11 Haziran 2025 Tarihli Ekonomik Görünüm

Öne Çıkanlar

ABD endeks vadeli işlemleri, Londra’da iki gün süren ABD – Çin görüşmesinden detaylı haber akışı olmamasına karşın, iki ülkenin ön anlaşmaya vardığının açıklanması ardından sınırlı kayıp yaşadı. Kayıplar şu ana kadar, görüşme öncesi beklentinin fiyatlanması ardından çıkışlar olarak yorumlanacak kadar zayıf.

Nasdaq ve S&P500 vadeli işlemleri 0,2% civarındaki kaybını Asya seansında bu yana koruyor. Günün devamında ABD’de açıklanacak Mayıs enflasyonu verisine yönelik yukarı yönlü beklentiler ve ABD – Çin ilişkilerinde azalmasına rağmen belirsizliğin sürmesi altın tarafını sınırlı şekilde destekledi.

ABD

Mayıs Enflasyonu

ABD’de Nisan ayında enflasyon 2,4%’ten 2,3%’e gerileyerek piyasa beklentisine göre ılımlı bir tablo oluşturduğu gibi, Şubat 2021’den bu yana da en düşük seviyeye ulaşmıştı. Aşağıdaki grafikte de görülebileceği gibi, Nisan ayında hizmet enflasyonu dışındaki önemli kalemler olan gıda ve enerji tarafında olumlu bir ilerleme sağlanmıştı.

Bunda özellikle akaryakıt fiyatlarındaki düşüşün hız kazanması etkili oldu. Gıda fiyatlarında hızlanma yavaşlarken, barınma maliyetleri artış hızını korudu.

Bu tabloya karşın Fed beklemede kalarak temkinli politikasını sürdürdü. En azından yetkililerin konuşmalarında bu izlenim verildi. Mayıs ayı beklentilerine bakıldığında, yıllık enflasyonun 2,3%’ten 2,5%’e, çekirdek enflasyonun ise 2,8%’den 2,9%’a çıkabileceği senaryosunun ön planda olduğunu görüyoruz. Aylık enflasyon beklentisi 0,2%, çekirdek enflasyon beklentisi ise 0,3%.

Enflasyonun beklenen hızlanmayı göstermesi halinde tabi ki artışların belirli mal ve hizmetlerde olup olmadığı gibi koşullar takip edilecektir. Ancak genel kanı, tarifelerle birlikte oluşan sıkışıklığın artık tüketiciye yansımaya başlamış olabileceği. Eğer durum bu ise, önümüzdeki dönemde bu tür dataları görme sıklığımız artabilir. Bu da Fed’in temkinli politikasını sanılandan uzun süre koruma ihtimalini gündeme getirebilir.

Petrol ve Doğal Gaz

Petrol vadeli işlemleri ABD – Çin ilişkilerine ilişkin iyimserlikle birlikte günün ikinci yarısından itibaren yükseliş çabasını öne çıkardı. İki ülkenin, detayları verilmemekle birlikte, bir ön anlaşma sağlamış olmasının yanı sıra, Çin Başbakan Yardımcısı’nın iyimser açıklamaları da bu tabloyu destekledi. Günün devamında ABD enflasyon verisi ve ABD Enerji Bilgi Dairesi’nin açıklayacağı stok rakamları takip edilebilir.

ABD doğal gaz vadeli işlemleri, bazı sıvı doğal gaz tesislerinde bakımın sürmesinin ihracat talebini zayıf tutabileceği tahminleriyle baskılanmasının ardından gün içinde toparlanma çabası gösterdi. Ancak bu toparlanma çabası henüz düzeltme alanı içinde kaldığı için genel görünümü değiştirebilmiş değil.

Metaller

Ons altında ABD – Çin görüşmelerinde bir ön anlaşma sağlanmasına karşın, enflasyon görünümünün etkisiyle sınırlı şekilde de olsa yükseldi. ABD’de Mayıs ayında enflasyonun yıllık bazda artması bekleniyor. Gümüş negatif ayrışarak 0,7% kadar kayıp yaşadı. Bakır ise 2% üzerinde düşüşle haftalık bazda kayba yöneldi.

Platin 3%’ün üzerinde yükselerek haftalık kazancını 7%’nin üzerine taşıdı. Paladyum ise 1%’in altında yükseliş gösterdi.

Tarım Ürünleri

Soya fasulyesi vadeli işlemleri Ukrayna – Rusya arasındaki çatışma ortamının arz endişelerini artırması ve ABD’de ekim sürecinin iyi ilerlemesine rağmen kuraklığın mahsul kalitesini olumsuz şekilde etkileyebileceği beklentileriyle birlikte yükseliş eğilimi gösterdi.

Buğday vadeli sözleşmesi Ukrayna – Rusya geriliminin sürmesinden destek alarak, hafta içindeki kayıplarının da etkisiyle birlikte sınırlı şekilde toparlanma çabası gösterdi.

Pamuk vadeli kontratı sıkışık alandaki seyrini sürdürüyor.

Şeker vadeli işlemleri küresel üretimde artış beklentilerinin oluşturduğu baskı ile birlikte gerileyerek haftalık kaybını genişletti.

Kakao vadeli sözleşmesi Batı Afrika’da hava koşullarının iyimser seyri ile birlikte kayıplarını derinleştirdi. Haftalık düşüş 9%’a yaklaşmış durumda.

Mısır vadeli kontratı güçlü üretim görünümüyle birlikte oluşan düşüşler ardından gün içinde toparlanma çabasını ön plana çıkardı.

Haftanın Öne Çıkan Takvim Verileri

ABD Mayıs Enflasyonu (11 Haziran Çarşamba)

ABD Enerji Bilgi Dairesi Haftalık Ham Petrol Stokları (11 Haziran Çarşamba)

ABD Tarım Bakanlığı Net İhracat Satışları (12 Haziran Perşembe)

ABD Tarım Bakanlığı WASDE Raporu (12 Haziran Perşembe)

ABD Enerji Bilgi Dairesi Haftalık Doğal Gaz Stokları (12 Haziran Perşembe)

Baker Hughes Sondaj Kuyusu Sayısı (13 Haziran Cuma)