11 Haziran 2025 Tarihli Makro Ekonomik Gelişmeler

“YURT DIŞI PİYASALARDA SON DURUM”

Asya Endekslerinde Pozitif Seyir

ABD ve Asya endeksleri, ABD ile Çin arasında iki gün süren görüşmeler ardından yapılan iyimser açıklamalar eşliğinde yükselirken, ABD endeks vadelileri pozitif senaryonun fiyatlanması ardından geri çekilme eğilimi gösterdi.

ABD’de dün S&P500 6038 puanı geçerken, Nasdaq 16700 üzerine tırmandı. Asya seansında Hong Kong endeksi 1% civarındaki kazanımla öne çıkıyor. ABD endeks vadelileri ise 0,2% civarında kayıp gösteriyor. ABD 10 yıllık tahvil faizi 4,47% bölgesinde seyrediyor. Dolar endeksi dünkü sıkışık hareketler ardından hafta ortasına kazanım ile başladı.

ABD ile Çin daha önce Cenevre’de varılan görüş birliği üzerine bir ön anlaşmaya vardıklarını açıkladı. Açıklamada detaylara yer verilmezken, ABD’den gelen açıklama nadir toprak mineralleriyle ilgili sorunun kesinlikle çözüme kavuşacağı yönündeydi.

Görüşmelere ilişkin iyimser sinyaller arasında, Çin’in bazı element ihracatlarına ilişkin başvuruları onaylaması ve Boeing’in gerilimin ardından ilk kez Çin’e jet sevkiyatına başlaması yer aldı. Ancak ön anlaşma ile ilgili somut bir gelişme henüz ortada yok.

Şimdi ise gözler bugün açıklanacak ABD Mayıs ayı enflasyonuna çevrildi.

ABD

Mayıs Enflasyonu

ABD’de Nisan ayında enflasyon 2,4%’ten 2,3%’e gerileyerek piyasa beklentisine göre ılımlı bir tablo oluşturduğu gibi, Şubat 2021’den bu yana da en düşük seviyeye ulaşmıştı. Aşağıdaki grafikte de görülebileceği gibi, Nisan ayında hizmet enflasyonu dışındaki önemli kalemler olan gıda ve enerji tarafında olumlu bir ilerleme sağlanmıştı.

Bunda özellikle akaryakıt fiyatlarındaki düşüşün hız kazanması etkili oldu. Gıda fiyatlarında hızlanma yavaşlarken, barınma maliyetleri artış hızını korudu.

Bu tabloya karşın Fed beklemede kalarak temkinli politikasını sürdürdü. En azından yetkililerin konuşmalarında bu izlenim verildi. Mayıs ayı beklentilerine bakıldığında, yıllık enflasyonun 2,3%’ten 2,5%’e, çekirdek enflasyonun ise 2,8%’den 2,9%’a çıkabileceği senaryosunun ön planda olduğunu görüyoruz. Aylık enflasyon beklentisi 0,2%, çekirdek enflasyon beklentisi ise 0,3%.

Enflasyonun beklenen hızlanmayı göstermesi halinde tabi ki artışların belirli mal ve hizmetlerde olup olmadığı gibi koşullar takip edilecektir. Ancak genel kanı, tarifelerle birlikte oluşan sıkışıklığın artık tüketiciye yansımaya başlamış olabileceği. Eğer durum bu ise, önümüzdeki dönemde bu tür dataları görme sıklığımız artabilir. Bu da Fed’in temkinli politikasını sanılandan uzun süre koruma ihtimalini gündeme getirebilir.