Lisanslı ve Geniş Yetkili Aracı Kurum - Lisans No: G-039 (398)

VİOP PİYASASI

Haftalık Viop Analizi - 26 Temmuz 2021

Makro Ekonomik Gelişmeler

BIST spot ve vadeli endekslerinde A’dan Z’ye tüm detaylara, stratejilere ve analizlere ulaşmak için VİOP analizimizi takip edebilirsiniz.

“PİYASANIN ROTASI”

Haftanın Makro Teması

Fed Faiz Kararı / ABD 2.Çeyrek Büyüme /  TCMB Enflasyon Raporu

Haftanın Stratejisi

ABD 10 Yıllık 200 Günlük Ortalama Üzerinde Kalıcı Olacak (mı)?

Haftanın Konuşmaları

28 Temmuz Çarşamba Saat 21.30 Fed Başkanı Powell

ABD Endekslerinde Rekor Üzerine Rekor…

Corona virüsünde güncel durum, vaka sayısı 194,104,748 – tedaviye pozitif cevap veren 135,509,638 – ölü sayısı 4,149,062 kişiye ulaşmıştır. 

Piyasanın mottosu risk on olurken, delta varyantı ve ekonomik büyü(me)me dinamikleri yerine göre iyimser/kötümser olarak algıya yansımaktadır. Fiyatlama reaksiyonları çok hızlı ve sert olurken, getiri arayışında olan ucuz/bol likiditenin adresi olarak hisse senetleri/endeksler ana hikâyeyi oluşturmaya devam etmektedir. Fed’in varlık alımlarını azaltma ve faiz artışı patikasında olmasına rağmen hemen adım atmayacağı beklentisi getiri arayışı savaşını şiddetlendirmektedir. Küresel piyasalar için referans olan SP500 endeksi gün içi sert geri çekilmeler yeni rekorların tazelenmesi için hareket alanı yaratırken, bunun arkasında yatan temel dinamik enflasyon kaynaklı refah kaybının telafi edilmesi gerekliliğidir. ABD ekonomisinden yıllık %5.4 enflasyon ile oluşan refah kaybını, hisse senetleri/endeksler ile refah artışı şeklinde telafi edilmesi enflasyonun henüz tehlikeli algı boyutuna geçmediğini göstermektedir. Hisse senetlerinin yarattığı refah artışı yıllık %5.4 enflasyon üzerinde olduğu sürece sorun bulunmazken, bunu bozacak unsur Fed’in para politikasında ani değişiklik olacaktır. Fakat bunu Jackson Hole toplantısında yapması zayıf bir ihtimal olarak değerlendirilmektedir.

SP500 endeksi için referans 50 günlük ortalama olurken, Kasım 2020’den beri üzerinde hareketi sürmektedir. Analistlerin 12 aylık en iyi hedef seviyesi 4777 olarak not edilmektedir. Mevcut seviyeye göre %8 yukarı yöne (enflasyon üzeri getiri!) işaret etmektedir.

ABD 10 yıllık tahvil 200 günlük ortalaması 1.2644 altında hareket ile en kötüsünü şimdilik geride bırakırken, yeni olası şok için %0.90 - %1.00 bölgesi gündemde yer alacaktır.

Güçlü $ - zayıf € teması etkin olurken, ECB Başkanı Lagarde önemli hale getirmek istediği Temmuz toplantısında şapkadan tavşan çıkartamamıştır. BU noktada %2 simetrik enflasyon hedefinin ECB’nin faiz artışına gitmemsini sağlayacak bir eşik olduğunu dikkate almak gerekiyor. Piyasa katılımcıları EUR için kısa pozisyon algısında devam etmektedir.

Bu hafta Fed faiz kararını ve Başkan Powell açıklamalarını izleyeceğiz. GCM Yatırım Araştırma olarak faiz kararında herhangi bir değişiklik beklemezken, Başkan Powell’ın yeni bir söylemde bulunmasını beklemiyoruz. Powell’ın göreceli güvercin duruşunda pandemi risklerine değinip parasal genişlemenin gerekliliğini vurgularken, varlık alımlarını azaltmaya gönderme yaparak hafif şahin duruşu sürdürmesi şaşırtıcı olmayacaktır.

Türkiye dinamiklerinden TCMB’nin enflasyon raporu öne çıkacakken, 2021 yılı %12.2 enflasyon hedefinde 1 ile 1.5 arasında yukarı yönlü revizyon olması beklenebilir. Bu noktada %15 referans olurken bu seviyenin altında yukarı yönlü güncellemeler enflasyon raporlarında devreye girebilir.

