04 Haziran 2025 Tarihli Ekonomik Görünüm

Öne Çıkanlar

ABD endeks vadelileri, bir taraftan ABD ekonomisinin hala olumlu sinyaller verebilmesi, hem de ABD ile Çin liderlerinin görüşebileceği iyimserliğiyle yükseldi. İş ilanlarındaki sürpriz artış bu tabloya önayak oldu. Avrupa endekslerinde ise daha karışık bir görünüm takip ettik.

Geçici ve tüm göstergelere hakim olmayan bu iyimserliğe karşılık, önümüzdeki süreçte tarifelerin olumsuz yansımaları ön planda olabilir. Ancak bu yansımaların henüz ortaya çıkmaması risk iştahını olumlu yönde etkileyebiliyor.

Genel olarak Ukrayna – Rusya, ABD – Çin ilişkileri gündemin ana maddesi olurken, günün devamında ABD tarafındaki veri akışı da takip ediliyor olacak.

ADP Özel Sektör İstihdamı

ADP Özel Sektör İstihdamı Nisan’da 62 bin artmış ve önceki aya göre neredeyse yarı yarıya bir düşüş gerçekleştirmişti. Bir yılı aşkın sürenin en zayıf artışında, son dönemde etkili olan Trump tarifelerinin rol oynadığı düşünülüyor. Hizmet sektöründe istihdam 34 bin artarken, eğitim ve sağlık sektöründeki 23 bin istihdam kaybı veriyi aşağı çekmişti. Ücret artış hızı aynı işe devam edenlerde 4,5% ile Haziran 2021’den bu yana en yavaş düzeye ulaşırken, iş değiştirenlerde ücret artış hızı yükselerek 6,9% olmuştu.

Piyasa beklentisi Mayıs’ta özel sektör istihdamının 111 bin artabileceği yönünde.

ISM Hizmet PMI

ISM Hizmet PMI Nisan ayında 50,8 puandan 51,6 puana yükselerek piyasa beklentilerini şaşırtmıştı. Yeni siparişler ve stoklarda genişleme hızı yükselirken, istihdam daralmayı sürdürdü. Fiyat artış hızı ise 2023’ün başlarından bu yana en yüksek seviyelere çıktı. Hizmet sektöründe tarifelerle ilgili belirsizlikten çok şu anki fiyat seviyeleriyle ilgili endişenin ağır bastığı vurgulandı.

ABD’de hizmet sektörü büyümenin ana dayanağı durumunda. Üretim sektörünün tarife ve kısıtlayıcı faiz politikasından daha çok etkilendiği düşünüldüğünde, hizmet sektörünün bu rolünü korumaya devam etmesi bekleniyor. Piyasa beklentisi ISM Hizmet PMI’ın Mayıs’ta 52,1 puana yükselebileceği yönünde.

Petrol ve Doğal Gaz

Petrol vadeli işlemleri gün ortasından itibaren kayıplarını toparlayarak sıkışma alanının üzerine çıkmayı başardı. Genel olarak jeopolitik risk algısı ve ABD ile Çin liderlerinin görüşebileceği beklentileri fiyatı destekleyen unsurlar olarak izleniyor. Öte yandan OPEC+’nın üretimi artırma kararı baskı oluşturan ve yükselişleri sınırlayan başlık olarak takip ediliyor. Günün devamında ABD Enerji Bilgi Dairesi’nin açıklayacağı stok rakamları takip edilebilir.

ABD doğal gaz vadeli işlemleri, sıvı doğal gaz ihracatındaki zayıflıkla birlikte baskılanırken, sıkışma alanındaki seyrini korudu.

Metaller

Ons altın vadeli işlemleri jeopolitik risklerin yüksek seyri ile kazanımlarını korudu. Ticaret geriliminin yanı sıra, küresel büyümede zayıflama beklentilerine OECD’nin de katılması bu durumu destekledi. Gümüş de altına benzer şekilde 0,4% civarında yükseldi. Bakırda kazanım 1% civarında oluştu.

Platin 1,5%’in üzerinde yükselerek haftalık kazanımını 3%’ün üzerine çıkardı. Paladyum ise 1% kayba rağmen haftalık bazda 4,5%’in üzerinde pozitif seyrediyor.

Tarım Ürünleri

Soya fasulyesi vadeli işlemleri ABD – Çin gerilimi ile birlikte gerilemesinin ardından, iki ülke arasında temas sağlanabileceği iyimserliğiyle sınırlı şekilde de olsa yükseliş sağladı.

Buğday vadeli sözleşmesi Ukrayna – Rusya geriliminin sürmesi nedeniyle, ABD’de ekim sürecinin sağladığı iyimserliği gölgede bırakarak yükseliş eğilimini öne çıkardı.

Pamuk vadeli kontratı güçlü arz beklentileri ile zayıf talep endişeleri ile baskılanmasının ardından gün içinde sınırlı şekilde geriledi. Ancak hala dar bir alanda hareketlerin sürdüğü görülüyor.

Şeker vadeli işlemleri hafta ortasında yükselmesine karşın, güçlü arz görünümü ile yaklaşık 4 yılın en düşük seviyelerine yakın seyrini koruyor.

Kakao vadeli sözleşmesi dün kayıplarını toparlama çabasıyla yükselmesi ardından bugün sığ bir alanda seyretti.

Mısır vadeli kontratı üretime ilişkin iyimserlikle baskılanmasının ardından gün içinde sınırlı toparlanma gösterdi.

Haftanın Öne Çıkan Takvim Verileri

ADP Özel Sektör İstihdam Değişimi (4 Haziran Çarşamba)

ISM Hizmet PMI (4 Haziran Çarşamba)

ABD Enerji Bilgi Dairesi Haftalık Ham Petrol Stokları (4 Haziran Çarşamba)

ABD Tarım Bakanlığı Net İhracat Satışları (5 Haziran Perşembe)

Avrupa Merkez Bankası Para Politikası Beyanatı (5 Haziran Perşembe)

ABD Enerji Bilgi Dairesi Haftalık Doğal Gaz Stokları (5 Haziran Perşembe)

ABD Tarım Dışı İstihdam Değişimi (6 Haziran Cuma)