ECB’nin Kararları ve Politika Yönlendirmesi, Draghi Açıklamalarından Beklenenler
11 Eylül 2018
Avrupa Merkez Bankası (ECB), 13 Eylül Perşembe günü TSİ 14.45’te faiz ve para politikası kararlarını açıklayacak. Politika açıklamasının ardından ECB Başkanı Mario Draghi TSİ 15.30’da basın toplantısı yapacak. Piyasalar ECB’nin politika araçlarında bir değişikliğe gitmesini beklemiyor. Bununla beraber Draghi’nin Euro Bölgesi ekonomisi, dışsal riskler, bunların ekseninde para politikası varsayımları ve ileriye dönük yönlendirmeleri önemli olacaktır.
ECB’nin son toplantısında ortaya koyduğu yol haritasını muhtemelen koruması beklenebilir. Temmuz toplantısında verilen mesaj geri çekilmeye başlanacak teşviklere rağmen faizlerin kayda değer bir süre daha düşük kalmaya devam edeceğine yönelikti. Aradan geçen zamanda bu mesajı şahinleştirecek derecede pozitif gelişmeler yaşanmadığını düşünecek olursak ECB bu duruşu tekrarlayabilir. Banka varlık alımlarını Ekim ayından itibaren 15 milyar EUR’ya düşürmeyi ve yıl sonunda durdurmayı planlıyor. Bunun akabinde faiz oranları en azından 2019 yazına kadar mevcut seviyelerde tutulacak.
Banka’nın yazdan sonra faiz oranlarını kademeli olarak artırması durumu ise verilere bağlı olacak. PMI’lar 50 üzerinde ve dengeli olan büyüme görünümünü yansıtmaya devam ediyor. 2. çeyrekte de, dönemsel olarak %0,4 büyüyen bir ekonomi var. Çekirdek enflasyon karakteristik olarak halen düşük, ilerleyen aylarda ise ECB hedefine biraz daha yaklaşabilir.
Temmuz’dan sonra bazı önemli dışsal riskler de arttı. EM piyasalarındaki dalgalanmanın bulaşıcılık riskinden endişe ediliyor. Trump ile AB arasında ticaret anlamında ateşkes imzalanmış gibi görünse de, Trump ABD’nin ticari ortaklarıyla olan açıkları kapatma politikasına uyumlu bir şekilde duruşunu yeniden şekillendiriyor. Bu konular Draghi’ye mutlaka sorulacaktır ve ECB’nin parasal sıkılaşma planları üzerinde etkili olup olmayacağını Banka yetkililerinin gelecekteki yönlendirmeleriyle ilerleyen aylarda görme şansımız olacak.
ECB öncesi EURUSD negatif görünümünü koruyor!
100 – 144 günlük EMA bölgesi, EURUSD paritesinin uzun zamandır negatif trend görünümünün devam etmesine yönelik önemli bir gösterge olarak analizlerimizde yer almaktadır. Son süreçte ilgili ortalamalara doğru tepki düşüncesi gündemde yer alsa da negatif trend görünümüne yönelik herhangi bir değişiklik oluşmamıştır...
Bu sebeple de Avrupa Merkez Bankası (ECB) kararları ve Başkan Draghi’nin açıklamaları ile birlikte paritenin ilgili ortalamalara göre vereceği reaksiyon kritik bir önem taşımaktadır.
Bu süreçte özellikle negatif fiyatlama davranışını destekleyen her gelişme, paritenin trend yönünü güçlendirecek faktörler olarak izah edilebilir. Aksi takdirde trend bölgesini temsil eden ilgili ortalamalara doğru tepkiler izleneceği gibi bu bölgede trend sorgulaması oluşturabilir.
Teknik olarak EURUSD paritesi 100 – 144 günlük EMA bölgesi (1,1719 – 1,1773) altında kalmayı sürdürürse, ana negatif görünümüne devam etmek isteyebilir ki bu tür bir düşünce ile 1,1507 başta olmak üzere 1,1395 ve son dip 1,1300 desteğine doğru geri çekilmeler izlenebilir.
