13 Mart 2026 Tarihli Ekonomik Görünüm

Öne Çıkanlar

Orta Doğu’da savaşın sürmesi ve bunun enerji altyapısını hedef alır hale gelmesi, maliyetleri yukarı çekerek enflasyon beklentilerini yükseltiyor. Bu durum savaşın büyüme üzerindeki negatif etkisiyle birleşerek hisse piyasalarında satışların sürmesine neden oluyor. Savaşın bitmeye yakın olmadığı yönündeki mesajlar ve saldırılar, enflasyondaki beklentinin sanılandan daha kalıcı olabileceği endişesini öne çıkarıyor.

İran Hürmüz Boğazı’nı kapalı tutarken, saldırıların devamı halinde ek cepheler açacaklarını duyurdu. Trump’ın da nükleer öncelik vurgusu sürüyor.

Bugün ABD tarafında büyüme ve PCE enflasyonu verileri, savaş gündemi dışında takip edilecek önemli başlıklar olacak.

ABD

PCE Enflasyonu (Ocak)

ABD’de Aralık 2025’de PCE fiyat endeksi verisi, aylık bazda 0,4% artışla Şubat 2025’ten bu yana en hızlı ivmeyi göstermişti. Yıllık veri ise 2,8%’den 2,9%’a yükselmişti. Fed’in tercih ettiği enflasyon göstergesi olarak bilinen Çekirdek PCE ise aylık 0,4%, yıllık 3% olarak açıklanmış, önceki aya göre artış göstermişti.

Mal ve hizmet fiyatlarında artış sırasıyla 0,4% ve 0,3% ile ivme kazanırken, gıda maliyetleri 0,4% artmıştı. Enerji fiyatlarında artış hızı yavaşlayarak manşet veriyi daha ılımlı hale getirse de, bu durum çekirdek göstergeyi etkilememişti.

Aylık 0,4%’lük artış, enflasyonun yeniden ivme kazandığını gösterirken, çekirdek PCE enflasyonunun yıllık 3%’e çıkması, Fed’İn hedefinden hala uzak olunduğunu göstermişti. Hizmet enflasyonunda yapışkanlık ve piyasa beklentisi üzerindeki rakamlar, yumuşak iniş senaryosunu riske atmıştı.

Özetle Aralık PCE enflasyonu verisi, enflasyonun hala kontrol altında olmayabileceği, Fed’in hala temkinli davranması gerekebileceği mesajını vermişti.

4. Çeyrek Büyümesi (2. Okuma)

ABD ekonomisi 2025’in 4. çeyreğinde ilk tahminlere göre 1,4% büyüyerek ekonominin yavaşlama sinyali verdiğini göstermişti. 3. çeyrekte büyüme 4,4% büyürken, yumuşak iniş senaryosuna ilişkin soru işaretleri ortaya çıkarmıştı.

Tüketici harcamaları 2,4% artış göstermişti. Mal harcamaları 0,1% gerilerken, hizmet harcamalarındaki 3,4% artış ana destekleyici olmuştu.

Sabit yatırımlar 0,8%’den 2,6%’ya hızlanmıştı. Özellikle yapay zeka ve yazılım harcamaları bunu desteklerken, ekipmanlar 3,2% artış göstermiş; buna karşın yapılan 2% ile 4% aralığında gerilemişti.

Kamu harcamaları 5,1% daralarak oldukça hızlı güç kaybetmişti. Bunda Ekimin tamamı ve Kasım ayının bir bölümündeki hükümet kapanması etkili olmuştu. Net ihracat 0,9% düşerken, ithalat 1,3% daralmıştı.

3. çeyrek büyümesi ihracat patlamasındaki geçici faktörlerce desteklenince, hem normalleşme hem de hükümet kapanması 4. çeyrek verisini olumsuz yönde etkilemişti. Bu durum faiz indirim bekleyen kesim için destekleyici olsa da, diğer taraftan fiyat gelişmeler sıcak kalmaya devam etmişti.

Petrol ve Doğal Gaz

Petrol vadeli işlemleri iki günlük ralli ardından haftanın son işlem gününün ortalarına kadar görece sakin bir seyir izledi. Orta Doğu’da çatışma ortamı sürüyor. İran bölgedeki enerji altyapısını hedef alıp, Hürmüz Boğazı tedariğini keserek enerji fiyatlarını güçlü tutmaya devam ediyor.

ABD doğal gaz vadeli işlemleri Orta Doğu’da süregelen üretim ve tedarik sorunları ile birlikte yukarı yönlü görünümünü koruyor. İran’ın bölgedeki enerji altyapısını yıpratma çabası, ABD doğal gazına olan talebin canlanmasında etkili olabilir.

Metaller

Ons altın enflasyon endişeleriyle doların güç kazanmasına bağlı olarak, jeopolitik riskleri sınırlı olarak fiyatlayabiliyor. Gün içinde sınırlı toparlanma çabası izlendi. Gümüş ise diğer sanayi metallerine uyumlu olarak değer kaybetti.

Bakır vadeli işlemleri savaş ve enerji fiyatlarının yükselişinin dolardaki değer kazanımına bağlı olarak karşıt varlıkları baskılamasıyla değer kaybetti.

Platin ve paladyum Orta Doğu’da yaşanan savaş, bunun enerji maliyetlerini yükseltmesi, bunun da enflasyon – faiz beklentilerini yukarı çekmesiyle baskılandı. Yüksek faiz ortamı büyüme beklentilerini de baskılıyor.

Alüminyum fiyatları arz riski ile elde ettiği kazanımlar ardından gün içinde diğer sanayi metalleriyle geriledi.

Tarım Ürünleri

Soya fasulyesi vadeli işlemleri jeopolitik gerilimi ve enerji fiyatlarındaki yükselişle birlikte Mayıs 2024’ten beri en yüksek seviyelere yaklaşmasının ardından gün içinde sınırlı kar satışı gördü.

Buğday vadeli sözleşmesi petrol fiyatlarındaki yükselişim devamı ile birlikte yaşadığı toparlanma ardından gün içinde yataya yakın seyretti.

Kahve vadeli işlemleri dünkü sınırlı toparlanma çabası ardından bu kez satış yöneldi. Hareketler görece dar bir alanda gerçekleşiyor.

Pamuk vadeli işlemleri petrol fiyatlarındaki güçlü seyirden destek almaya devam etti.

Şeker vadeli sözleşmesi gün içinde yataya yakın seyretti.

Kakao vadeli kontratı Hürmüz Boğazı riski ile sınırlı da olsa toparlanma çabası gösterdi.

Mısır vadeli işlemleri enerji fiyatlarının yükselmesiyle yaşanan alımlar ardından sakin seyretti.

Haftanın Öne Çıkan Takvim Verileri

ABD PCE Enflasyonu (13 Mart Cuma)

ABD 4. Çeyrek Büyümesi (13 Mart Cuma)

Baker Hughes Sondaj Kuyusu Sayısı (13 Mart Cuma)