31 Mart 2026 Tarihli Makro Ekonomik Gelişmeler

“YURT DIŞI PİYASALARDA SON DURUM”

Trump’a Yönelik Haberler ABD Endeks Vadelilerini Rahatlattı

ABD Başkanı Donald Trump’ın Hürmüz Boğazı’nın büyük ölçüde kapalı kalmaya devam etmesine rağmen, İran’a yönelik operasyonu bitirmeye istekli olduğu yönünde basına yansıyan haberler, Asya seansında endekslerde risk iştahını artırdı. ABD endeks vadelileri yükselirken, Asya endeksleri kayıplarının bir kısmını toparladı. Haber ile birlikte petrol tarafında da sert düşüş görülürken, Avrupa borsaları açılışı öncesi hareketin ivme kaybettiği izlendi.

Diğer önemli bir gelişme ise Fed Başkanı Powell’ın açıklamalarıydı. Powell, enerji fiyatlarındaki yükselişin kısa vadedeki etkileri nedeniyle faiz konusunda görüş ayrılıklarının normal olduğunu, ancak orta – uzun vadeli enflasyonun kontrol altında kalmaya devam ettiği mesajını verdi. Bu da tahvil piyasalarında bir miktar rahatlamayı destekledi.

Euro Bölgesi

Mart Enflasyonu

Euro Bölgesi’nde Mart ayında enflasyon yıllık bazda 1,9 olarak açıklanmıştı. Piyasa beklentisi üzerindeki enflasyonda hizmet enflasyonunun 3,2%’den 3,4%’e çıkması önemli etki oluşturmuştu. Enerji dışı sanayi mallarında enflasyon 0,4%’ten 0,7%’ye çıkarak yine yukarı yönlü baskıyı etkilemişti.

Buna karşın gıda, alkol ve tütün enflasyon 2,6%’dan 2,5%’e yavaşlamıştı. Enerji maliyetlerinde yavaşlama ise ivme kaybetmişti. Çekirdek enflasyon aynı dönemde 2,2%’den 2,4%’e yükselmişti.

Avrupa Merkez Bankası ECB’ye ilişkin beklentiler savaş sonrasında oldukça fazla değişim gösterdi. Özellikle enerji maliyetlerindeki değişim, önümüzdeki dönemde Banka’nın daha şahin konumlanacağı beklentilerini artırdı. Dolayısıyla enflasyonun seyri yakından takip ediliyor olacak. Henüz savaşın fiyatlar üzerindeki etkisinin net olarak hissedilmesi beklenmeyebilir. Ancak bu bile olmadan enflasyonda yükselişin görülmesi, şahin ECB yorumlarını güçlendirebilir.

ABD

Conference Board Tüketici Güveni

Tüketici güveni Şubat ayında 2,2 puan artışla 91,2 seviyesine yükselerek, Ocak ayındaki sınırlı düşüş ardından toparlanmayı işaret etti. Ancak veri Kasım 2024’te görülen 4 yıllık zirveden (112,8) hala oldukça uzak.

Mevcut koşulları ölçen endeks 1,8 puan düşüşle 120 puana gerilerken, beklenti endeksi 4,8 puan yükselişle 72 puana ulaştı. Enflasyon beklentileri yüksel kaldı ve önemli bir değişim göstermedi.

Özellikle savaşın getirdiği belirsizliklerin tüketici kanadında nasıl bir değişim ortaya çıkardığını Mart ayı verisiyle daha net göreceği. Endekste gerileme sürpriz olmayacağı gibi, enflasyon tahminlerindeki değişimler de yakından takip ediliyor olacak. Bu aynı zamanda büyümeye yönelik beklentiler açısından da önemli. Çünkü son dönemde ABD büyümesi tüketim harcamalarından ciddi destek aldı.

JOTLS İş İlanları

Ocak ayında toplam açık iş ilanı sayısı 6,946 milyon ile beklentilerin üzerinde olsa da, pandemi sonrası seviyelerin altında kalmıştı. Önceki ay 6,55 milyon olan son beş yılın en düşük seviyesinden oluşan toparlanma, hala işe alım trendinin yavaş olduğunu göstermişti.

Genel olarak toparlanma, işverenlerin işe alımlara daha açık olduğunun görülmesi açısından pozitif. Dolayısıyla Şubat ayına ilişkin verilerdeki değişim bu şekilde yorumlanıyor olacak.