Dolar - USD/TRY - 16 Mayıs 2025

Yeni hafta dinamiklerinde dışarıya nazaran içerideki gelişmelerin TL varlıklar için daha fazla önem arz ettiğini söyleyebiliriz. Dışarıda Avrupa ve ABD’den İmalat ve Hizmet PMI, İçeride ise Tüketici Güveni, Merkezi Hükümet Borç Stoku, Tarımsal Girdi Fiyat Endeksi, Kapasite Kullanım Oranı, Reel Kesim Güven Endeksi, Haftalık Para, Banka ve Menkul Kıymet İstatistikleri verileri yoğun tempo içerisinde takip edilebilir. Ancak TCMB’nin 22 Mayıs Perşembe günü gerçekleştireceği 2. Enflasyon Raporu Sunumu piyasalar için belirleyici olabilir.

Bilindiği gibi bir önceki sunumda %19 ile %29 arasında ve %24 kontrol noktası olarak revize edilen yıl sonu Enflasyona ilişkin bu toplantıda bir revizyon olabilir mi hususu tartışılmaktadır. Piyasa Katılımcıları Anketinin 16 Mayıs tarihindeki güncel sonuçlara baktığımızda yıl sonu enflasyon beklentisi tahmin aralığının da üzerinde %30,35 (bir önceki %29,98 idi) olmakla birlikte ForInvest haberin gerçekleştirdiği ankette de bankanın bu sunumunda enflasyon kontrol noktasını %28’e (medyan) çıkartması beklenmektedir.

Teorik açıdan enflasyonun yıl sonunda tahmin aralığı üst noktası %29 olarak sonuçlanması için yılın kalan bölümünde enflasyonun ortalama aylık %1,63 ile ilerlemesi gerekmektedir. Bu oran %1,80’e çıktığında yıl sonu rakamı %30,75’e, %2,00’ye çıktığında ise %32,82’ye yükselmektedir. Bu açıdan TCMB’nin burada bir değişime gidip gitmemesi hususunda piyasalara vereceği mesajlar, kredibilite ve gelecek dönem projeksiyonlar için kritik bir önem arz etmektedir.

Stratejik açıdan ele aldığımızda Mayıs ayındaki 2. Enflasyon Raporu Sunumu sonrasında Haziran ve Temmuz ayında TCMB PPK, Ağustos ayında bankanın 3. Enflasyon Raporu Sunumu ve Eylül ayında TCMB PPK yer alacaktır. Ekonomik görünümde iyimser sonuçların yer alması durumunda Temmuz ayında faiz indirimine başlayabileceği ihtimalinin masada olduğu bir ortamda bankanın 2. Enflasyon Raporu Sunumunda revizyon ihtimali, Ağustos ayındaki 3. Enflasyon Raporu Sunumuna göre stratejik olarak daha fazla önemlidir.

Teknik olarak değerlendirdiğimizde; 30 Aralık 2021 tarihinden bu yana trendi destekleyen referans gösterge 55 günlük ortalama (37,86) ana, Envelope göstergesi (mavi renkli) alt noktası (38,17) ise ara bölge olarak USDTRY iyimserliğini desteklemektedir. Bu düşünce ile Envelope göstergesi (mavi renkli) üst noktasına (39,27) doğru hareketliliğini sürdürebilir. Özellikle 38,50 üzerindeki seyrin devamlılığı yolculuğun daha da güçlenmesini sağlayabilir. Aksi takdirde ara bölgeye doğru tepkiler izlenebilir. Bu süreçte TL’yi güçlendirecek keskin haber akışları izlemediğimiz müddetçe ana destek 55 günlük ortalama üzerinde pozitif beklentinin ön planda yer aldığı unutulmamalıdır.

Haftanın Önemli Seviyesi / Seviyeleri: 38,17 ve 38,50