Özellikle de bu tür bir negatif fiyatlama davranışında teorik 1,1507 / psikolojik 1,1500 altındaki kalıcı hareketler, aşağı yönlü baskıların devamına yönelik beklentileri güçlendirebilir. Aksi takdirde 100 – 144 günlük EMA bölgesine doğru tepki düşüncesi gündemi meşgul edebilir.
Alternatif olarak EURUSD paritesine ilişkin negatif fiyatlama davranışının sona ermesi ve pozitif bir görünümün gündemde yer alabilmesi içinse, 100 – 144 günlük üssel hareketli ortalamaları temsil eden 1,1719 – 1,1773 bölgesi üzerindeki kalıcı hareketlere ihtiyaç olduğu unutulmamalıdır. Ancak bu şartla 1,1854 başta olmak üzere 1,1960 ve 1,2080 seviyelerine doğru yeni fiyatlama davranışı izlenebilir.
EURTRY’de Kritik Perşembe
EURTRY paritesi Perşembe günü merkez bankaları açıklamaları öncesinde 21 (kırmızı), 34 (yeşil) ve 50 (mavi) periyotluk üssel hareketli ortalamalar üzerindeki seyrini sürdürüyor.
Önümüzdeki süreçte 21 periyotluk üssel hareketli ortalamanın desteklediği 7,1200 – 7,4400 bölgesi ve üzerinde fiyatlamalar sürdüğü müddetçe yükseliş beklentisi ön planda olabilir. Gerçekleşebilecek yükselişlerde 7,6500 seviyesi hedeflenebilecekken, bu seviyeler sonrasında 7,8500 ve 8,0930 seyeleri gündeme gelebilir.
Olası düşüşler 7,1200 – 7,4400 bölgesi ve üzerinde sınırlandığı müddetçe trendin ivmesi korunacağından yeni yükseliş potansiyeli oluşabilir. 7,1200 altındaki olası fiyatlamalar ve günlük kapanışlar trendi sona erdirmese de, ivme kaybıyla birlikte 6,8200 ve 6,5700 seviyelerini gündemimize taşıyabilir. Bu aşamadan itibaren ise ortalamaların direnç olarak tutumu, düşüşün ana senaryo haline gelip gelmemesi açısından belirleyici olabilir.
ECB’nin son toplantısında ortaya koyduğu yol haritasını muhtemelen koruması beklenebilir. Temmuz toplantısında verilen mesaj geri çekilmeye başlanacak teşviklere rağmen faizlerin kayda değer bir süre daha düşük kalmaya devam edeceğine yönelikti. Aradan geçen zamanda bu mesajı şahinleştirecek derecede pozitif gelişmeler yaşanmadığını düşünecek olursak ECB bu duruşu tekrarlayabilir. Banka varlık alımlarını Ekim ayından itibaren 15 milyar EUR’ya düşürmeyi ve yıl sonunda durdurmayı planlıyor. Bunun akabinde faiz oranları en azından 2019 yazına kadar mevcut seviyelerde tutulacak.
Banka’nın yazdan sonra faiz oranlarını kademeli olarak artırması durumu ise verilere bağlı olacak. PMI’lar 50 üzerinde ve dengeli olan büyüme görünümünü yansıtmaya devam ediyor. 2. çeyrekte de, dönemsel olarak %0,4 büyüyen bir ekonomi var. Çekirdek enflasyon karakteristik olarak halen düşük, ilerleyen aylarda ise ECB hedefine biraz daha yaklaşabilir.
Temmuz’dan sonra bazı önemli dışsal riskler de arttı. EM piyasalarındaki dalgalanmanın bulaşıcılık riskinden endişe ediliyor. Trump ile AB arasında ticaret anlamında ateşkes imzalanmış gibi görünse de, Trump ABD’nin ticari ortaklarıyla olan açıkları kapatma politikasına uyumlu bir şekilde duruşunu yeniden şekillendiriyor. Bu konular Draghi’ye mutlaka sorulacaktır ve ECB’nin parasal sıkılaşma planları üzerinde etkili olup olmayacağını Banka yetkililerinin gelecekteki yönlendirmeleriyle ilerleyen aylarda görme şansımız olacak.
