RBNZ Beyanatı Fırsat Oluşturabilir
08 Mart 2016
Bu haftayla birlikte başlayan iki haftalık süreç, büyük merkez bankaları açısından oldukça yoğun bir takvime sahip. Bu hafta Avrupa, gelecek hafta ise ABD’de açıklanacak para politikası beyanatları, küresel piyasalarda etkisini hissettirebilecek öneme sahip. Diğer bankalar arasında ise özellikle Yeni Zelanda Merkez Bankası (RBNZ), faiz beyanatına ilişkin beklentileri ile dikkat çeken gelişmelerden birisi. Her faiz beyanatı ülke para birimlerinde etki edebilir. Fakat beklentilerin bu kadar yoğun oluşması, Yeni Zelanda Doları’nı içeren paritelerde oldukça sert fiyat hareketlerine neden olabilir.
Faiz indirimi beklenmiyor, fakat…
Faiz beyanatları ilgili ülke para birimlerini derinden etkileyebilen gelişmeler. Bu nedenle paritelerde önemli fırsatlar sunabiliyor. Kritik kısım ise beklentilerin doğru yorumlanabilmesi. Genel olarak RBNZ’nin 2,50%’luk politika faizinde herhangi bir değişiklik gerçekleştirmesi beklenmiyor.
Fakat faiz beklentilerindeki ihtimal dağılımını incelediğimizde dikkat etmemiz gereken kısmı görebiliyoruz. Yukarıdaki grafikte, RBNZ’nin faiz oranına ilişkin gerçekleştirilen kontratlı işlemlere dayanarak oluşturulan ihtimal tablosunu görüyoruz. Kırmızı çizgi, 25 baz puanlık faiz indirimi, beyaz çizgi ise faizin sabit kalma ihtimalini gösteriyor. Son olarak 31,5% ihtimalle faiz indirimi görülürken, değişiklik olmama ihtimalinin 68,5% olarak karşımıza çıktığını izliyoruz.
Bu oran neden önemli?
Piyasalarda önemli fiyat hareketleri ve alım satım kararları açısından, beklenti sonuç ilişkisinin yorumlanması kritik önem taşır. Dolayısıyla önemli veri öncesi piyasanın neyi, ne kadar fiyatladığını bilmek önemli kıstaslardan biridir.
RBNZ’nin faizi indireceğini düşünen 31,5%’luk kesim Yeni Zelanda Doları’nda bunu fiyatlamış durumda. Peki RBNZ beklendiği şekilde faiz indirmezse ne olur? Faiz indirimini fiyatlayan kesimin bu beklentilerini sonlandırmasıyla birlikte Yeni Zelanda Doları’nda değer kazanımları görülebilir. Yaklaşık 1/3’lük orandan bahsettiğimiz için, bu kazanım sert şekilde oluşabilir.
RBNZ’nin faiz indirmesi durumunda ise bu kez faizi sabit kalacağını bekleyen 68,5%’lik kısmın yeni gelişmeyi fiyatlamasıyla Yeni Zelanda Doları’nda değer kayıpları karşımıza çıkabilir- ki bu durum çok daha sert fiyat hareketleri görmemize neden olabilir.
Banka pek de rahat bir karara imza atmayacak. Düşük enflasyon ve gerileyen çiftlik ürünü fiyatları, büyüme üzerinde baskı oluşturarak faiz indirimini cazip hale getiriyor olabilir. Fakat faiz gibi önemli bir silahın, hali hazırda ısınmış olan konut piyasasını daha zarar verici hale getirebileceği için Banka’yı ikilemde bırakabilecek kritik faktörlerden biri.
Faiz kararı sonrası açıklamalara dikkat
Faiz beyanatı sonrası Başkan Wheeler’ın yapacağı açıklamalar, özellikle faiz kararının sonucuna göre önemini artırabilir. Faizin sabit bırakılması durumunda, Başkan’ın ileriye dönük faiz indirimlerine açık olduklarını belirtmeleri sürpriz olmayacaktır. Olası bir faiz indirimi durumunda ise açıklamalar çok daha kritik hale gelebilir. Her halükarda Wheeler’ın Banka kararını piyasaya kabul ettirme durumu, ülke para birimini etkileyebilir.
