Lisanslı ve Geniş Yetkili Aracı Kurum - Lisans No: G-039 (398)
Cumhuriyetimizin 100. Yılı Kutlu Olsun

Merkez, Yükselen Enflasyona Nasıl Cevap Verecek?

04 Haziran 2018 Gcm Yatırım- GCM Yatırım Menkul Değerler
TCMB, 7 Haziran Perşembe günü saat 14.00’de faiz oranlarına ilişkin kararlarını açıklayacak. Piyasada öne çıkan bir beklenti yok, ancak alınan sinyaller atılacak adımın Pazartesi açıklanacak Mayıs enflasyonuna göre şekilleneceği yönünde. Bu kapsamda Londra’da TCMB Başkanı Sn. Çetinkaya’nın yatırımcılara verdiği “Mayıs enflasyonunun yüksek çıkması halinde faz artırılabileceği” sinyalinin önemli olduğunu düşünüyoruz.

Enflasyon beklentilerinde bozulma ve yerel paradaki sürekli hale gelen değer kaybının uzun süre piyasalarda volatiliteye neden olması ile beraber Merkez Bankası’nda uzun süre politika aksiyonu beklendi. Merkez Bankası iki hafta önce GLP’de 300 baz puanlık artırıma gitti. Bir hafta sonrasında bu adımı para politikasında sadeleşme ile devam ettirdi. Buna göre Merkez Bankası, aynı 2016’da görevi bırakan Erdem Başçı dönemindeki gibi fonlamayı 1 haftalık repo faizine yöneltmiş oldu. Uzun zamandır kullanılmayan repo faizi %8’den %16,5’a çıkarıldı. Faiz koridoru, faiz artışı ile orantılı olarak politik faizinden 150 baz puan aşağıda ve yukarıda dar ve simetrik olarak oluşturuldu. Artık ana araç olarak kullanılmayacak olan GLP de %16,5’tan %19,a, bir acil durum valfi olarak çıkarılmış oldu. TCMB, 1 Haziran itibariyle yeni politika mekanizmasını devreye soktu.

Londra görüşmelerinde Sn. Çetinkaya yatırımcılara enflasyon yüksek çıkarsa ilave faiz artırımı yapabileceği sinyalini vermişti. Mayıs ayında açıklanan aylık %1,62’lik, yıllık %12,15’lik enflasyon gerçekleşmeleri beklentilere yakın olmakla beraber oldukça yüksek. Çekirdek enflasyonda da önemli bir artış söz konusu, %12,24’ten %12,64’e yükselen çekirdek enflasyon bozulmayı net bir şekilde gösteriyor. Ülkemize daha çok döviz girmesini sağlamamız gereken bir ortamdayız. Ancak enflasyon gibi bir baş istikrarsızlık unsuru buna engel olmakta. Aksiyon almazsa, bu TRY volatilitesini olumsuz etkiler.

Bu durumda da Merkez Bankası reel faizi korumak adına ilave sıkılaştırma yapabilir. Londra’da TRY faizleri %18 ve tahvil faizlerimiz de tekrar yükseldi. GCM Menkul Kıymetler Araştırma Departmanı olarak Perşembe günü Merkez Bankası’nın 100 baz puan faiz artırması beklentimizi muhafaza ediyoruz.

TCMB öncesinde USDTRY kurundaki dönüş önemli!

USDTRY kuru 4,22 seviyesinden başlattığı yukarı yönlü çıkışını 4,9253 seviyesine taşıması ardından sınırlandırdı ve TCMB’nin attığı adımlar neticesinde ilgili ralli içerisinde tepki satışı düşüncesini 4,4479 seviyesine kadar sürdürdü.

İlgili geri çekilme / tepkiler tamam mı devam mı sorusuna cevap aradığımız bir süreçte kurun Şubat 2018’den beri kısa vadeli pozitif görünümü destekleyen 150 periyotluk EMA bölgesi üzerinde kalma çabası ve mevcut ortalamanın önemli bir destek olarak dikkat çekmesi,  tarihi zirveden başlayan geri çekilmelerin / tepkilerin sona erdiğine yönelik beklentiyi güçlendirdi.

USDTRY kuru 150 periyotluk EMA bölgesi (4,44) üzerinde kalmayı sürdürürse yukarı yönlü trend görünümüne devam etmek ve tepkilerin başladığı 4,9253 bariyerine doğru çıkışını sürdürmek isteyebilir.

Özellikle de bu süreçte Bill Willam’s göstergelerinden Alligator göstergesin yer aldığı tepe bölgesi 4,7100 üzerindeki kalıcı hareketler, ilgili çıkışın daha da güçlenmesini sağlayabilir. Bu düşünce ile 4,9253 öncesindeki olası trend seviyeleri 4,6559 başta olmak üzere 4,7100 ve 4,7589 olarak kaydedilmiştir.

Aksi takdirde yani kurun 4,7100 seviyesinde baskı görmesi durumunda ise 150 periyotluk EMA bölgesine doğru tekrar geri çekilmeler izlenebilir. Bu aşamada 4,44 öncesindeki olası tepki seviyeleri ise Alligator göstergesinin destek olarak görüldüğü 4,5727 başta olmak üzere 4,5370 ve 4,4894 olarak kaydedilmiştir.

