11 Mart 2026 Tarihli Ekonomik Görünüm

Öne Çıkanlar

Avrupa endeksleri ve ABD endeks vadelileri günün önceki kısımlarındaki pozitif seyri sonlandırarak satışa yöneldi. Orta Doğu’da gemilere yönelik saldırılar, hali hazırda aksayan üretim ile birlikte petrol fiyatlarını tekrar yukarı itti.

Bölgede gerilimin azalacağına ilişkin sinyaller azalmış durumda. Uluslararası Enerji Ajansı, fiyatları kontrol etmek için 400 milyon varile kadar petrol salım önerisi sundu. Bu onaylanırsa tarihin en büyük ham petrol salımı olacak. Ancak bu bile kısa vadeli bir çözüm olarak görülüyor.

Trump’ın savaşın kısa sürebileceği mesajları sonrasında Pentagon, İran yönetimi yenilene kadar saldırıların devam edeceğini açıkladı. Bu da piyasalarda kafa karışıklığına neden oldu.

Bugün savaş gündeminin yanı sıra, ABD tarafındaki enflasyon verisi yakından takip ediliyor olacak.

ABD

Ocak Enflasyonu

Ocak ayında enflasyon yıllık bazda 2,4% düzeyinde oluşmuştu. Aralık ayındaki 2,7%’ye göre düşüş gözlemlenirken, bu aynı zamanda Mayıs 2025’ten beri görülen en düşük enflasyon olarak kayda geçmişti. Aylık TÜFE değişimi 0,2% düzeyinde oluşarak beklentinin altında kalmıştı. Çekirdek enflasyon aynı dönemde 2,5%’e gerileyerek, Mart 2021’den beri görülen en düşük seviyeye ulaşmıştı. Bu oranlar hala Fed’in 2% hedefinin üzerinde olsa da, yumuşak iniş senaryosunu desteklemişti.

Enflasyondaki ılımlı seyirde baz etkisi hakimdi. Ocak 2025’te 3% civarındaki enflasyon bu tabloda etkili oldu. Enerji maliyetleri manşet veriyi aşağı çekerken, bunun önümüzdeki dönemde savaş gerekçesiyle terse dönmesi bekleniyor. İkinci el araçlar ve barınma gibi önemli kalemlerde yavaşlama ılımlı sonuca destek sağlamıştı. Gıda fiyatları ise 3,1% artarak Aralık ayına göre hızlanmıştı.

Çekirdek enflasyon yıllık 2,5%, aylık 0,3% ile hala yapışkan bir görünümde kalırken, talep kanadının dirençli olduğunu göstermişti.

Enflasyon verisi her ne kadar önemli olsa da, piyasaların bu aşamada savaş etkilerine odaklanma ihtimali, verinin etki süresini kısaltabilir.

Petrol ve Doğal Gaz

Petrol vadeli işlemleri hafta ortasında günün erken saatlerindeki kayıplarını telafi ederek tekrar yükseliş eğilimi gösterdi. İran ile ABD arasında devam eden çatışmalar takip ediliyor. Dolayısıyla savaşın ne zaman sona ereceği belirsizliği de sürüyor. Hürmüz Boğazı tedariği ve arz riski güncel kaldığı sürece hareketlilik sürebilir. Daha önce Uluslararası Enerji Ajansı’nın tarihin en büyük stok salımını yapacağı haberleri fiyatları baskılamıştı.

ABD doğal gaz vadeli işlemleri hafta ortasında 3 dolar bölgesine yakın seyrini korudu. Uluslararası Enerji Ajansı’nın tarihindeki en büyük petrol salımı planı fiyatların baskılanmasında etkili olmuştu. Ancak bölgede arz ve tedarik riskinin sürmesi fiyatları canlı tutuyor.

Metaller

Ons altın hafta ortasında Orta Doğu’da çatışmalar devam ederken görece sakin bir seyir izledi. ABD’den dün yapılan açıklama İran yönetimi yenilgiye uğrayana kadar saldırıların süreceği şeklindeydi. Bu da Trump’ın mesajı sonrası kafaları karıştırdı. Gümüş sınırlı kayıp gösterdi.

Bakır vadeli işlemleri dolardaki düzeltme ve Çin alıcılarının düşük seviyelerden alım yaptığı spekülasyonu yükselmesinin ardından hafta ortasında kar satışına maruz kaldı.

Platin ve paladyum jeopolitik risk primindeki belirsizlikle dalgalı bir seyir izliyor. Gün içinde sınırlı satışlar görüldü.

Alüminyum fiyatları arz riskinin gündemde kalmasıyla birlikte yukarı yönlü seyretti.

Tarım Ürünleri

Soya fasulyesi vadeli işlemleri yaklaşık üç yılın en yüksek seviyelerine yakın seyrediyor. Petrol fiyatlarındaki denge bulma çabası, soya fasulyesi gibi ürünlerin biyoyakıt talebi görmesi ile birlikte tarım ürünlerini de etkiliyor.

Buğday vadeli sözleşmesi arz riskinin hafiflediği düşüncesi ile birlikte gerilemesinin ardından, hafta ortasında sınırlı da olsa toparlanma çabası gösterdi.

Kahve vadeli işlemleri Orta Doğu’da savaşın erken bitebileceği tahminleriyle, arz riskine bağlı olarak oluşan yükselişler ardından geriledi.

Pamuk vadeli işlemleri petrol fiyatlarının güçlü konumunu koruması ile birlikte yukarı yönlü görünümünü korudu.

Şeker vadeli sözleşmesi Orta Doğu krizinde stresin azalmasına rağmen sürmesine bağlı olarak denge bulma çabası gösterdi.

Kakao vadeli kontratı Hürmüz Boğazı riski ile yükselmesinin ardından gün içinde yataya yakın seyretti.

Mısır vadeli işlemleri enerji fiyatlarının yüksek seviyelerde denge bulması ile sınırlı da olsa yükseliş gösterdi.

Haftanın Öne Çıkan Takvim Verileri

ABD Şubat Enflasyonu (11 Mart Çarşamba)

ABD Enerji Bilgi Dairesi Haftalık Ham Petrol Stokları (11 Mart Çarşamba)

ABD Enerji Bilgi Dairesi Haftalık Doğal Gaz Stokları (12 Mart Perşembe)

ABD PCE Enflasyonu (13 Mart Cuma)

ABD 4. Çeyrek Büyümesi (13 Mart Cuma)

Baker Hughes Sondaj Kuyusu Sayısı (13 Mart Cuma)