Tüpraş’tan İlk 9 Ayda 1,97 Milyar TL Net Kar
Tüpraş’ın performansının, faaliyet bazında 3. çeyrekte beklentilerin üzerinde gerçekleştiği görülmektedir. Rafineri marjları stok etkisi ile jet ve dizel yakıt marjlarındaki iyileşmenin etkisiyle yükselmiş ve net rafineri marjı 20183Ç’de %12,9 olarak gerçekleşmiştir. Şirket yüksek kapasite kullanımı gerçekleştirmektedir, 20183Ç’de de tam kapasite kullanımı gerçekleştirmiş ve yıllık bazda kapasite kullanım oranını %95’e çıkarmıştır.
Tüpraş’ın beklentilerin üzerinde gerçekleşen operasyonel sonuçlarına rağmen kurdan kaynaklanan finansman giderleri karı baskılamış ve 3. çeyrek karı 542 milyon TL ile piyasa beklentisi olan 618 milyon TL’nin altında, bizim beklentimiz olan 530 milyon TL’nin üzerinde gerçekleşmiştir. Yılın ilk yarısındaki kümüle net kar ise 1 milyar 972 milyon TL olmuştur. Yılın ilk 9 ayında şirketin satış gelirleri artışı yüzde 62 olmuş ve gelirler 63 milyar 749 milyon TL olarak gerçekleşmiştir.
Tüpraş 2018 yılına ilişkin Brent petrol fiyatı tahmini OPEC ve Rusya’nın arz kısıntısını 2019 yılı ortalarına
kadar uzatabilecekleri yönünde açıklamaları, ticaret savaşları, İran kaynaklı jeopolitik riskler, ABD’nin İran yaptırımlarındaki katı tutumu gibi dinamiklerin fiyatları arttırıcı etkisi sonucu oluşan güncel konjonktür ile 70 – 75 USD bandındadır. Net rafineri marjı beklentisi ise 9,5 USD/bbl – 10,5 USD/bbl aralığına yükseltilmiştir.
Şirketin döviz açık pozisyonu, tamamı doğal hedge ve türev araçlarla korunduğu için döviz riski yok denecek kadar azdır.
Petrol ihtiyacının büyük kısmını İran’dan karşılayan şirket açısından 4 Kasım’da devreye giren ikincil yaptırımlardan sonra ABD’nin 8 ülkeye İran’la ticarette muafiyet tanıması olumlu haber… Hem İran petrolünün piyasalarda yer almaya devam edecek olmasıyla maliyet baskısı yaşanmayacak, aynı zamanda şirket hammadde tedariğinde alternatif kaynaklara yönelmek zorunda kalmayabilecektir. Konu ile ilgili gerek ABD ve Türkiye’de ilgili birimlerden resmi açıklamalar gerekse de Tüpraş kanadından gelebilecek KAP açıklamaları izlenmelidir.
TUPRS kontratına teknik olarak baktığımızda; 50 periyotluk EMA üzerine tutunmaya çalışan fiyatın yenide Temmuz ayından süregelen yükseliş trend bölgesine girme çabaları görülmektedir. Fiyatın 135 TL bölgesi üzerinde kalabilmesi, bu fiyat momentumunun güçlenmesini sağlayabilir, İlk önemli ve kritik direnç noktası 145,80 TL olarak izlenmektedir. Fiyat bu direnci test ettiğinde, yüksek ihtimalle yükseliş trendi bölgesine de girmiş olabilecektir, bu kapsamda trend kanalı dahiline girmesi fiyatta iştahı artırabilir. 145,80 TL zirve direnci aşıldığı takdirde 159,70 TL ilk hedef olmak üzere yükselen trende sadık hareketler hakim olmaya devam edebilir. Bunun üzerindeki direnç ise 168 TL seviyesinde yer almaktadır.
