26 Aralık 2025 Tarihli Makro Ekonomik Gelişmeler

ABD’de Büyüme ve Yapay Zeka Sektörü, Küreselde Jeopolitik Riskler

Hafta Noel tatili nedeniyle özellikle ikinci yarısında başlık açısından sınırlı olsa da, bu sınırlılık volatiliteyi baskılamadı. Azalan hacim ile birlikte metallerde yükseliş hızını korurken, altın ve gümüşte arka arkaya rekorlar gördük. Jeopolitik risklerdeki artış hem bu fiyatlamada, hem de enerji fiyatlarındaki yükselişte etkili oldu.

ABD’de 3. çeyrek büyümesine ilişkin ilk okumanın tahminlerin çok daha üzerinde, 4,3% olarak açıklanması kısa süreli de olsa faiz indirim beklentilerini arka plana itti. Ancak verinin gecikmeli olması ve bu nedenle asıl merak edilen 4. çeyrekle ilgili ipucu vermemesine bağlı olarak, faiz indirim tahminlerinin gücü bir miktar toparlandı. Yine de GSYİH hesaplamasında kullanılan fiyat kalemindeki artış hızı 3,8% ile fazlasıyla dikkat çekti. Yılın ilk çeyreği Fed – piyasa arasındaki görüş makasının volatiliteyi yüksek tuttuğu bir süreç karşımıza çıkarabilir. Özellikle Mart toplantısı bunun için ortam hazırlayabilir.

Jeopolitik riskler tarafında Ukrayna – Rusya ve ABD – Venezuela başlığına ek olarak Nijerya gündeme geldi. ABD, Nijerya’daki DAEŞ unsurlarına hava saldırısı düzenlendiğini açıkladı. Ancak saldırının Nijerya otoritelerinin talebi üzerinde gerçekleştiği açıklaması, bu başlığı şimdilik “daha az önemli” diyebileceğimiz bölüme itti.

ABD, Venezuela gemilerine abluka çabasını sürdürüyor. Venezuela’nın petrol üretimi uzun süredir küresel petrol piyasasını etkilemekten uzak. Ancak yine de piyasa hassasiyetinin yüksek seyri bu başlığın etkinliğini canlı tutuyor. Ukrayna’nın ise Rus enerji altyapısına yönelik saldırıları devam etti. Bu başlık fiyatlar üzerinde daha etkili görünüyor.

Önümdeki haftanın planlı olarak kabul ettiğimiz önemli başlığı FOMC toplantı tutanakları. Fed Aralık ayında toplantısını gerçekleştirerek hedef faiz oranını 25 baz puan indirdi. İndirime karşı çıkan üyeler olurken, bunlardan biri faizin 50 baz puan inmesini savunan, Yönetim Kurulu Üyesi Miran’dı. Tutanaklarda şahin – güvercin cephede daha çok görüş değişimi yaşayan veya bununla ilgili ufak da olsa ipucu veren üye olup olmadığını takip ediyor olacağız.