Çin faktörü göz ardı edilmemeli
Merkez bankaları açısından yoğun bir sürece girdiğimizi belirttik, fakat sadece bu başlığa odaklanmak, olumsuz sürprizler yaşamamıza neden olabilir. Salı sabahı Çin’de açıklanan ticaret rakamları ardından ülke para biriminde değer kayıpları gördük. Perşembe günü ise Çin için açıklanacak enflasyon rakamları, bölge para birimlerinden Avustralya ve Yeni Zelanda Doları’nı etkileyebilecekken, veri içeriğine göre küresel piyasalarda sert hareketler görebiliriz.
Yeni Zelanda Dolarında son durum
Ülke para biriminde sert hareketlere neden olabilecek gündem öncesinde Yeni Zelanda Doları Şubat ayı ortasından bu yana Euro ve Dolar karşısında etkili bir görünüm sergiledi.
NZDUSD
NZDUSD paritesi kritik beyanat öncesinde kabaca 0,6420 – 0,6880 ile sınırlanan geniş bir aralıkta seyrediyor. Bu aralıkta yönü netleştiren unsur ise yeşil ile belirttiğimiz yükseliş trendi ve İchimoku indikatörünün bu trende sağladığı destek. Dikkat edilecek iki kritik faktör bulunuyor;
1- Yeşil trend sınırı: Genel olarak parite sınırı oluşturan 0,6570 – 0,6620 bandı üzerinde kaldığı müddetçe, yükseliş baskısının ön planda olması beklenebilir. Bu beklentiye, 0,6570 – 0,6620 ile sınırlı kalan düşüşler de dahil sayılıyor. Dolayısıyla 0,6570 altında peş peşe günlük kapanışlar oluşana dek, yeni alım fırsatı oluşabilir.
2- Kırmızı trend sınırı: Parite geçtiğimiz haftanın son gününe kadar kırmızı ile belirttiğimiz düşüş trendinin baskısı altındaydı. Bu baskının sona ermesi ardından gerçekleşen yükseliş, sonrasında yerini düşüşe bıraksa da, sınır durumundaki 0,6713 desteği hala güncel.
Yukarıdaki iki maddeyi birleştirelim;
Önümüzdeki en yakın kritik eşik 0,6713. Genel olarak yeşil trendle etkili olan pozitif beklentilerin ilk tepkisini alabileceğimiz bölge 0,6713. Bu bölge altında günlük kapanış sağlanmadıkça, 0,6880’e yönelik hareketler sürpriz olmayacaktır. Özellikle faiz beyanatıyla birlikte oluşabilecek sert hareketler bu tür sonuçlara neden olabilir.
0,6713 kırılsa dahi, yükseliş beklentisi sona ermeyecektir. Bu durum, orta vadeli alıcılar için hala bir fırsat oluşturabilir. Ancak bunun için, 0,6570 – 0,6620 bandının tepkileri takip edilmelidir.
EURNZD
EURNZD paritesi bu gece gerçekleşecek beyanat öncesinde kritik bir karar aşamasına ulaştı. Dolayısıyla bugün (RBNZ) ve yarın (ECB) gerçekleşecek beyanatlar, parite için önemli fırsatlar oluşturabilir.
Şubat ortasından bu yana devam eden düşüş eğiliminde en belirgin takip, 34 ve 55 periyotluk üssel hareketli ortalamalarla sağlanıyor. Yani bu iki göstergenin altında veya üzerindeki 4 saatlik kapanışlar, kısa ve orta vadeli yön arayışında etkili olabilir.
Hareketli ortalama bölgesi olan 1,6290 – 1,6360 dışında özellikle beyanatla birlikte gerçekleşebilecek fiyat hareketleri ile 4 saatlik kapanışlar takip edilmeli. Düşüş trendinin devamı için, 1,6290 altındaki seyre ve kapanışlara ihtiyaç duyulabilir-ki bu durumda 1,6210 ve 1,6116 gibi önemli destekler test edilebilir. Yükselişin gündeme gelebilmesi için ise 1,6360 üzerinde peş peşe ve en az iki kapanışa ihtiyaç duyulabilir. Bu durumda trend sona erse dahi, takip edilmesi gereken unsur düzeltme seviyeleridir. Özellikle 1,6462 ve 1,6570 ilk etapta gündeme gelebilir.
