01 Ağustos 2025 Tarihli Ekonomik Görünüm

Öne Çıkanlar

Trump’ın kapsamlı tarifelerinin devreye girmesi ile birlikte küresel hisse senetlerinde baskı oluştuğu izleniyor. Farklı açıklanan oranlar dışında genel olarak 10% oranında uygulanması beklenen tarifelerin, Trump tarafından yapılan duyuruda ABD ile ticaretinde fazla veren ülkelere 15% uygulanacağını belirtmesi negatif tabloyu destekledi. Bunun yanı sıra ABD – Kanada ilişkileri, Trump’ın ülkeye yönelik tarifeyi 35% çıkarma adımıyla tekrar gerilmiş durumda.

Günün devamında gözler ABD istihdam verilerine olacak. Konuya ilişkin raporumuza aşağıdaki bağlantıdan ulaşabilirsiniz;

Fed Sonrası Gözler İstihdam Verilerinde!

Tarım Dışı İstihdam, Ortalama Saatlik Kazançlar ve İşsizlik Oranı

Haftanın son işlem gününde ABD’deki piyasa etkisi en yüksek veri setlerinden birini izliyor olacağız. Özellikle geçtiğimiz hafta FOMC Yönetim Kurulu Üyesi Waller’ın açıklamalarıyla ağırlık kazanan zayıf istihdam piyasası eleştirileri sonrasında veri yakından takip ediliyor olacak.

Tarım dışı istihdam Haziran ayında 147 bin artışla beklentinin üzerinde gerçekleşmişti. Bu aynı zamanda son bir yılın ortalamasıyla neredeyse örtüşen bir veri olmuştu. Kamuda istihdam 73 bin artarken, artışın kalan kısmını özel sektör oluşturmuştu. Sektörler arasında ise özellikle eğitim ve sağlık öne çıkmıştı. Özetle veride Waller’ın bahsettiği zayıf istihdam görünümünden uzak bir tablo karşımıza çıkmıştı. Tarım dışı istihdamın Temmuz ayında 106 bin civarında artması bekleniyor.

Ortalama saatlik kazançlar Haziran ayında bir önceki aya göre 0,2% artış göstermişti. Bu her ne kadar beklentinin altında kalsa da, Mayıs ayındaki 0,4%’lük artış ardından ivmenin çok da hız kaybetmediğini göstermişti. Yıllık bazdaki artış ise 3,8%’den 3,7%’ye yavaşlamıştı. Piyasa beklentisi ortalama saatlik kazançların aylık bazda 0,3% artabileceği, yıllık artış hızını da tekrar 3,8%’e yükselebileceği yönünde.

Aynı dönemde işsizlik oranının ise 4,1%’den 4,2%’ye yükselmesi bekleniyor.

ISM İmalat PMI

ISM imalat PMI, Haziran ayında 48,5 puandan 49 puana yükselerek piyasa beklentisinin üzerinde oluşmuştu. Daralma dört aydır sürse de, Haziran ayında yavaşlama göstermişti. Üretim genişlerken, istihdam daralmasını hızlandırmıştı. Girdi – çıktı fiyatlarında ise artış hızı neredeyse korundu. Bu da enflasyonist ortam tahminlerini desteklemeye devam etti. ISM imalat PMI’ın Temmuz ayında 49,5 puana yükselmesi bekleniyor.

Petrol ve Doğal Gaz

Petrol vadeli işlemleri haftanın son işlem gününde baskı gördü. ABD’nin bugün devreye sokacağı tarifelerin küresel büyüme ve dolayısıyla talep üzerinde oluşması beklenen baskı fiyatları da negatif yönde etkiledi. Trump’ın 10%’luk küresel tarifenin yanı sıra, ABD ile ticaretinde fazla veren ülkelere daha yüksek oranlar uygulanacağını açıklaması bu tabloda etkili oldu.

ABD doğal gaz vadeli işlemleri ülkede normal seyreden sıcaklıklar ve güçlü üretim verileri ile genişlettiği kayıplar ardından dün akşam itibariyle toparlanma çabasını öne çıkardı. Bu durum da kısa vadeli görünümü şimdilik yukarı çevirdi.

Metaller

Ons altın Trump’ın tarifelerinin devreye girmesiyle baskılanan risk iştahına rağmen, dolardaki toparlanma ile dengelenerek Perşembe gününün kapanış seviyelerine yakın seyretti. Ancak gümüş aynı baskıdan kurtulamayarak 0,5% civarında geriledi. Bakır ise hafta içindeki sert kayıplar ardından 1% civarında yükseldi.

Platin ve paladyumda 1% üzerine kayıplar sürerken, haftalık kayıplar sırasıyla 10% ve 5,6%’ya ulaştı.

Tarım Ürünleri

Soya fasulyesi vadeli işlemleri ticaret belirsizliğinin devam etmesi ve Trump tarifelerinin yürürlüğe girmesiyle baskılanmasının ardından gün içinde yataya yakın seyretti.

Buğday vadeli sözleşmesi bol küresel arzın yanı sıra, tarifelerin devreye girmesi ve dolardaki toparlanmanın etkisiyle baskı altındaki görünümünü korudu.

Pamuk vadeli kontratı küresel üretimdeki artışın yanı sıra dolar endeksindeki toparlanmanın etkisiyle gerilemesini sürdürdü.

Şeker vadeli işlemleri haftanın son işlem gününde önceki günün kapanış seviyelerine yakın seyretti.

Kakao vadeli sözleşmesi Batı Afrika üretimine ilişkin endişelerle yükseliş eğilimini ön plana çıkardı.

Mısır vadeli kontratı ABD’ye yönelik güçlü ihracat talebi ve üretime ilişkin endişelerle yükseliş eğilimi gösterdi.

Haftanın Öne Çıkan Takvim Verileri

Tarım Dışı İstihdam Değişimi (1 Ağustos Cuma)

ISM İmalat PMI (1 Ağustos Cuma)

ABD Baker Hughes Sondaj Kuyusu Sayısı (1 Ağustos Cuma)