklayacaktır. Yatırımcılar, BOE’ninm borçlanma maliyetlerini ve para politikası duruşunu sabit tutmasını beklemektedirler.

İngiltere’de Avam Kamarası’nda bir sürü Brexit oylaması yapıldı, ancak olaydaki kaotiklik daha aşılabilmiş değil… Brexit planı reddedilirken, anlaşmasız Brexit önerisi de reddedildi ve Parlamento erteleme isteme yönünde oy kullandı. Şimdi top Avrupa Birliği’nde… AB ile 29 Mart’a kadar bir anlaşma olursa veya erteleme üzerinde anlaşma sağlanabilirse durum biraz daha olumlu, ancak aksi takdirde Brexit’in anlaşmasız gerçekleşme olasılığı hala masada… Bu noktada İngiltere yeniden halka da gidebilir, yani yeni bir Brexit referandumu da söz konusu olabilir. Erteleme senaryosunda da, AB’nin ne kadarlık bir ertelemeye izin vereceği ve ne şartlarda bu ertelemenin sağlanacağı konusu önem arz etmektedir.

Brexit belirsizlikleri nedeniyle BOE’nin beklenti dışına çıkmasını beklemeyiz. Bu nedenle faizleri sabit tutma kararının 9’a karşı 0 oyla alınmasını bekleriz. BOE’nin ilerleyen dönemde de, mesela Mayıs toplantısında ısınan işgücü piyasası koşullarına karşı aksiyon alıp almayacağı konusu 29 Mart’ta Brexit’in gerçekleşip gerçekleşmemesi konusuna bağlı olacaktır. Erteleme veya anlaşmasız Brexit senaryolarında Mayıs’ta faiz aksiyonu gelmesini beklemeyiz. Brexit’in anlaşmasız olması bütün dengeleri çok hızlı bozarak ekonomiyi daralma trendine sokacağı için, bu senaryoda da ya bekleyen ya da daha güvercinleşen mesela faiz indiren bir BOE bile görebiliriz.

Brexit ile başladık, Brexit ile bitiriyoruz!

Teknik olarak GBPUSD paritesini değerlendirdiğimizde, gerek yükseliş trend alt noktası gerekse 233 günlük üssel hareketli ortalamanın 1,2965 – 1,3065 bölgesinden geçtiğini, paritenin bu bölge üzerinde kaldığı müddetçe trend görünümüne devam edebileceğini ve ilgili görünümünü 1,3340 başta olmak üzere 1,3445 1,3570 bariyerlerine taşımak / yaklaştırmak isteyeceğini söyleyebiliriz. Bu süreçte kanal güncel üst noktası 1,3445 bariyeri üzerindeki kalıcı hareketler, ilgili trend fiyatlamasının daha da güçlenmesini sağlayabilir. Aksi takdirde trend içi tepkiler gündemi tekrar meşgul edebilir. Bu tür bir tepki düşüncesinde 1,2965 – 1,3065 bölgesi öncesindeki olası tepki seviyeleri 1,3215 ve 1,3100 olarak kaydedilmiştir.

Mevcut senaryomuzun dışında bir gelişme oluşması durumunda yani GBPUSD paritesine yönelik olası negatif fiyatlama davranışının yükseliş trendi görünümüne son verebilmesi içinse, 1,2965 – 1,3065 bölgesi altındaki kalıcı hareketlere ihtiyaç olduğu unutulmamalıdır. Ancak bu şartla 1,2885 başta olmak üzere 1,2805 ve 1,2725 desteklerine doğru geri çekilme izlenebilir. Bu süreçte 1,2725 altındaki kalıcı hareketler, mevcut değişime ayrıca teyit niteliği kazandırmak isteyebilir. Aksi takdirde 1,2965 – 1,3065 bölgesine doğru tekrar toparlanma izlenebilir.

Özetle: GBPUSD paritesi 1,2965 – 1,3065 bölgesi üzerinde yükseliş trendi görünümüne devam etmektedir.



GBPTRY Yoğun Gündemi Bekliyor



GBPTRY paritesi kademeli yükselişlerini 7,2700 bölgesine ulaştı. Önümüzdeki süreçte fiyatlamalar, 13 ve 50 periyotluk üssel hareketli ortalamaların desteklediği 6,9000 – 7,1122 bölgesi ve üzerinde kaldığı müddetçe yükseliş beklentisi ön planda olabilir. Gerçekleşebilecek yükselişlerde 7,4555 ve 7,7330 seviyeleri hedeflenebilir.

Olası düşüşler 6,9000 – 7,1122 bölgesi ve üzerinde sınırlandığı müddetçe yeni yükseliş potansiyeli oluşabilir. Dolayısıyla düşüş isteğinin devamı için 6,9000 seviyesi altındaki seyri ve günlük kapanışları görmek gerekebilir. Bu durumda 6,7500 seviyesi gündeme gelebilir.
GCM YATIRIM sizin için hazır! Yatırıma başlamaya hazır mısınız?
Yardıma mı ihtiyacınız var? Müşteri temsilcimize merhaba deyin!
Web sitemizi ziyaret eden kullanıcılara mümkün olan en iyi yatırım deneyimini sunabilmek için çerezler (cookieler) kullanmaktayız. Çerez politikalarımızın detaylarına buradan ulaşabilirsiniz.