Yüksek faiz oranı Yeni Zelanda Doları’nı cazip hale getiriyor
Beyanatın anlık olarak karşımıza çıkarabileceği hareketlerin yanı sıra, daha kalıcı etkiler oluşturabilecek bir unsur olduğu unutulmamalı. Diğer büyük merkez bankalarıyla ilgili son gelişmeler pek iç açıcı değil. Avrupa, Japonya, İsviçre gibi ekonomilerde negatif faizler konuşulurken, bunların daha da öteye gitmesi söz konusu. Bu da 2,50% faiz oranına sahip Yeni Zelanda Doları’nı cazip hale getirebilecek unsurlardan biri. Dolayısıyla faiz kararı sonrası bu faktörleri de göz önünde bulundurmakta fayda var.
Faiz indirimi beklenmiyor, fakat…
Faiz beyanatları ilgili ülke para birimlerini derinden etkileyebilen gelişmeler. Bu nedenle paritelerde önemli fırsatlar sunabiliyor. Kritik kısım ise beklentilerin doğru yorumlanabilmesi. Genel olarak RBNZ’nin 2,50%’luk politika faizinde herhangi bir değişiklik gerçekleştirmesi beklenmiyor.
Fakat faiz beklentilerindeki ihtimal dağılımını incelediğimizde dikkat etmemiz gereken kısmı görebiliyoruz. Yukarıdaki grafikte, RBNZ’nin faiz oranına ilişkin gerçekleştirilen kontratlı işlemlere dayanarak oluşturulan ihtimal tablosunu görüyoruz. Kırmızı çizgi, 25 baz puanlık faiz indirimi, beyaz çizgi ise faizin sabit kalma ihtimalini gösteriyor. Son olarak 31,5% ihtimalle faiz indirimi görülürken, değişiklik olmama ihtimalinin 68,5% olarak karşımıza çıktığını izliyoruz.
Bu oran neden önemli?
Piyasalarda önemli fiyat hareketleri ve alım satım kararları açısından, beklenti sonuç ilişkisinin yorumlanması kritik önem taşır. Dolayısıyla önemli veri öncesi piyasanın neyi, ne kadar fiyatladığını bilmek önemli kıstaslardan biridir.
RBNZ’nin faizi indireceğini düşünen 31,5%’luk kesim Yeni Zelanda Doları’nda bunu fiyatlamış durumda. Peki RBNZ beklendiği şekilde faiz indirmezse ne olur? Faiz indirimini fiyatlayan kesimin bu beklentilerini sonlandırmasıyla birlikte Yeni Zelanda Doları’nda değer kazanımları görülebilir. Yaklaşık 1/3’lük orandan bahsettiğimiz için, bu kazanım sert şekilde oluşabilir.
RBNZ’nin faiz indirmesi durumunda ise bu kez faizi sabit kalacağını bekleyen 68,5%’lik kısmın yeni gelişmeyi fiyatlamasıyla Yeni Zelanda Doları’nda değer kayıpları karşımıza çıkabilir- ki bu durum çok daha sert fiyat hareketleri görmemize neden olabilir.
Banka pek de rahat bir karara imza atmayacak. Düşük enflasyon ve gerileyen çiftlik ürünü fiyatları, büyüme üzerinde baskı oluşturarak faiz indirimini cazip hale getiriyor olabilir. Fakat faiz gibi önemli bir silahın, hali hazırda ısınmış olan konut piyasasını daha zarar verici hale getirebileceği için Banka’yı ikilemde bırakabilecek kritik faktörlerden biri.
Faiz kararı sonrası açıklamalara dikkat
Faiz beyanatı sonrası Başkan Wheeler’ın yapacağı açıklamalar, özellikle faiz kararının sonucuna göre önemini artırabilir. Faizin sabit bırakılması durumunda, Başkan’ın ileriye dönük faiz indirimlerine açık olduklarını belirtmeleri sürpriz olmayacaktır. Olası bir faiz indirimi durumunda ise açıklamalar çok daha kritik hale gelebilir. Her halükarda Wheeler’ın Banka kararını piyasaya kabul ettirme durumu, ülke para birimini etkileyebilir.
Çin faktörü göz ardı edilmemeli
Merkez bankaları açısından yoğun bir sürece girdiğimizi belirttik, fakat sadece bu başlığa odaklanmak, olumsuz sürprizler yaşamamıza neden olabilir. Salı sabahı Çin’de açıklanan ticaret rakamları ardından ülke para biriminde değer kayıpları gördük. Perşembe günü ise Çin için açıklanacak enflasyon rakamları, bölge para birimlerinden Avustralya ve Yeni Zelanda Doları’nı etkileyebilecekken, veri içeriğine göre küresel piyasalarda sert hareketler görebiliriz.
