16 Ocak 2026 Tarihli GÜMÜŞ Analizi

Geçtiğimiz hafta, hafta başında İran’da protestoların şiddetlenmesiyle birlikte Trump’ın, protestoculara yönelik olası İran kaynaklı şiddetin karşılıksız kalmayacağı yönündeki mesajı jeopolitik tansiyonu yükselterek güvenli varlık talebini destekledi. Ancak devamında İran’ın protestocuları idam etmeyeceğine dair verdiği açıklama, Trump’ın olası askeri müdahaleyi erteleyebileceğine yönelik söylemi ve İsrail ile diğer müttefiklerden gelen erteleme çağrısı haberleri risk algısında geçici bir normalleşmeye işaret etti. Makro tarafta ise ABD’de haftalık işsizlik maaşı başvurularının beklenti altında gerçekleşmesi, iş gücü piyasasının güçlü kaldığını göstererek Fed’in faiz indirim beklentilerini zayıflattı. Bu veri sonrası gümüşte derin geri çekilmeler görülse de, hafta henüz tamamlanmamışken fiyatların %12’nin üzerinde kazançla ilerlediği izleniyor. Bu hafta PCE enflasyonu, nihai çeyreklik büyüme ve öncü PMI verileri öne çıkıyor. Jeopolitik başlıklar ve Fed beklentilerini etkileyebilecek veri akışı, gümüşte oynaklığın yüksek kalmasına neden olabilir.

Gümüş, altına kıyasla görece daha değerli kalmaya devam ediyor. Altın/gümüş rasyosu 57,10 seviyesinin altına gerileyerek 2013’ten bu yana en düşük bölgelerde. İki varlığın da ortak başlıklarla yükselmeye devam ettiği dönemlerde, gümüşün altına kıyasla daha güçlü bir performans sergilediği görülüyor ve bu göreceli üstünlüğün korunmasını bekliyoruz. Öte yandan olası bir geri çekilme dalgasında, daha yüksek oynaklık nedeniyle gümüşte kayıpların altına kıyasla daha belirgin olabileceğini düşünüyoruz. Gümüşün görece güçlü seyrini sürdürmesi halinde 50,25 seviyesi izlenirken, altının toparlanarak rasyoyu yukarı taşıdığı senaryoda 57,10 seviyesi takip edilecek.

Yeni zirveler yapmaya 2026 yılında da devam eden gümüş 8 periyotluk üstel ortalama üzerinde yükselişine devam ediyor. Ana senaryomuzda 86,18 üzerinde pozitif duruşun devam etmesini bekliyoruz. Bu durumda 93,49- 93,74 seviyesi takip edilirken 100 dolara adım adım yaklaşıyoruz. Trend açısı iyice dikleşen gümüş agresif yükselişin etkisiyle geri çekilmeleri daha sert hissettiriyor. Alternatif senaryoda 86,08 seviyesinin altında oluşacak fiyatlamalarda 82,68- 83,95 bölgesi kritik bir eşik olarak öne çıkıyor. Bu bölgenin kaybında ise 79,85 seviyesinden gelecek tepkileri takip ediyor olacağız.

Haftanın Önemli Seviyesi: 86,18 Seviyesi