02 Ocak 2026 Tarihli GÜMÜŞ Analizi

Geçtiğimiz hafta gümüş fiyatlarında volatilitenin belirgin şekilde arttığı bir dönem geride kaldı. CME’nin (Chicago Ticaret Borsası) gümüş vadeli kontratlarında teminat oranlarını yeniden artırması ve Shanghai Gold Exchange’in (Şanghay Altın Borsası) yılbaşı tatili öncesinde risk kontrolü kapsamında gümüş sözleşmelerinde teminat oranını geçici olarak yükseltmesi, kaldıraçlı pozisyonlarda çözülmeyi hızlandırarak fiyatlarda sert bir geri çekilmeyi beraberinde getirdi. Yeni yıl ile birlikte ise kayıpların bir kısmı bugün itibarıyla telafi edildi. Gümüş, 2025 yılında yaklaşık %150’ye yakın getiriyle dikkat çekici bir performans sergiledi. Son dönemdeki dalgalanmalara rağmen güçlü endüstriyel talebin korunması, süregelen arz kısıtları, devam eden ETF girişleri ve merkez bankası alımları bu performansta öne çıkan başlıklar oldu. Ayrıca ABD’de beklenen faiz indirimlerinin finansal koşulları desteklemesi de gümüş tarafında risk iştahını canlı tuttu.

2025’teki çok güçlü performansın ardından, gümüşün enflasyona göre düzeltilmiş fiyatı Nisan 2011 seviyesinin üzerine taşındı. Geçtiğimiz hafta yaşanan sert geri çekilmeye rağmen 2011’in aşılması, uzun vadeli direnç seviyesinin geride bırakıldığına ve yukarı yönlü hareketin teknik olarak güç kazandığına işaret ediyor. Şimdi Eylül 1980’de oluşmuş olan 26,70 tepe seviyesini yakından takip ediyoruz.

Bu hafta metallerde yaşanan sert geri çekilme sonrası gümüş, altına kıyasla çok daha sert değer kaybetmesine rağmen rasyodaki yön değişmedi. Yılın ilk işlem gününde ise gümüş yeniden altına göre daha güçlü bir performans sergilerken aşağı yönlü baskı sürüyor. Baskının devamında ilk olarak 57,10, ardından 2012 yılı dip seviyesi olan 47,68 izleniyor. Altının görece daha değerli kalması durumunda ise 62,34 seviyesi takibimizde.

Gümüş fiyatlarında trend açısının dikleşmesinin ardından gelen geri çekilme daha sert gerçekleşti. Ana senaryoda, 8 periyotluk üstel hareketli ortalama ile 71,07–70,03 bölgesi üzerinde kalındığı sürece pozitif seyrin devam etmesini bekliyoruz. Bu görünüm korunursa 76,33 ve 79,22 seviyeleri takip edilecek. Alternatif senaryoda ise 71,07–70,03 bölgesinin altına sarkacak fiyatlamalarda 66,86 seviyesi öne çıkıyor. Bu seviyenin de aşağı yönlü kırılması durumunda 63,65–64,61 bölgesi gündeme gelebilir.

Haftanın Önemli Seviyesi: 71,07- 70,03 Bölgesi