Fiyatın 50 periyotluk EMA üzerinde kalamaması ve kesin bir aşağı kırılım gerçekleştirmesi durumunda negatif, trend dışı fiyatlamalar etkin hale gelebilir. Kısa vadede ana destek 131,80 ve onun altında 123,20 TL olarak izlenmektedir. 123,20 TL altı kalıcı fiyatlamalar, fiyatta bu sefer negatif trend dahilinde hareketler görülmesine neden olabilir. 123,20 TL altı fiyatlamalar negatif fiyatlama eğilimi oluşturabilir, 116,30 – 109,30 – 100,80 TL negatif trend hareketinin olası tepki noktaları olabilir.
Tüpraş’ın beklentilerin üzerinde gerçekleşen operasyonel sonuçlarına rağmen kurdan kaynaklanan finansman giderleri karı baskılamış ve 3. çeyrek karı 542 milyon TL ile piyasa beklentisi olan 618 milyon TL’nin altında, bizim beklentimiz olan 530 milyon TL’nin üzerinde gerçekleşmiştir. Yılın ilk yarısındaki kümüle net kar ise 1 milyar 972 milyon TL olmuştur. Yılın ilk 9 ayında şirketin satış gelirleri artışı yüzde 62 olmuş ve gelirler 63 milyar 749 milyon TL olarak gerçekleşmiştir.
Tüpraş 2018 yılına ilişkin Brent petrol fiyatı tahmini OPEC ve Rusya’nın arz kısıntısını 2019 yılı ortalarına
kadar uzatabilecekleri yönünde açıklamaları, ticaret savaşları, İran kaynaklı jeopolitik riskler, ABD’nin İran yaptırımlarındaki katı tutumu gibi dinamiklerin fiyatları arttırıcı etkisi sonucu oluşan güncel konjonktür ile 70 – 75 USD bandındadır. Net rafineri marjı beklentisi ise 9,5 USD/bbl – 10,5 USD/bbl aralığına yükseltilmiştir.
Şirketin döviz açık pozisyonu, tamamı doğal hedge ve türev araçlarla korunduğu için döviz riski yok denecek kadar azdır.
Petrol ihtiyacının büyük kısmını İran’dan karşılayan şirket açısından 4 Kasım’da devreye giren ikincil yaptırımlardan sonra ABD’nin 8 ülkeye İran’la ticarette muafiyet tanıması olumlu haber… Hem İran petrolünün piyasalarda yer almaya devam edecek olmasıyla maliyet baskısı yaşanmayacak, aynı zamanda şirket hammadde tedariğinde alternatif kaynaklara yönelmek zorunda kalmayabilecektir. Konu ile ilgili gerek ABD ve Türkiye’de ilgili birimlerden resmi açıklamalar gerekse de Tüpraş kanadından gelebilecek KAP açıklamaları izlenmelidir.
TUPRS kontratına teknik olarak baktığımızda; 50 periyotluk EMA üzerine tutunmaya çalışan fiyatın yenide Temmuz ayından süregelen yükseliş trend bölgesine girme çabaları görülmektedir. Fiyatın 135 TL bölgesi üzerinde kalabilmesi, bu fiyat momentumunun güçlenmesini sağlayabilir, İlk önemli ve kritik direnç noktası 145,80 TL olarak izlenmektedir. Fiyat bu direnci test ettiğinde, yüksek ihtimalle yükseliş trendi bölgesine de girmiş olabilecektir, bu kapsamda trend kanalı dahiline girmesi fiyatta iştahı artırabilir. 145,80 TL zirve direnci aşıldığı takdirde 159,70 TL ilk hedef olmak üzere yükselen trende sadık hareketler hakim olmaya devam edebilir. Bunun üzerindeki direnç ise 168 TL seviyesinde yer almaktadır.
Fiyatın 50 periyotluk EMA üzerinde kalamaması ve kesin bir aşağı kırılım gerçekleştirmesi durumunda negatif, trend dışı fiyatlamalar etkin hale gelebilir. Kısa vadede ana destek 131,80 ve onun altında 123,20 TL olarak izlenmektedir. 123,20 TL altı kalıcı fiyatlamalar, fiyatta bu sefer negatif trend dahilinde hareketler görülmesine neden olabilir. 123,20 TL altı fiyatlamalar negatif fiyatlama eğilimi oluşturabilir, 116,30 – 109,30 – 100,80 TL negatif trend hareketinin olası tepki noktaları olabilir.