07 Ağustos 2025 Tarihli Makro Gelişmeler

 “YURT DIŞI PİYASALARDA SON DURUM”

Asya ve ABD Endekslerinde Yükseliş

ABD Başkanı Trump’ın, ülkede üretilen yarı iletkenler dışında ithal edilecek yarı iletkenlere 100% yaptırım tehdidi ile birlikte ABD ve Asya endeksleri yükseliş eğilimi gösterdi. Apple gibi şirketlere muafiyet gelmesi bu tabloyu destekledi. ABD’de üretim yapan şirketlerin, tarifelerden muaf olacağı açıklaması tedarik konusuna ilişkin endişeleri azalttı. Bir taraftan da Fed’in Eylül toplantısında faiz indireceği beklentisi bu iyimserliği destekledi. Ayrıca Apple CEO’su Tim Cook, Trump ile birlikte tedarikçi şirketlere 100 milyar dolarlık yatırım planını açıkladı.

Petrol vadeli işlemleri tarife haberleriyle baskılanmasının ardından Asya seansında toparlanma eğilimi gösterdi. Trump’ın Rusya ile diplomasiyi geliştirebileceği tahminleri bu toparlanmada etkili oldu. Haberlere göre Trump, Avrupalı ortaklarına Putin ve Zelenskiy’nin önümüzdeki hafta bir araya gelmeyi planladığını söyledi.

Tarifeler konusunda Hindistan’a önceki 25%’lik tarifeye ek olarak uygulamaya karar verilen 25% haberi sonrasında belirsizlik sürüyor. İsviçre Cumhurbaşkanı, Washington ziyareti ardından açıklama yapmadan ülkeden ayrıldı.

İNGİLTERE

Faiz İndirimi Bekleniyor

İngiltere Merkez Bankası Başkanı BoE, Haziran ayındaki toplantısında 9 üyenin 6’sının desteğiyle 4,25%’te bulunan politika faizini sabit bırakma kararı almıştı. 3 üye faiz indirimi yönünde oy kullanmıştı. Enflasyonun bu yıl cari seviyelere yakın seyredip, gelecek yıl hedefe doğru hareket edeceğinin öngörüldüğü belirtilmişti. Büyüme konusunda aşağı yönlü riskler vurgulanırken, istihdamdaki gevşemeye dikkat çekildi.

Enflasyon tahminlerinin sınırlı bir gevşeme göstermesine karşın, hala yüksek seviyelerde kalması soru işareti oluşturan başlıklardan biri. Ancak ekonominin Nisan – Mayıs döneminde gösterdiği daralma ve tarifelerin doğrudan ve dolaylı etkileriyle büyüme beklentilerinde oluşturduğu baskı faiz beklentilerini de etkiliyor. Sterlin’in son dönemdeki güç kazanımı dezenflasyon sürecini etkileme potansiyeliyle faiz beklentilerini şekillendiren başlıklardan biri oldu.

Bu gelişmelere bağlı olarak piyasa beklentisi BoE’nin politika faizini 25 baz puan indirerek 4% düzeyine çekebileceği yönünde. Beklenti 8 üyenin faiz indirimi yönünde oy kullanabileceği şeklinde. GCM Yatırım Araştırma Departmanı olarak beklentimiz de bu şekilde. Swap piyasaları 1 Ağustos Cuma itibari ile faiz indirimini 94% ihtimalle fiyatlıyor.