03 Aralık 2025 Tarihli Ekonomik Görünüm

Öne Çıkanlar

ABD endeks vadelileri ve Avrupa endeksleri, bugün ABD’de açıklanacak özel sektör istihdamı ve ISM hizmet PMI verileri öncesi pozitif seyretti. Fed yetkililerinden gelen güvercin açıklamalar faiz indirim tahminlerini desteklerken, tahvil faizleri ılımlı seyretti.

ADP Özel Sektör İstihdam Değişimi

ADP özel sektör istihdam verisi, Ekim ayında 42 binlik istihdam artışını göstermişti. Buna göre Eylül ayına ilişkin veri 29 bine yukarı yönlü revize edilirken, veri tahminlerin üzerinde gerçekleşmişti. Hizmet sektörü 33 bin istihdam sağlarken, mal üretim sektörü 9 binlik artış göstermişti. Ücret artış hızı ise aynı işte devam edenler için 4,5%, iş değiştirenler için 6,7% olarak kalmaya devam etmişti.

İstihdam yukarı yönlü çok büyük bir sürpriz olmadığı sürece Aralık ayına ilişkin faiz indirim beklentileri korunabilir. istihdamın 7 bin artabileceği yönünde.

ISM Hizmet PMI

ISM Hizmet PMI Ekim ayında 50 seviyesinden 52,4 puana yükselerek piyasa beklentilerini aşmıştı. Veri aynı zamanda Şubat ayından bu yana en hızlı genişlemeyi işaret etti. İş hacmi tekrar genişleme bölgesine geçerken, yeni siparişler hız kazandı. İstihdamda ise daralma devam etti. Maliyet kalemi ise sınırlı da olsa genişlemesini artırarak yüksek seviyelerde kalmaya devam etti.

ABD’de hizmet sektörü ekonominin büyük bölümünü kapsaması nedeniyle önemli göstergelerden biri. Piyasa beklentisi ISM hizmet PMI’ın 52 puana düşebileceği şeklinde.

Petrol ve Doğal Gaz

Petrol vadeli işlemleri hafta ortasında yükseliş eğilimini tekrar ön plana çıkararak kısa vadeli görünümünü yukarı çevirdi. ABD – Rusya görüşmelerinde iyimser gelişmeler olduğu açıklamalarına karşın, görüşmelerden henüz bir sonuç çıkmaması fiyatları destekledi. Ukrayna’nın Rusya’ya yönelik saldırılarının sürmesi de bu durumu pekiştirdi. ABD’nin Venezuela’ya yönelik baskısı da yakından takip ediliyor. Günün devamında ABD borsalarının seyri ve ABD Enerji Bilgi Dairesi’nin açıklayacağı stok rakamları takip edilebilir.

ABD doğal gaz vadeli işlemleri soğuk hava koşullarının ve tahminlerinin devam etmesinden destek alarak yukarı yönlü görünümünü pekiştirdi. Öte yandan sıvı doğal gaz ihracatının güçlü seyri de bu durumu destekledi.

Metaller

Ons altın ABD’de açıklanacak özel sektör istihdamı ve ISM hizmet PMI verisi öncesi kazanımlarını korumaya çalıştı. Hafta başında Ekim ayından bu yana görülen en yüksek seviyelerin test edilmesinin ardından kar satışları ön plandaydı.

Gümüşte yükselişte olduğu gibi, düşüşte de altının önüne geçmiş durumda.

Bakır vadeli işlemleri sıkılaşan arz koşullarının etkisiyle yukarı yönlü görünümünü korudu.

Platin ve paladyum ABD ve Çin tarafında imalat sektörüne ilişkin iyimser bir tablo oluşmamasının etkisiyle gerilerken, Fed’e yönelik indirim beklentileri düşüşleri sınırlandırdı.

Alüminyum fiyatları Fed’e yönelik faiz indirim tahminleri ve sıkılaşan arz görünümünden destek almaya devam etti.

Tarım Ürünleri

Soya fasulyesi vadeli işlemleri düzeltme bölgesindeki düşüşlerini sınırlı tutarken, Çin alımlarının oluşturduğu iyimserlikten bu durumu destekledi. Gün içinde toparlanma çabası ön plandaydı.

Buğday vadeli sözleşmesi güçlenen arz görünümü ile baskı altında kalmasının ardından Aralık ayına toparlanma çabasıyla başladı. Hafta ortasında ise yataya yakın bir seyir izliyoruz.

Kahve vadeli kontratı Brezilya üretimindeki zayıflıktan aldığı destek ardından kar satışına maruz kalıyor.

Pamuk vadeli işlemleri ABD’de güçlenen üretim beklentileriyle birlikte baskılanmaya devam etti.

Şeker vadeli sözleşmesi arz görünümündeki iyileşme ile birlikte baskılanmasının ardından gün içinde toparlanma çabasını öne çıkardı.

Kakao vadeli kontratı toparlanma çabası ardından, sağlıklı arz görünümü ile baskı altında kalmaya devam etti.

Mısır vadeli işlemleri arzda sıkılaşma görünümü ile yukarı yönlü görünümünü korurken, gün içinde sınırlı kar satışına maruz kaldı.

Haftanın Öne Çıkan Takvim Verileri

ADP Özel Sektör İstihdam Değişimi (3 Aralık Çarşamba)

ISM Hizmet PMI (3 Aralık Çarşamba)

ABD Enerji Bilgi Dairesi Haftalık Ham Petrol Stokları (3 Aralık Çarşamba)

ABD Enerji Bilgi Dairesi Haftalık Doğal Gaz Stokları (4 Aralık Perşembe)

PCE Enflasyonu (5 Aralık Cuma)

Baker Hughes Sondaj Kuyusu Sayısı (4 Aralık Cuma)