TAV Havalimanları’nda Beklenti Üzerinde Kar
Bir önceki seneye göre EUR bazlı %4 artış gösteren ciro beraber Milas Bodrum havalimanı için ayrılan değer düşüklüğü karşılığının geri çevrilmesinin etkisi, TRY’nin değer kaybı, USD’ye karşı EUR’nun güçlü seyri ve dış hatlar duty free komisyon gelirlerinin olumlu etkilenmesinden pozitif katkı almıştır. Çalışan tazminatları nedeniyle artan personel maliyeti, iştirak zararı FAVKÖK tarafını olumsuz etkilerken maliyet azaltıcı yöntemler ile FAVKÖK marjı artış gösterdi.
DHMİ’nin havacılık verilerine göre, TAV Havalimanları’nın en büyük havalimanı olan İstanbul Atatürk Havalimanı’nda yolcu sayısı Ocak – Aralık döneminde yüzde 6 artış kaydederken, TAV Havalimanları’nın Türkiye’deki ve yurtdışındaki havalimanlarını kullanan toplam yolcu sayısı da yine aynı dönemde yüzde 31 oranında artmıştır. Yeni portföye eklenen Antalya Havalimanı hesaplama dışında tutulduğunda ise toplam yolcu büyümesi yüzde 8 seviyesindedir. TAV Havalimanları’nın Türkiye’de işletmesini üstlendiği İstanbul Atatürk, Ankara Esenboğa, İzmir A. Menderes, Milas Bodrum, Antalya (Mayıs 2018’den itibaren) ve Gazipaşa Alanya Havalimanları’nın toplam yolcu sayısının, Türkiye’deki havalimanlarının toplam yolcusuna oranı ise 2018 yılında %62 olarak gerçekleşmiştir.
TAV Havalimanları’nın 2018 yılı net karı geçen yıla göre %46 artarak 255 milyon EUR seviyesinde gerçekleşmiştir. Dönemsel bazda TRY bazında kar 323 milyon ile geçen yılın aynı dönemine göre önemli artış kaydederken, piyasa beklentisi olan 173 milyon ve bizim beklentimiz olan 200 milyon TL’yi geçmiştir. TRY bazında 2018 karı ise 1 milyar 517 milyon TL olmuştur. Şirket 2019’un tamamında toplam yolcu sayısını erken kapanacak olan İstanbul Atatürk Havalimanı hariç 90 – 94 milyon arasında öngörürken, FAVÖK tarafında %38-42 büyüme beklemektedir. Şirket 2019 yılında 70 ila 80 milyon EUR arasında toplam yatırım harcaması öngörmektedir.
TAVHL kontratında 11 Şubat tarihinde gerçekleşen 29,50 TRY zirve denemesi ardından gelen satışlarda 27,60 TRY seviyesindeki 50 periyotluk EMA altında negatif fiyatlamanın ön plana geçtiğini görüyoruz. TAVHL, bu seviyelerde fiyatlama eğilimini sürdürürse, kısa dönemde etkin olmuş olan pozitif trend yerini negatif trend hareketine bırakabilir. Bu çerçevede TAVHL kontratında kısa vadede 26,20 TRY desteği başta olmak üzere, 25,40 ve 24,40 TRY gibi destek seviyeleri hedeflenebilir.
Kontratta fiyatlama eğiliminin 27,60 TRY üzerinde tekrar momentum kazanması halinde ise pozitif trend hareketinin yeniden etkin hale gelmesi ve kuvvetlenmesi beklenebilir. Bu kapsamda 28,40 TRY ilk etapta, sonrasında ise 29,10 ve 29,50 TRY dirençleri hedeflenebilir.
DHMİ’nin havacılık verilerine göre, TAV Havalimanları’nın en büyük havalimanı olan İstanbul Atatürk Havalimanı’nda yolcu sayısı Ocak – Aralık döneminde yüzde 6 artış kaydederken, TAV Havalimanları’nın Türkiye’deki ve yurtdışındaki havalimanlarını kullanan toplam yolcu sayısı da yine aynı dönemde yüzde 31 oranında artmıştır. Yeni portföye eklenen Antalya Havalimanı hesaplama dışında tutulduğunda ise toplam yolcu büyümesi yüzde 8 seviyesindedir. TAV Havalimanları’nın Türkiye’de işletmesini üstlendiği İstanbul Atatürk, Ankara Esenboğa, İzmir A. Menderes, Milas Bodrum, Antalya (Mayıs 2018’den itibaren) ve Gazipaşa Alanya Havalimanları’nın toplam yolcu sayısının, Türkiye’deki havalimanlarının toplam yolcusuna oranı ise 2018 yılında %62 olarak gerçekleşmiştir.
TAV Havalimanları’nın 2018 yılı net karı geçen yıla göre %46 artarak 255 milyon EUR seviyesinde gerçekleşmiştir. Dönemsel bazda TRY bazında kar 323 milyon ile geçen yılın aynı dönemine göre önemli artış kaydederken, piyasa beklentisi olan 173 milyon ve bizim beklentimiz olan 200 milyon TL’yi geçmiştir. TRY bazında 2018 karı ise 1 milyar 517 milyon TL olmuştur. Şirket 2019’un tamamında toplam yolcu sayısını erken kapanacak olan İstanbul Atatürk Havalimanı hariç 90 – 94 milyon arasında öngörürken, FAVÖK tarafında %38-42 büyüme beklemektedir. Şirket 2019 yılında 70 ila 80 milyon EUR arasında toplam yatırım harcaması öngörmektedir.
TAVHL kontratında 11 Şubat tarihinde gerçekleşen 29,50 TRY zirve denemesi ardından gelen satışlarda 27,60 TRY seviyesindeki 50 periyotluk EMA altında negatif fiyatlamanın ön plana geçtiğini görüyoruz. TAVHL, bu seviyelerde fiyatlama eğilimini sürdürürse, kısa dönemde etkin olmuş olan pozitif trend yerini negatif trend hareketine bırakabilir. Bu çerçevede TAVHL kontratında kısa vadede 26,20 TRY desteği başta olmak üzere, 25,40 ve 24,40 TRY gibi destek seviyeleri hedeflenebilir.
Kontratta fiyatlama eğiliminin 27,60 TRY üzerinde tekrar momentum kazanması halinde ise pozitif trend hareketinin yeniden etkin hale gelmesi ve kuvvetlenmesi beklenebilir. Bu kapsamda 28,40 TRY ilk etapta, sonrasında ise 29,10 ve 29,50 TRY dirençleri hedeflenebilir.