Fiyatlama reaksiyonları;

  • S&P500 endeksi 4391 seviyesinde fiyatlanmaktadır.
  • Dolar temasında (klasik $ endeksi) 92.85 seviyesinde hareket etmektedir.
  • ABD 10 yıllık tahvil faizi %1,2613 seviyesinde bulunurken, 10 yıllık başa baş tahvil faizi (enflasyon algısı için takip!) %2,3388 seviyesinde bulunmaktadır.
  • EURUSD paritesi 1.1777seviyesinde bulunmaktadır.
  • Altın $1806 ile $1800 psikolojik seviyesi üzerinde hareket etmektedir.
  • Gümüş $25.28 seviyesi ile $26 psikolojik seviyesi altında hareket etmektedir.
  • Altın / gümüş rasyosu 71.13 seviyesinde bulunmaktadır.
  • USDTRY paritesi 8.5600 seviyesi ile 8.60 seviyesi altında hareket etmektedir.
  • Türkiye 5 yıllık CDS 384.90 ile 400 seviyesi altında hareket etmektedir.

Türkiye corona virüs durumu;

Detaylar için tıklayınız.

Teknik Analiz

BIST 100 Endeksi

Bayram Tatili Lehimize Oldu?

BIST 100 endeksi, 1357.93 yüksek seviyesini gördükten 1351.59 seviyesinden kapanmıştır. Bayram tatilinde SP500 endeksi sert satış ile panik havası yaratırken, yukarı yönlü toparlanma oldukça hızlı/sert olarak yeni rekor tazelemiştir. Bu durum endeks için pozitif katalist olabilir ama bayram öncesi de SP500 endeksi rekor tazelerken, BIST endeksleri gerileyerek negatif ayrışmıştır. Bu hafta BIST şirketleri için 2.çeyrek finansal sonuçlarını izleyeceğiz. TAVHL – AKBNK – GARAN ve YKBNK bu hafta sonuçlarını açıklayabilir.

Endeks için takip ettiğimiz, 200 günlük ortalama 1400.81 seviyesi altında kalıcılık rutin olurken, aşağı yönde 1338.88 majör destek seviyesinden tepki gelip gelmeyeceğini takip edeceğiz. Gelmesi durumunda, yukarı yönde   1365 - 1375 - 1385 ve 1400.81 direnç seviyeleri izlenebilir. aşağı yönde tepki gelmemesi durumunda ise 1325 – 1320 ve 1310 destekleri izlenebilir. 

BIST Performansları

Yılbaşından itibaren seçilmiş ve indekslenmiş % endeks performansları;

  • XU100 : Beyaz @ -%8.47
  • XU030 : Mavi @ -%11.21
  • XULAS : Turuncu @ -%2.68
  • XBANK : Mor @ -%23.77
  • XUSIN Sarı  @ %4.08

XBANK endeksi, 34 günlük ortalama 1211.81 ve 100 günlük ortalama 1200.81 seviyeleri altında kalıcı olurken, aşağı yönde 1165.23 majör destek seviyesini takip ediyoruz. Geniş aralık olarak endeks için 1258.73 – 1165.23 bölgesi izlenebilir.   

XBANK/XUSIN rasyosunda toparlanma sürerken, kısa dönemli XBANK performansı XUSIN endeksine göre daha iyi olmaktadır.

XBANK/XUSIN rasyosu @ 0.4875

BIST Performansları

Yılbaşından itibaren seçilmiş ve indekslenmiş % banka performansları;

BIST 30 Spot Endeksi

BIST 30 endeksi, 1449 – 1463 bölgesinde hareket etmiştir. Endeks için takip ettiğimiz 55 günlük ortalama 1505.23 seviyesi trend değişimi için majör direnç olurken, yeni normal olarak 13 günlük ortalama 1477.64 seviyesini izliyoruz.    İlgili ortalama altında kalıcılık ile   1440 – 1430 - 1425 ve 1420 seviyeleri izlenebilirken, yukarı yönde 1465 – 1475 - 1485 ve 1495 direnç seviyeleri takip edilebilir.

Hedef Fiyatlara Göre Olası Hisse Fiyatı Performanslar

***Tabloda hisse senetlerinin Bloomberg terminalinden alınan hedef fiyatlar gösterilmiştir. Hedef fiyat ile önceki gün kapanışı karşılaştırılarak aşağı veya yukarı yön % olarak belirtilmiştir. Kapanış fiyatı veya hedef fiyat değiştikçe yukarı veya aşağı potansiyel değişiklik gösterecektir. Bazı durumlarda hedef fiyat, cari fiyatın altında kalabilir. Belirtilen hedef fiyatlar kesinlikle GCM Yatırım Araştırma hesaplaması veya görüşü değildir. Paylaşım amacı genel piyasa eğilimini belirtmek için yapılmış olup kesinlikle al/sat/tut tavsiyesi değildir.

Hisse Performansları

5 günlük (8 – 19 Temmuz) BIST 30 endeksi -%2.43 hisse senetleri performansında SASA %6.10 – TAVHL %6.95 negatif ayrışmaktadır.

Şirket Haberleri

  • SISE, 19 Temmuz 2021 Tarihli Pay Geri Alım İşlemleri

Detaylar için tıklayınız.

GCM YATIRIM sizin için hazır! Yatırıma başlamaya hazır mısınız?
Yardıma mı ihtiyacınız var? Müşteri temsilcimize merhaba deyin!