USDTRY Açısından Kritik Aralık Ayı

Aralık ayına girilirken, diplomatik kanatta yaz aylarının aksine yaşanan daha olumlu gelişmelerin TRY’nin ana destekleyici olduğunu, düzelen risk göstergelerinin durumu iyileştirdiğini görmekteyiz. İçinde bulunduğumuz süreçte de ABD ile olan ilişkilerde yaşanabilecek yeni gelişmeler risk göstergelerinin ana belirleyicisi olabilir. İlerleyen süreçte bu gibi konularda ABD’li ve Türk yetkililerden gelecek açıklamalar odak noktasında olabilir.

Merkez Bankası’nın PPK toplantısı 13 Aralık tarihinde… Enflasyon %25,2 seviyesinde ve Merkez Bankası’nın politika faizi %24… Kasım’dan sonra enflasyonda geri çekilme bekleniyor. Bu geri çekilmenin bir dezenflasyon sürecine dönüşüp dönüşmeyeceğini 2019’daki gelişmeler gösterecek. 2019 yılında enflasyonla mücadelenin yapısal adımlarla desteklenmesi çok önemli.. Enflasyon belli bantların altına tekrar çıkmayacak şekilde indirilebildiği takdirde Merkez Bankası da faizleri indirebilir ve ekonomi üzerindeki faiz yükü hafifletilebilir.

Fitch de 13 Aralık’ta kredi notumuzu açıklayacak. Son dönemde kredi derecelendirme kuruluşlarının yine ekonomimizin temel yapısı, büyüme dinamikleri ve kurumlar üzerinde negatif yorumları olduğu göz önünde bulundurulmalıdır.

Petrol fiyatları son dönemde bizi destekleyen bir dinamik olarak düşüş hareketine ağırlık vermiştir. Bu durumun benzin ve motorin fiyatında indirimi desteklediği görülmektedir, enflasyonumuz açısından iyi bir haber olarak da değerlendirilebilir. Cari denge tarafında da fazla veriyoruz, ancak cari dengedeki durum daha çok ekonomik faaliyetlerdeki yavaşlama ile ilintilidir. İthalat, ithal maliyetleri arttığı için azalıyor, ithal ikamesinden dolayı değil…

Fed Aralık toplantısında muhtemelen bir faiz artırımı daha yapacak. Son dönemde ticaret gerilimlerinin küresel büyüme üzerindeki riskleri, ABD’de mali teşviklerin etkisi geçtikten sonra 2019’da büyümenin sürdürülebilirliği, nötr faiz oranlarını yaklaşılıyor olması, petrol fiyatlarındaki düşüş gibi etmenler Fed’i şu anda ilave şahinleşmekten alıkoymaktadır. Trump’ın Fed eleştirilerini de unutmamak gerek tabii. Mevcut şartlarda 2019’da 3 faiz artırımı beklenirken, bunun 4 veya daha üzerine revize edilmesi zor görünmektedir.



USDTRY kontratında Aralık vadesi teknik olarak incelendiğinde, paritede etkin halen gelmiş olan kısa vadeli düşüş yönlü trendin halen ağırlıkta olduğunu söylemek mümkündür. Gelinen seviyeler kurda ilave geri çekilmeleri desteklemektedir. 5,40 altında fiyat hareketini devam ettirebilen bir Aralık vade kontratında, spot piyasada referans alınan 5,30 – 5,20 aralığı da düşünüldüğü zaman, ilgili fiyat seviyelerinin altında 5,1040 seviyesine kadar bir düşüş potansiyeli teknik açıdan bulunmaktadır. 50 periyotluk EMA 5,5060 seviyesindedir ve kur açısından yukarı hareketlerde bir bariyer gibi görünmektedir.

Kurun ilgili EMA seviyeleri olan 50 periyotluk EMA olan 5,5060 ve 200 periyotluk EMA olan 5,8360 altındaki hareketini sürdürmesi düşüş eğilimi için önemlidir. Hatırlanacağı gibi, spot kurda da 5,30 üzerinde görülen yukarı tepkilerde 5,52 – 5,54 seviyeleri geçilememişti. Bu açıdan 5,5060 seviyesindeki 50 periyotluk AM, yukarı hareketler öncesinde dönüş noktası olarak referans alınabilir. Bu kırılma noktası üzerinde yukarı hareketler etkin hale gelebilir. TRY açısından negatif olacak bu senaryoda 5,5060 üzerinde 5,6830 ilk direnç noktası olarak hedeflenebilir ve 200 periyotuk EMA olan ana direnç noktası öncesinde test edilebilir.