Yeni Zelanda Merkez Bankası Faiz İndirecek Mi?
Haftanın en dikkat çekici gelişmelerinden bir tanesinin Yeni Zelanda Merkez Bankası’nın (RBNZ) para politikası beyanatı olacağını ifade edebiliriz. Mart ve Ağustos aylarındaki hamlelerinin ardından Graeme Wheeler ve ekibinin, 9 Kasım’ın son saatlerinde, politika faizini yeniden indirmesi bekleniyor. ABD’de başkanlık yarışını Donald Trump’ın kazanmasının ardından hareketlenen piyasaların Asya cephesinde, seçim sonrası tablonun yanında yatırımcıların bir kulağı RBNZ’den gelecek haberlerde olacak.
İngiltere’nin 23 Haziran’da Avrupa Birliği’nden ayrılma kararı almasının ardından dünyanın bazı önemli merkez bankaları ekonomilerine destek vermek için para politikalarını genişletici yönde adımlar attılar. Bu hafta RBNZ’nin yeni bir hamle daha yapması bekleniyor. Bu paralelde Banka’nın %2,0 seviyesinde olan politika faizini %1,75 seviyesine çekeceği, yani 25 baz puanlık bir indirim yapacağı tahmin ediliyor. Piyasalardaki bu ağırlıklı beklenti ile RBNZ’nin faiz kararının piyasalar üzerindeki olası etkilerini aşağıdaki tabloda inceleyebilirsiniz.
Söz konusu beklentileri dikkate alarak RBNZ’nin faiz kararının, ülkenin para birimi üzerindeki etkilerini değerlendirelim. Banka’nın beklendiği gibi 25 baz puanlık bir indirim ile faizi %1,75’e çekmesi halinde Yeni Zelanda Doları’nda (NZD) önemli bir fiyat değişimi oluşmayabilir. Bu gibi bir durumda RBNZ’nin karar metnindeki değerlendirmeleri ve Banka’nın Başkanı Graeme Wheeler’ın açıklamaları önem kazanacak diyebiliriz. Küçük bir ihtimal olarak görülse de, RBNZ’nin tahmin edilenden daha fazla faiz indirmesi ise (25 baz puanın üzerinde – örneğin faiz %1,50 veya daha altına çekilirse) NZD önemli değer kayıpları yaşayabilir.
Tabi ki bu noktada dikkat edilmesi gereken önemli bir nokta var. Piyasalar RBNZ’nin faizi aşağı çekip, yeni faiz indirimleri için de kapıyı açık bırakacağını düşünüyorlar. Bu paralelde, Banka’nın beklendiği gibi 25 baz puan faiz indirimi yapacağı varsayımı altında, bu değişiklik ile birlikte yeni bir faiz indirimi için ipucu vermemesi halinde Yeni Zelanda Doları’nda (NZD) değer kazanımları izlenebilir. Diğer taraftan Banka’nın Başkanı Graeme Wheeler’ın yeni faiz indirimlerinin de gelebileceği yönündeki bir mesaj vermeyi tercih etmesi, NZD’de bir miktar değer kayıpları izlenmesine zemin oluşturabilir. Ancak piyasaların tepki vereceği ilk faktörün, faiz oranındaki değişik olabileceğini ifade edebiliriz.
Teknik Beklentiler
Merkez bankası kararının açıklanacağı güne başlarken, NZDUSD paritesi küresel piyasalarda şok etkisi yaratan ABD Başkanlık seçimini de fiyatlıyor. Genel olarak risk iştahındaki azalmaya paralel NZDUSD de düşüş kaydediyor. RBNZ ardından paritenin izleyebileceği olası senaryoları şöyle özetleyebiliriz;
Teknik olarak 144 günlük basit ortalama ve trend desteğinin kesiştiği 0,7105 üstünde pozitif beklentiler ön plandadır. Ancak geçiş bölgesi olarak karşımıza çıkan 0,7300-0,7365 bu noktada hareketin yönünü belirleyebilmektedir. Parite bölgenin alt noktası yani 0,7300 altında kalmaya devam ederse, RBNZ kararı ardından hedeflenebilecek seviyeler olarak 0,7200 ve 0,7105 not edilebilir.
Diğer tarafta faiz kararı sonrası oluşabilecek rallinin kalıcı olabilmesi için ise, kontrol bölgesinin üst noktası yani 0,7365 üstünde arka arkaya günlük 2 kapanış şartı aranabilir. Bunun sağlanması ile NZDUSD için daha yüksek seviyelerin hedeflenmesi gündeme gelebilir. Pozitif beklentileri güçlendirecek böyle bir hareketin hedefinde ise 0,7480-0,7570 başta olmak üzere, trend direncini de temsil eden 0,7680 seviyeleri telaffuz edilebilir.
