Makro Ekonomik Gelişmeler - 16 Ocak 2025

“YURT DIŞI PİYASALARDA SON DURUM”

Asya Endekslerinde Pozitif Seyir

ABD’de uzun süredir katı seyir gösteren çekirdek enflasyonun Aralık ayında yavaşlaması, Fed’in bu yılın ilk yarısında faiz indirebileceği beklentilerini bir miktar destekleyerek endekslere pozitif etkide bulundu. Swap piyasaları ise Temmuz ayına ilişkin faiz indirim ihtimaline ağırlık verdi. ABD endeksleri günü etkili kazanımlarla tamamlarken, Nasdaq 2,5% civarındaki yükselişle buna liderlik etti.

Asya seansında daha cılız da olsa bu pozitif seyrin korunduğunu görüyoruz. Japonya tarafında Merkez Bankası yetkililerinin gelecek haftaki politika toplantısında faiz artırımı ihtimalini yüksek gördüklerini işaret eden haberler ardından Yen değer kazandı.

ABD’de çekirdek enflasyon yıllık 3,2% aylık 0,2% düzeyinde oluştu. Manşet enflasyon ise aynı dönemde 2,7%’den 2,9%’e yükseldi. Bugün ise perakende satışlar, işsizlik hakları, Philadelphia Fed İmalat endeksi gibi verileri takip ediyor olacağız.

ABD

Perakende Satışlar

Perakende satışlar Kasım ayında önceki aya göre 0,7% artarak hem beklenti (0,5%), hem de Ekim verisi (0,5%) üzerinde bir artış göstermişti. Aynı dönemde otomotiv satışlarının hesaplama dışı tutulduğu çekirdek perakende satışlar ise 0,2% artış göstermişti.

Veriyi genel olarak değerlendirdiğimizde, tatil döneminin alışveriş sezonunda görece güçlü rakamlar karşımıza çıktığı şeklinde bir sonuç ortaya çıkarıyor. Satışlardaki artışı en çok etkileyen kalemler 2,6% ile motorlu taşıt ve parçaları, 1,8% artış ile de mağaza dışı, yani online perakende satışlarıydı.

Veri her ne kadar tatil dönemi harcamaları için güçlü rakamlar karşımıza çıkarsa da, bazı kategorilerde, örneğin yiyecek hizmetler, giyim gibi kalemlerdeki düşüş nedeniyle harcamaların daha seçici olduğunu göstermişti.

Aralık ayı da tatil desteğini alabilecek dönemlerden biri. Önceki ay yaşanan 0,7%’lik artışa rağmen, Aralık ayında önceki aya göre artışın 0,6% gibi bir seviyede güçlü kalması bekleniyor. Çekirdek perakende satışların ise 0,2%’lik artış ardından 0,5% artması bekleniyor.

Philadelphia Fed İmalat Endeksi

Philadelphia Fed İmalat Endeksi, Aralık ayında -16,4 puana ulaşarak, Kasım’daki -5,5’lik olumsuz görünümünü ilerletmişti. Bu aynı zamanda Nisan 2023’ten bu yana en düşük düzey olarak karşımıza çıkmıştı. Yeni siparişlerin gerilediği görülürken, girdi maliyetlerinin arttığı izlenmişti. Ancak ankette, katılımcı şirketlerin olumsuz görünüme karşın geleceğe ilişkin daha iyimser olduğu da dikkat çekmişti.

Piyasa beklentisi, endeksin Ocak ayında -8 puana yükselebileceği yönünde.