21 Ağustos 2025 Tarihli Ekonomik Görünüm

Avrupa endeksleri gün içinde negatif seyrederken, ABD endeks vadelileri de kayıplarını genişletebileceği sinyalini veriyor. FOMC toplantı tutanaklarında Fed’in enflasyon ve tarife odaklı ilerleyebileceği mesajları, piyasaların bir süredir faiz indirimine hazırlandığı ortamda temkinli bir duruş oluşmasına neden oldu. Haftanın devamında, özellikle de yarın Fed’den gelecek mesajlar bu konu nedeniyle etkili olabilir. Başkan Powell, yarın Jackson Hole’de konuşacak.

ABD endekslerinde kayıplar teknoloji hisseleri liderliğinde oluşurken, ons altın Fed ve jeopolitik gelişmeler arasında sıkışmış durumda. Petrol ise ABD’de gerileyen stoklarda kazanımlarını pekiştirdi.

ABD

İmalat ve Hizmet PMI

ABD’de imalat PMI Temmuz ayında 49,5 puandan 49,8 puana sınırlı bir yükseliş göstermişti. Bu sınırlı yükselişe rağmen, yeni yılın en düşük seviyelerine yakın kalan PMI, imalat sektörüne ilişkin koşulların daraldığını göstermişti. İhracat satışları düşerken, istihdam azaldı. Öte yandan şirketlerin tarifeler öncesi stok faaliyetlerini yavaşlatması da veriyi aşağı çekti. Hem girdi hem çıktı maliyetleri hızlı şekilde artmaya devam etti.

Hizmet PMI Temmuz ayında 52,9 seviyesinden 59,7 puana yükselerek yılın en hızlı sektör genişlemesini göstermişti. Raporda yeni ürün tanıtımları ve müşteri yelpazesinin genişlemesi ile yeni işlerin arttığı belirtilirken, tarifeler nedeniyle yurt dışı müşteri hacminde sorunlar oluştuğu bildirildi. Girdi fiyatları artmaya devam ederken, çıktı fiyatlarında daha hızlı bir yükseliş görüldü.

Petrol ve Doğal Gaz

Petrol vadeli işlemleri gün içinde kazanımlarını sürdürerek pozitif görünümünü korudu. ABD ham petrol stoklarında beklenenin üzerinde, 6 milyon varillik düşüş yükselişi desteklemişti. Rusya – Ukrayna arasında savaşı sonlandırmak için atılan adımlar ise yakından takip ediliyor.

ABD doğal gaz vadeli işlemleri güçlü üretim ve stok faaliyetlerinin yanı sıra, mevsim normalleri altındaki sıcaklıkların soğutma talebini baskılamasıyla yaşadığı kayıplar ardından yatay bir görünüm ortaya çıkardı. Günün devamında ABD borsalarının seyri ve ABD Enerji Bilgi Dairesi’nin açıklayacağı stok rakamları takip edilebilir.

Metaller

Ons altın fiyatı sıkışan alandaki seyrini koruyor. Haftanın devamında Fed tarafından mesajların gelme ihtimali bu temkinli seyri destekliyor. Rusya – Ukrayna konusundaki belirsizlik de kayıpların sınırlı kalmasında etkili oluyor. Gümüş tarafında sınırlı kayıp izlenirken, bakır haftalık kaybını genişleterek 1,8%’e getirdi.

Platin ve paladyum gün içinde 1%’in üzerinde kayıp gösterdi.

Tarım Ürünleri

Soya fasulyesi vadeli işlemleri ABD’de arz – talep dengesi yorumlanmaya çalışırken karışık ve yataya yakın seyrini sürdürdü.

Buğday vadeli sözleşmesi Rusya ve ABD arzına ilişkin iyimserlikle baskılanmasının ardından düzeltme hareketiyle etkili şekilde yükseldi. Ukrayna – Rusya ateşkesine ilişkin belirsizlik bu yükselişi tetikleyen başlıklardan biri olabilir.

Pamuk vadeli kontratı sığ alandaki hareketlerini sürdürüyor. Petrol fiyatlarındaki toparlanma maliyetleri artırırken, doların stabil seyri hareketlerin sınırlanmasına neden oluyor.

Şeker vadeli işlemleri güçlü arz beklentileriyle birlikte zayıf konumunu sürdürüyor.

Kakao vadeli sözleşmesi Batı Afrika üretimine yönelik endişelerin gevşemesiyle birlikte kayıplarını sürdürüyor.

Mısır vadeli kontratı Perşembe günü toparlanma eğilimi gösterdi. ABD’de arz fazlası endişelerinin dönem dönem azalması bu tabloda etkili oluyor.

Haftanın Öne Çıkan Takvim Verileri

ABD Tarım Bakanlığı Net İhracat Satışları (21 Ağustos Perşembe)

ABD İmalat ve Hizmet PMI (21 Ağustos Perşembe)

ABD Enerji Bilgi Dairesi Haftalık Doğal Gaz Stokları (21 Ağustos Perşembe)

Jackson Hole Sempozyumu (21 Ağustos Perşembe)

Jackson Hole Sempozyumu (22 Ağustos Cuma)

ABD Baker Hughes Sondaj Kuyusu Sayısı (22 Ağustos Cuma)

ABD Baker Hughes Sondaj Kuyusu Sayısı (22 Ağustos Cuma)