Özetle küresel risk iştahı ve merkez bankası kararı arasında kalan paritede, teknik olarak 0,7300-0,7365 karar bölgesi ön plandadır. İlgili bölge altında ve/veya üstünde gerçekleşecek hareketlerle paritede yön tayini yapılabilir.
NOT: Bloomberg terminalinden alınan yukarıdaki tabloda yer alan değerler değişebilir.
İngiltere’nin 23 Haziran’da Avrupa Birliği’nden ayrılma kararı almasının ardından dünyanın bazı önemli merkez bankaları ekonomilerine destek vermek için para politikalarını genişletici yönde adımlar attılar. Bu hafta RBNZ’nin yeni bir hamle daha yapması bekleniyor. Bu paralelde Banka’nın %2,0 seviyesinde olan politika faizini %1,75 seviyesine çekeceği, yani 25 baz puanlık bir indirim yapacağı tahmin ediliyor. Piyasalardaki bu ağırlıklı beklenti ile RBNZ’nin faiz kararının piyasalar üzerindeki olası etkilerini aşağıdaki tabloda inceleyebilirsiniz.
NOT: Banka’nın yapacağı açıklamalara ile birlikte söz konusu para birimi yukarıda yer alan tabloda değerlendirildiği gibi fiyat değişimleri göstermeyebilir.
Söz konusu beklentileri dikkate alarak RBNZ’nin faiz kararının, ülkenin para birimi üzerindeki etkilerini değerlendirelim. Banka’nın beklendiği gibi 25 baz puanlık bir indirim ile faizi %1,75’e çekmesi halinde Yeni Zelanda Doları’nda (NZD) önemli bir fiyat değişimi oluşmayabilir. Bu gibi bir durumda RBNZ’nin karar metnindeki değerlendirmeleri ve Banka’nın Başkanı Graeme Wheeler’ın açıklamaları önem kazanacak diyebiliriz. Küçük bir ihtimal olarak görülse de, RBNZ’nin tahmin edilenden daha fazla faiz indirmesi ise (25 baz puanın üzerinde – örneğin faiz %1,50 veya daha altına çekilirse) NZD önemli değer kayıpları yaşayabilir.
Tabi ki bu noktada dikkat edilmesi gereken önemli bir nokta var. Piyasalar RBNZ’nin faizi aşağı çekip, yeni faiz indirimleri için de kapıyı açık bırakacağını düşünüyorlar. Bu paralelde, Banka’nın beklendiği gibi 25 baz puan faiz indirimi yapacağı varsayımı altında, bu değişiklik ile birlikte yeni bir faiz indirimi için ipucu vermemesi halinde Yeni Zelanda Doları’nda (NZD) değer kazanımları izlenebilir. Diğer taraftan Banka’nın Başkanı Graeme Wheeler’ın yeni faiz indirimlerinin de gelebileceği yönündeki bir mesaj vermeyi tercih etmesi, NZD’de bir miktar değer kayıpları izlenmesine zemin oluşturabilir. Ancak piyasaların tepki vereceği ilk faktörün, faiz oranındaki değişik olabileceğini ifade edebiliriz.
Teknik Beklentiler
Merkez bankası kararının açıklanacağı güne başlarken, NZDUSD paritesi küresel piyasalarda şok etkisi yaratan ABD Başkanlık seçimini de fiyatlıyor. Genel olarak risk iştahındaki azalmaya paralel NZDUSD de düşüş kaydediyor. RBNZ ardından paritenin izleyebileceği olası senaryoları şöyle özetleyebiliriz;
Teknik olarak 144 günlük basit ortalama ve trend desteğinin kesiştiği 0,7105 üstünde pozitif beklentiler ön plandadır. Ancak geçiş bölgesi olarak karşımıza çıkan 0,7300-0,7365 bu noktada hareketin yönünü belirleyebilmektedir. Parite bölgenin alt noktası yani 0,7300 altında kalmaya devam ederse, RBNZ kararı ardından hedeflenebilecek seviyeler olarak 0,7200 ve 0,7105 not edilebilir.
Diğer tarafta faiz kararı sonrası oluşabilecek rallinin kalıcı olabilmesi için ise, kontrol bölgesinin üst noktası yani 0,7365 üstünde arka arkaya günlük 2 kapanış şartı aranabilir. Bunun sağlanması ile NZDUSD için daha yüksek seviyelerin hedeflenmesi gündeme gelebilir. Pozitif beklentileri güçlendirecek böyle bir hareketin hedefinde ise 0,7480-0,7570 başta olmak üzere, trend direncini de temsil eden 0,7680 seviyeleri telaffuz edilebilir.
Özetle küresel risk iştahı ve merkez bankası kararı arasında kalan paritede, teknik olarak 0,7300-0,7365 karar bölgesi ön plandadır. İlgili bölge altında ve/veya üstünde gerçekleşecek hareketlerle paritede yön tayini yapılabilir.