Yeni Zelanda Dolarında son durum
Ülke para biriminde sert hareketlere neden olabilecek gündem öncesinde Yeni Zelanda Doları Şubat ayı ortasından bu yana Euro ve Dolar karşısında etkili bir görünüm sergiledi.
NZDUSD
NZDUSD paritesi kritik beyanat öncesinde kabaca 0,6420 – 0,6880 ile sınırlanan geniş bir aralıkta seyrediyor. Bu aralıkta yönü netleştiren unsur ise yeşil ile belirttiğimiz yükseliş trendi ve İchimoku indikatörünün bu trende sağladığı destek. Dikkat edilecek iki kritik faktör bulunuyor;
1- Yeşil trend sınırı: Genel olarak parite sınırı oluşturan 0,6570 – 0,6620 bandı üzerinde kaldığı müddetçe, yükseliş baskısının ön planda olması beklenebilir. Bu beklentiye, 0,6570 – 0,6620 ile sınırlı kalan düşüşler de dahil sayılıyor. Dolayısıyla 0,6570 altında peş peşe günlük kapanışlar oluşana dek, yeni alım fırsatı oluşabilir.
2- Kırmızı trend sınırı: Parite geçtiğimiz haftanın son gününe kadar kırmızı ile belirttiğimiz düşüş trendinin baskısı altındaydı. Bu baskının sona ermesi ardından gerçekleşen yükseliş, sonrasında yerini düşüşe bıraksa da, sınır durumundaki 0,6713 desteği hala güncel.
Yukarıdaki iki maddeyi birleştirelim;
Önümüzdeki en yakın kritik eşik 0,6713. Genel olarak yeşil trendle etkili olan pozitif beklentilerin ilk tepkisini alabileceğimiz bölge 0,6713. Bu bölge altında günlük kapanış sağlanmadıkça, 0,6880’e yönelik hareketler sürpriz olmayacaktır. Özellikle faiz beyanatıyla birlikte oluşabilecek sert hareketler bu tür sonuçlara neden olabilir.
0,6713 kırılsa dahi, yükseliş beklentisi sona ermeyecektir. Bu durum, orta vadeli alıcılar için hala bir fırsat oluşturabilir. Ancak bunun için, 0,6570 – 0,6620 bandının tepkileri takip edilmelidir.
EURNZD
EURNZD paritesi bu gece gerçekleşecek beyanat öncesinde kritik bir karar aşamasına ulaştı. Dolayısıyla bugün (RBNZ) ve yarın (ECB) gerçekleşecek beyanatlar, parite için önemli fırsatlar oluşturabilir.
Şubat ortasından bu yana devam eden düşüş eğiliminde en belirgin takip, 34 ve 55 periyotluk üssel hareketli ortalamalarla sağlanıyor. Yani bu iki göstergenin altında veya üzerindeki 4 saatlik kapanışlar, kısa ve orta vadeli yön arayışında etkili olabilir.
Hareketli ortalama bölgesi olan 1,6290 – 1,6360 dışında özellikle beyanatla birlikte gerçekleşebilecek fiyat hareketleri ile 4 saatlik kapanışlar takip edilmeli. Düşüş trendinin devamı için, 1,6290 altındaki seyre ve kapanışlara ihtiyaç duyulabilir-ki bu durumda 1,6210 ve 1,6116 gibi önemli destekler test edilebilir. Yükselişin gündeme gelebilmesi için ise 1,6360 üzerinde peş peşe ve en az iki kapanışa ihtiyaç duyulabilir. Bu durumda trend sona erse dahi, takip edilmesi gereken unsur düzeltme seviyeleridir. Özellikle 1,6462 ve 1,6570 ilk etapta gündeme gelebilir.
Yüksek faiz oranı Yeni Zelanda Doları’nı cazip hale getiriyor
Beyanatın anlık olarak karşımıza çıkarabileceği hareketlerin yanı sıra, daha kalıcı etkiler oluşturabilecek bir unsur olduğu unutulmamalı. Diğer büyük merkez bankalarıyla ilgili son gelişmeler pek iç açıcı değil. Avrupa, Japonya, İsviçre gibi ekonomilerde negatif faizler konuşulurken, bunların daha da öteye gitmesi söz konusu. Bu da 2,50% faiz oranına sahip Yeni Zelanda Doları’nı cazip hale getirebilecek unsurlardan biri. Dolayısıyla faiz kararı sonrası bu faktörleri de göz önünde bulundurmakta fayda var.