GARAN 2C22 Bilanço Analizi
Garanti Bankası 2Ç22’de beklentilerin üzerinde 12.918 milyon TL net kar açıkladı. Beklenti 11.617 milyon TL seviyesindeydi. Net kar yıllık %56 artış kaydetti. Bu sonuçla birlikte Banka’nın 6 ay net karı %270 artışla 21.181 milyon TL düzeyine ulaştı.
Swap fonlaması giderleri dahil net faiz gelirleri 2Ç22’de %25 artışla 13.740 milyon TL oldu. Banka’nın gelirleri bu dönemde %21 büyüme ile 23.140 milyon TL seviyesinde oluştu. Operasyonel giderlerin aynı dönemde %9 artması net kardaki artışta etkili oldu.
2Ç22’de net faiz marjı geçen yıl aynı döneme göre 1.1 puan artışla %7.7 seviyesinde oluştu. TUFEX etkisi %2.6 oldu. 6 aylık dönemde net faiz marjı 2.97 puan artışla %7.2 seviyesinde gerçekleşti. TL kredi ve vadeli mevduat farkı 181bp olurken, daha kalıcı düşük maliyetli mevduata odaklanan politikalar ve TUFE’ye endeksli kaığıtların 2Ç22’de %45 değerlenmesi bunda etkili oldu.
Garanti Bankasının 2Ç22’de ortalama özkaynak karlılığı %49.6 olurken, 1Ç22’deki %37.8’e göre gelişmesini sürdürdü. Yılın ilk yarısını ise %43.1 ortalama özkaynak karlılığı ile tamamladı. 2021 yılında bu rakam %22.6 olmuştu.
Aynı dönemde ortalama aktif karlılığı ise %5.1 olurken, 1Ç22’de %3.7 olmuştu. Yılın ilk yarısını Banka %4.3 ortalama aktif karlılığı ile tamamladı. 2021 yılında bu rakam %2 olmuştu.
Garanti Bankasının sermaye yeterlik oranı 2Ç22 sonunda %16 oldu. Çekirdek sermaye yeterlik oranı ise %12.8 seviyesinde gerçekleşti.
Krediler Haziran sonu itibari ile yıllık %53 büyüme ile 585 milyar TL olurken, Mevduatlar %76 artışla 656 milyar TL oldu. Takipteki kredi oranı %3 oldu.
2022 Beklentileri
Banka 2022 beklentilerini paylaştı. Buna göre TL Kredi büyüme beklentisini %25’den %50’nin üzeri şeklinde yukarı revize etti. Yabanı para kredilerde daralma beklentisi devam etti. Net faiz marjı beklentisini 50-75bp’den 400bp üzerine revize etti. Operasyonel gider büyümesinin ortalama TUFE rakamının altında kalacağını beklerken, ortalama özkaynak karlılığı beklentisini ise %20’den %45 üzerine revize etti.
GARAN 2.17x fk ve 0.55x pd/dd çarpanları ile işlem görüyor. Mevcut karlılıklara göre bu çarpanlar oldukça iskontolu bulunuyor. Açıklanan finansalları olumlu buluyoruz.