Önemli Bilgilendirme

Hafta başında Türkiye’den gelen Enflasyon verisi sonucu ardından gözler 07 Haziran tarihinde saat 14:00’de gerçekleşecek TCMB faiz kararlarındadır. TRY’li varlıklar özellikle de USDTRY kuru, TCMB ile önemli hareketler gerçekleştirebilir.

Bu süreçte Teknik ve Temel analiz yöntemlerini birlikte değerlendirirken dikkat edilecek en önemli husus, makro-ekonomik anlamda varlık fiyatlarını etkileyecek haber akışının teknik görünümü değiştirip değiştirmeyeceğidir. TCMB toplantısına yönelik olası sonuçların USDTRY kurunda 4,4400 ve 4,7100 seviyesine göre tutumu yakinen takip edilmelidir.

Ayrıca GCM Menkul Kıymetler Araştırma Müdür Yardımcısı Kudret Ayyıldır, 07 Haziran 2018 Perşembe günü saat 13:30’da TCMB kararlarına yönelik Youtube canlı yayın programı gerçekleştirecektir. 14:00’de sonucuna ulaşacağımız TCMB kararları ile ilgili öncelikle USDTRY ve Gram Altın gibi önemli varlıklar üzerindeki olası etkileri ve kısa vadeli teknik beklentilerini aktaracak olup mevcut kararların açıklandığı andan itibaren de ilk etkiyi yorumlayarak ilgili varlıkların mevcut değişimlerini inceleyecektir. Mevcut programa ücretsiz kayıt ve katılım için Youtube canlı yayın sayfamızı ziyaret edebilirsiniz.

USDTRY

EURTRY paritesinde pozitif görünüm sürüyor

EURTRY

EURTRY paritesi Perşembe günü gerçekleşecek TCMB para politikası beyanatı öncesi pozitif görünümünü koruyor. Merkez Bankası’nın aldığı kararlarla birlikte geri çekilme şu ana kadar 5,2000 bölgesiyle sınırlı kalmış görünüyor.

Söz konusu süreçte ana trendi 50 periyotluk üssel hareketli ortalama (mavi) belirlerken, 13 periyotluk üssel hareketli ortalama (kırmızı) ivme göstergesi olarak güncelliğini koruyor. Dolayısıyla önümüzdeki süreçte fiyatlamalar ortalamaların desteklediği 5,1150 – 5,3000 bölgesi üzerinde kaldığı müddetçe yükseliş beklentisi ön planda olabilir. Gerçekleşebilecek yükselişlerde 5,5000 ve 5,6200 seviyeleri hedeflenebilir.

Olası düşüşler 5,3000 üzerinde kaldığı müddetçe ivme korunabilir. 5,1150 – 5,3000 aralığındaki seyir karar aşamasını karşımıza çıkarsa da trendi sona erdirmez. Dolayısıyla düşüş isteğinin bu aşamadan itibaren etkin kalabilmesi için 5,1150 seviyesi altındaki seyirle günlük kapanışları görmek gerekebilir. Bu durumda 5,0000 seviyesi gündemimize gelebilir.

GBPTRY paritesi faiz kararı öncesi pozitif seyirde

GBPTRY

GBPTRY paritesi Perşembe günü gerçekleşecek TCMB para politikası beyanatı öncesi pozitif görünümünü koruyor. Merkez Bankası’nın aldığı kararlarla birlikte geri çekilme şu ana kadar 5,9100 bölgesiyle sınırlı kalmış görünüyor.

Söz konusu süreçte ana trendi 50 periyotluk üssel hareketli ortalama (yeşil) belirlerken, 13 periyotluk üssel hareketli ortalama (kırmızı) ivme göstergesi olarak güncelliğini koruyor. Dolayısıyla önümüzdeki süreçte fiyatlamalar ortalamaların desteklediği 5,9100 – 6,0600 bölgesi üzerinde kaldığı müddetçe yükseliş beklentisi ön planda olabilir. Gerçekleşebilecek yükselişlerde 6,4000 ve 6,5610 seviyeleri hedeflenebilir.

Olası düşüşler 5,9100 seviyesi üzerinde kaldığı müddetçe ivme korunabilir. 5,9100 – 6,0600 aralığındaki seyir karar aşamasını karşımıza çıkarsa da trendi sona erdirmez. Dolayısıyla düşüş isteğinin bu aşamadan itibaren etkin kalabilmesi için 5,9100 seviyesi altındaki seyirle günlük kapanışları görmek gerekebilir. Bu durumda 5,7700 seviyesi gündemimize gelebilir.
GCM YATIRIM sizin için hazır! Yatırıma başlamaya hazır mısınız?
Yardıma mı ihtiyacınız var? Müşteri temsilcimize merhaba deyin!
Web sitemizi ziyaret eden kullanıcılara mümkün olan en iyi yatırım deneyimini sunabilmek için çerezler (cookieler) kullanmaktayız. Çerez politikalarımızın detaylarına buradan ulaşabilirsiniz.