01 Ağustos 2025 Tarihli Makro Ekonomik Gelişmeler

“YURT DIŞI PİYASALARDA SON DURUM”

Endeksler Tarifelerin Devreye Girmesiyle Geriledi

Trump’ın tarifelerinin yeni açıklamalarla birlikte bugün devreye girmesi ve bazı şirket bilançolarının ivme sağlayamaması nedeniyle Asya endeksleri ve ABD endeks vadelileri haftanın son işlem gününe satış ağırlıklı şekilde girdi. Trump genele uygulanacak 10% asgari tarife ve ABD ile yaptığı ticarette fazla veren ülkelere 15% ile daha yüksek oranlarda tarifeler duyurdu.

Dolar endeksi Mayıs sonlarından bu yana en yüksek seviyelerini test etti. ABD 10 yıllık tahvil faizi 4,37% bölgesinde seyrediyor. ABD kayıplarında Nasdaq öne çıkarken, Asya’da sığ seyreden düşüşlerde 0,4% civarında kayıpla Japon Nikkei endeksi dikkat çekti.

Bir taraftan güçlü teknoloji şirket bilançolarının yol açtığı iyimserliğin geride kalması, ama bir taraftan da 1 Ağustos tarifelerinin devreye girmesi nedeniyle piyasalarda büyümeye yönelik endişeler hız kazandı. Fed para politikası beyanatı ardından Eylül toplantısında da faiz indirimi olmayabileceği tahminlerinin güç kazanması bu tabloyu destekleyen başlıklardan biri oldu. Dün ABD’de PCE enflasyonu verisi de fiyat hareketlerinin Fed’in temkinli duruşunu destekleyici sonuçlar ortaya koyduğu izlendi.

Bugün de ABD’de istihdam verileri ile Euro Bölgesi tarafında enflasyon rakamları takip ediliyor olacak.

Tarım dışı istihdam verisi ve beklentilerini inceleyen raporumuza aşağıdaki bağlantıdan ulaşabilirsiniz;

Fed Sonrası Gözler İstihdam Verilerinde!

ABD

Tarım Dışı İstihdam, Ortalama Saatlik Kazançlar ve İşsizlik Oranı

Haftanın son işlem gününde ABD’deki piyasa etkisi en yüksek veri setlerinden birini izliyor olacağız. Özellikle geçtiğimiz hafta FOMC Yönetim Kurulu Üyesi Waller’ın açıklamalarıyla ağırlık kazanan zayıf istihdam piyasası eleştirileri sonrasında veri yakından takip ediliyor olacak.

Tarım dışı istihdam Haziran ayında 147 bin artışla beklentinin üzerinde gerçekleşmişti. Bu aynı zamanda son bir yılın ortalamasıyla neredeyse örtüşen bir veri olmuştu. Kamuda istihdam 73 bin artarken, artışın kalan kısmını özel sektör oluşturmuştu. Sektörler arasında ise özellikle eğitim ve sağlık öne çıkmıştı. Özetle veride Waller’ın bahsettiği zayıf istihdam görünümünden uzak bir tablo karşımıza çıkmıştı. Tarım dışı istihdamın Temmuz ayında 106 bin civarında artması bekleniyor.

Ortalama saatlik kazançlar Haziran ayında bir önceki aya göre 0,2% artış göstermişti. Bu her ne kadar beklentinin altında kalsa da, Mayıs ayındaki 0,4%’lük artış ardından ivmenin çok da hız kaybetmediğini göstermişti. Yıllık bazdaki artış ise 3,8%’den 3,7%’ye yavaşlamıştı. Piyasa beklentisi ortalama saatlik kazançların aylık bazda 0,3% artabileceği, yıllık artış hızını da tekrar 3,8%’e yükselebileceği yönünde.

Aynı dönemde işsizlik oranının ise 4,1%’den 4,2%’ye yükselmesi bekleniyor.

ISM İmalat PMI

ISM imalat PMI, Haziran ayında 48,5 puandan 49 puana yükselerek piyasa beklentisinin üzerinde oluşmuştu. Daralma dört aydır sürse de, Haziran ayında yavaşlama göstermişti. Üretim genişlerken, istihdam daralmasını hızlandırmıştı. Girdi – çıktı fiyatlarında ise artış hızı neredeyse korundu. Bu da enflasyonist ortam tahminlerini desteklemeye devam etti. ISM imalat PMI’ın Temmuz ayında 49,5 puana yükselmesi bekleniyor.