13 Ocak 2026 Tarihli Makro Ekonomik Gelişmeler

“YURT DIŞI PİYASALARDA SON DURUM”

Asya Endekslerinde Yükseliş, Nikkei’de Rekor

Asya endeksleri Salı günü pozitif seyrederken, Japon Nikkei endeksi yükselişle birlikte yeni bir rekor kırdı. ABD endeksleri, dün vadeli işlemlerde görülen kayıplara rağmen seansı yükselişle tamamlarken, bugün vadeli işlemlerde tekrar satış ağırlıklı seyretti. ABD 10 yıllık tahvil faizi 4,18% bölgesinde seyrediyor. Dolar endeksi ise yataya yakın kaldı.

Asya endekslerindeki yükselişte Japon Nikkei endeksi 3% üzerinde kazanımla rekor kırarak öne çıktı. Bunda da Başbakan Takaichi’nin erken seçim çağrısı yapabileceği haberleri etkili oldu.

Trump’ın Fed’e yönelik baskısının sürmesi endişeleri artırırken, yatırımcıların bu süreçte ABD dışındaki piyasalara da öncelik verebildiği görüldü. Bu konuda da özellikle Asya pazarı ön plana çıkıyor.

Trump yönetimi içeride Fed gündemi ile boğuşurken, jeopolitik risk tarafında da İran başlığı ile ön planda. Trump, İran ile iş yapan ülkelere 25% gümrük vergisi uygulanacağını açıkladı. Açıklama petrol fiyatlarının yükselişinde etkili oldu.

Haftanın önemli verilerinden biri bugün ABD’de açıklanacak Aralık ayı enflasyonu olacak. Verinin seyri, Fed politikalarına yönelik beklentileri şekillendirebilir.

ABD

Aralık Enflasyonu

ABD’de Kasım ayında enflasyon yıllık bazda 2,7% olarak gerçekleşirken, bu oran Temmuz ayından bu yana görülen en düşük seviye olarak kayda geçti. Bu da piyasalarda rahatlama algısını ortaya çıkararak Fed’in faiz indirimine yönelik beklentilere destek sağladı. Aynı dönemde çekirdek enflasyon politika beklentileri açısından önemini korurken, 2,6% ile 2021’den bu yana en düşük seviyeye ulaşması pozitif etkiyi pekiştirdi.

Ancak son aylarda hizmet enflasyonunun yanı sıra, enerji maliyetleri de manşet enflasyon içindeki oynaklığı etkiledi. Yıllık maliyet artışı 4,2%’ye kadar ulaştı. Bunda doğal gaz fiyatlarındaki 9,1%’lik artış etkili oldu. Dolayısıyla önümüzdeki süreçte genellikle Trump liderliğinde yüksek seyreden jeopolitik risk priminin enflasyon üzerindeki etkisini artırabileceği düşüncesini öne çıkarıyor.

Hizmet enflasyonu bir miktar durulsa da 3% üzerinde kalmaya devam etti. Barınma maliyetleri 3% ile yavaşlasa da, hizmet enflasyonuna katılık konusunda liderlik etti.

Enflasyonda yavaşlamanın devam etmesi veya en kötü ihtimalle katılığını koruması, Fed’e yönelik faiz indirim beklentilerinin korunmasını sağlayabilir. Ancak Mart ayındaki toplantıya ilişkin senaryolar arasında süren çekişmenin daha belirgin bir tabloya dönebilmesi için enflasyonda yavaşlama trendinin sürmesi katkı sağlayabilir. Yükselen enflasyon ise tahvil getirilerini yukarı çekerek risk iştahını baskılayabilir

Piyasa beklentisi Aralık’ta TÜFE’nin aylık 0,3%, yıllık 2,7% düzeyinde oluşacağı, buna çekirdek TÜFE’nin aylık 0,3%, yıllık 2,7% ile eşlik edeceği yönünde.