Ekonomik Görünüm - 20 Mart 2025

Öne Çıkanlar

ABD endeksleri hafta ortasını kazanımla tamamlarken, Perşembe günü vadeli işlemler düşüşü işaret etti. Fed’in belirsizlikleri işaret etmesi ve buna karşın 50 baz puan faiz indirim projeksiyonunu koruması başta iyimser algılandı. Ancak ortaya düşük büyüme – yukarı yönlü risklerin yoğun olduğu enflasyon dengesizliğinin yol açabileceği sorunlar var ve bu sorunlar tarifelerle büyümeye devam ediyor. Bunların geçici olması, politikanın aksayabileceği riskini sona erdirmiyor. Fed’in hala veriye ihtiyacı olduğu düşüncesi de kararların geç gelebileceği endişesini yüzeye daha da yaklaştırıyor.

Bunun yanında riskten kaçış için hali hazırda tarife gündemi güncel durumda. Avrupa Merkez Bankası Başkanı Lagarde’ın tarifelerin belirsizliği artırdığı yorumu da bu durumu destekledi.

ABD 10 yıllık tahvil faizi 4,21%’e kadar geriledi. Dolar endeksi ise toparlanma eğilimi gösterdi.

Petrol ve Doğal Gaz

Petrol vadeli işlemleri jeopolitik risk algısıyla birlikte gerçekleştirdiği yükseliş ardından gün ortasında kar satışına maruz kaldı. ABD’de stokların artış hızı, Rusya’nın tekrar küresel pazara dahil olma ihtimalinin değerlendirilmesi ve tarifelerin yol açtığı belirsizlik gibi faktörler baskı oluşturan unsurlar. Günün devamında ABD borsalarının seyri takip edilebilir.

ABD doğal gaz vadeli işlemleri sıvı doğal gaz ihracatındaki güçlü seyir ve son günlerde rekor seviyelerdeki üretimin gerilediği haberleriyle birlikte yükselmişti. Gün içinde daha çok yatay bir seyir izledik. Günün devamında ABD borsalarının seyri ve ABD Enerji Bilgi Dairesi’nin açıklayacağı stok rakamları takip edilebilir.

Metaller

Ons altın vadeli işlemleri gün içinde yeni bir rekora imza atmasının ardından sınırlı kar satışı gördü. Fed’in ekonomiye ilişkin belirsizliği vurgulaması, ancak buna karşın bu yıl 50 baz puan faiz indirim projeksiyonunu sürdürmesi bu durumu desteklemiş görünüyor. Öte yandan jeopolitik riskler de destekleyici oldu. Gümüşte kar satışları 1%’i geçti. Bakır sınırlı değer kaybı yaşadı.

Platin ve paladyum gün ortasını geçerken 1% üzerinde değer kaybını gösteriyor.

Tarım Ürünleri

Soya fasulyesi vadeli işlemleri küresel stokların rekor seviyelere yaklaşabileceği tahminleriyle Perşembe günü baskılandı.

Buğday vadeli sözleşmesi talebin güçlü seyrettiğine ilişkin raporlarla birlikte yükselmesinin ardından gün içinde kar satışına maruz kaldı.

Pamuk vadeli kontratı dengeli bir seyir izliyor. Çin’in ABD’den gerçekleşecek pamuk ithalatına uyguladığı tarife bu tabloya eşlik etti. Öte yandan ABD’de ihracat satışları da güç kazandı.

Şeker vadeli işlemleri gün içinde sakin bir seyir izledi. Öncesinde küresel üretime ilişkin endişelerle birlikte yükseliş maratonu takip etmiştik.

Kakao vadeli sözleşmesi gün içinde görece sakin bir seyir izledi. Son dönemde Batı Afrika’da üretim için elverişli hava koşullarının oluşturduğu baskıyı izliyoruz.

Mısır vadeli kontratı ticaret endişeleriyle birlikte sınırlı şekilde baskılanmasının ardında gün içinde sınırlı da olsa yükseliş gösterdi.

Haftanın Öne Çıkan Takvim Verileri

ABD Tarım Bakanlığı Net İhracat Satışları (Mısır, Soya, Buğday, Pamuk) (20 Mart Perşembe)

ABD Enerji Bilgi Dairesi Haftalık Doğal Gaz Stokları (20 Mart Perşembe)

Baker Hughes Sondaj Kuyusu Sayısı (21 Mart Cuma)