Garanti Bankası’ndan Yakın Vadede Beklentiler
Garanti Bankası’nın ilk çeyrek finansal sonuçlarına yönelik yaptığımız temel analizlere 12 Haziran tarihli raporumuzda yer vermiştik. 3 Temmuz tarihinde açıklanan Haziran ayı enflasyonu aylık bazda %2,61 olarak gerçekleşirken yıllık enflasyon da %15,39’a yükseldi. Yüksek enflasyon verisi sonrasında TCMB faiz artışı olasılığı artmıştır. Merkez Bankası’nın Nisan ayının sonundan itibaren repo faizinde yapmış olduğu artırımlar bankaların kar marjları üzerinde sonraki çeyreklerde baskılayıcı bir etkiye sahip olacaktır. Özellikle kredi faizlerindeki artış çerçevesinde, bankaların kredi büyümeleri yavaşlayabilir. Garanti Bankası’nın menkul kıymet portföyündeki TÜFE’ye endeksli tahvillerin diğer bankalara göre, görece daha fazla olması sebebiyle enflasyon ve faiz artışının yarattığı olumsuzluğu, menkul kıymet getirisi ile daha iyi kompanse edebileceğini düşünüyoruz. Ancak fonlama faizlerindeki artış genel bankacılık sektörü açısından olumsuz olacaktır.
Bloomberg terminalinde hissenin spot fiyatına ilişkin değerlemelerin ve önerilerin “al” tarafında yoğunlaşmış olduğu görülmektedir. “Alım” yönünde görüş bildiren analistlerin hedef fiyat tahmin aralığı 10,40 ila 12,63 TL arasında değişmektedir. Bloomberg terminalinde yer alan güncel tahminlerin 21’i “al”, 3’ü “tut” ve 2’si “sat” yönündedir.
GARAN Temmuz vade kontratında düşüş trendi hareketi halen etkindir. Fiyatın halen 1 Şubat 2018’den beri etkin olan Fibo düşüş kanalı dahilindeki fiyatlaması devam etmektedir. 9,10 TL seviyesindeki 200 periyotluk EMA, ana direnç seviyelerinden biridir. Mevcut fiyat seviyesi olan ve aynı zamanda 50 periyotluk EMA olan 8,50 TL ile 9,10 TL arası ise kararsızlık bölgesi olarak tanımlanabilir. Hisse fiyatında genel bir toparlanma dolayısıyla 9,10 TL üzerinde kalıcılık sağlanması halinde mümkün görünmektedir. Bu direncin üzerinde ana direnç seviyeleri olarak 9,80 ve 10,40 TL seviyeleri izlenebilir durumdadır.
Alternatif olarak; fiyatın mevcut düşüş trendi bölgesinde negatif fiyatlama eğiliminde kaldığı varsayıldığında 8 TL desteğinin altında yeni fiyat oluşup oluşmaması önem arz edecektir. Bu destek altında trend dahilindeki negatif hareket güçlenebilir ve 7,40 – 6,80 TL gibi destekler hedef alanına girebilir.