ECB öncesi EURUSD negatif görünümünü koruyor!
100 – 144 günlük EMA bölgesi, EURUSD paritesinin uzun zamandır negatif trend görünümünün devam etmesine yönelik önemli bir gösterge olarak analizlerimizde yer almaktadır. Son süreçte ilgili ortalamalara doğru tepki düşüncesi gündemde yer alsa da negatif trend görünümüne yönelik herhangi bir değişiklik oluşmamıştır...
Bu sebeple de Avrupa Merkez Bankası (ECB) kararları ve Başkan Draghi’nin açıklamaları ile birlikte paritenin ilgili ortalamalara göre vereceği reaksiyon kritik bir önem taşımaktadır.
Bu süreçte özellikle negatif fiyatlama davranışını destekleyen her gelişme, paritenin trend yönünü güçlendirecek faktörler olarak izah edilebilir. Aksi takdirde trend bölgesini temsil eden ilgili ortalamalara doğru tepkiler izleneceği gibi bu bölgede trend sorgulaması oluşturabilir.
Teknik olarak EURUSD paritesi 100 – 144 günlük EMA bölgesi (1,1719 – 1,1773) altında kalmayı sürdürürse, ana negatif görünümüne devam etmek isteyebilir ki bu tür bir düşünce ile 1,1507 başta olmak üzere 1,1395 ve son dip 1,1300 desteğine doğru geri çekilmeler izlenebilir.
Özellikle de bu tür bir negatif fiyatlama davranışında teorik 1,1507 / psikolojik 1,1500 altındaki kalıcı hareketler, aşağı yönlü baskıların devamına yönelik beklentileri güçlendirebilir. Aksi takdirde 100 – 144 günlük EMA bölgesine doğru tepki düşüncesi gündemi meşgul edebilir.
Alternatif olarak EURUSD paritesine ilişkin negatif fiyatlama davranışının sona ermesi ve pozitif bir görünümün gündemde yer alabilmesi içinse, 100 – 144 günlük üssel hareketli ortalamaları temsil eden 1,1719 – 1,1773 bölgesi üzerindeki kalıcı hareketlere ihtiyaç olduğu unutulmamalıdır. Ancak bu şartla 1,1854 başta olmak üzere 1,1960 ve 1,2080 seviyelerine doğru yeni fiyatlama davranışı izlenebilir.
EURTRY’de Kritik Perşembe
EURTRY paritesi Perşembe günü merkez bankaları açıklamaları öncesinde 21 (kırmızı), 34 (yeşil) ve 50 (mavi) periyotluk üssel hareketli ortalamalar üzerindeki seyrini sürdürüyor.
Önümüzdeki süreçte 21 periyotluk üssel hareketli ortalamanın desteklediği 7,1200 – 7,4400 bölgesi ve üzerinde fiyatlamalar sürdüğü müddetçe yükseliş beklentisi ön planda olabilir. Gerçekleşebilecek yükselişlerde 7,6500 seviyesi hedeflenebilecekken, bu seviyeler sonrasında 7,8500 ve 8,0930 seyeleri gündeme gelebilir.
Olası düşüşler 7,1200 – 7,4400 bölgesi ve üzerinde sınırlandığı müddetçe trendin ivmesi korunacağından yeni yükseliş potansiyeli oluşabilir. 7,1200 altındaki olası fiyatlamalar ve günlük kapanışlar trendi sona erdirmese de, ivme kaybıyla birlikte 6,8200 ve 6,5700 seviyelerini gündemimize taşıyabilir. Bu aşamadan itibaren ise ortalamaların direnç olarak tutumu, düşüşün ana senaryo haline gelip gelmemesi açısından belirleyici olabilir.