09 Ocak 2026 Tarihli GÜMÜŞ Analizi

Geçtiğimiz hafta gümüşte, veri takviminden çok jeopolitik başlıkların yön verdiği bir fiyatlama izledik. Risk algısının canlı kalmasıyla birlikte yeni yıl öncesinde görülen geri çekilmenin önemli kısmı telafi edilirken, değerli metaller genelinde toparlanma eğilimi korundu. ABD–Venezuela hattındaki gerilimin sürmesi, Beyaz Saray’ın Grönland’ın satın alınmasına yönelik görüşmeleri ve olası askeri müdahale seçeneğini teyit etmesi ile Çin–Japonya hattında artan tansiyon, bölgesel risk primini yukarı taşımaya devam ediyor. Bugün ise Trump, protestoculara yönelik olası İran kaynaklı şiddetin karşılıksız kalmayacağını vurguladı. Bununla birlikte gümüşü bu hafta altından ayrıştıran önemli bir detay öne çıktı. Perşembe günü pasif fonların yıllık endeks yeniden dengelemesine uyum kapsamında gerçekleştirdiği mekanik satışlar, güçlü yükselişe rağmen gümüşte kısa vadeli geri çekilme yaşattı. Günün geri kalanında istihdam verileri izlenecek. Önümüzdeki hafta ise enflasyon verileri takip ediliyor olacak.

Gümüş, istihdam verisi sonrası ilk dakikalarda yönlü ama sınırlı bir tepki verirken, beklentinin altında kalan verilerde yükselişin 30–60 dakika içinde belirgin şekilde güçlendiği izleniyor. Güçlü istihdam verilerinde ise ilk şokun ardından hareketin zayıfladığı ve kalıcılığın azaldığı görülüyor. Genel olarak ilk hareket sınırlı kalırken, asıl yön faiz ve dolar beklentilerinin netleştiği ilk saat içinde oluşuyor. Bu da gümüşün istihdam verisini doğrudan değil, para politikası beklentileri üzerinden fiyatladığını gösteriyor.

Son iki haftadaki geri çekilmelerde gümüşün altına kıyasla daha fazla değer kaybetmesi, altın/gümüş rasyosunu 57,10 seviyesinin üzerine taşıdı. Bununla birlikte, yükseliş eğiliminin sürmesini beklediğimiz değerli metallerde gümüşün yeniden daha yüksek performans sergilemesi rasyoda aşağı yönü destekleyebilir. 57,10 seviyesinin altına sarkılması halinde 50,25 seviyesi gündeme gelirken, yukarı yönlü hareketin korunması durumunda 62,34 seviyesini izliyoruz.

83,95 zirvesinin ardından gelen geri çekilme, 71,07–70,03 bölgesinde karşılık buldu. Fiyatlamanın 8 periyotluk üstel ortalama ve 74,51 seviyesi üzerinde kalması, pozitif görünümün korunduğuna işaret ediyor. Ana senaryoda 74,51 seviyesi üzerinde yukarı yönlü hareketin sürmesini bekliyoruz. Bu durumda ilk aşamada 81,60, devamında ise içinde bulunduğumuz haftanın zirvesi olan 81,60 seviyesi takip edilecek. Olası geri çekilmelerde 76,33 ara seviyesi takip edilebilir. Alternatif senaryoda ise 74,51 seviyesi ve 8 periyotluk üstel ortalamanın altına inilmesi halinde ilk olarak 73,30, sonrasında ise 71,07–70,03 bölgesi yeniden gündeme gelebilir.

Haftanın Önemli Seviyesi: 74,51 Seviyesi