Son Çeyrekte Emtia Beklentileri

Emtia piyasalarında yıl başından itibaren gözlenen hareketlilik, yılın son çeyreğine girerken de devam ediyor. Seri yükselişlerin ardından sert gerilemeler yaşanan mısır, buğday ve soya fasulyesi; yatırımcıların da alternatif tercihleri arasında önemli fırsatlar sunmalarıyla dikkat çekiyor. Bu üç emtiayı ilgilendiren son güncel veri ise 12 Ekim günü ABD Tarım Bakanlığı(USDA) tarafından açıklanan arz/talep raporu oldu. Özellikle tüm zamanların en yüksek üretim seviyesine ulaşılması beklenen mısır başta olmak üzere, raporda soya fasulyesi ve buğday tarafında da üretime ilişkin herhangi bir negatiflik belirtilmiyor.

Spekülatörler Ne Yapıyor

Emtialarda işlem yapan büyük spekülatörlerin pozisyonlarını incelediğimizde, her ne kadar yılın üçüncü çeyreğinde fiyatlarda gerileme yaşansa da mısır ve soya fasulyesinde net alış pozisyonları korunuyor. Bu durum aslında emtialar için tamamen negatif beklentilerden bahsetmenin yanlış olabileceğini gösteriyor. Özellikle üretim maliyetlerini göz önünde bulunduran yatırımcıların, sert düşüş ardından alış pozisyonlarını artırmayı tercih ettiklerini söylemek yanlış olmayabilir.

 

Soya Fasulyesi spekülatif pozisyonlar

Soya fasulyesinde Mart ayında 78bin kontrat net satış pozisyonu taşıyan spekülatörler, Temmuz ayında ise 252bin kontrat net alış pozisyonuna ulaşmışlardı. Emtia fiyatında Temmuz-Ekim arası yaşanan düşüşte ciddi ölçüde pozisyon kapatılırken, yine de 100bin kontrat seviyesinin altında düşülmemesi ve buradan tekrar net alış pozisyonlarının artması dikkat çekiyor. Güncel olarak 140bin kontrat net alış pozisyonu taşınırken, bu rakam soya fasulyesi için hiç de azımsanmayacak bir seviye.

Mısır spekülatif pozisyonlar

Sene içerisinde oldukça sert fiyat hareketleri gözlenen mısır tarafında ise, spekülatif pozisyonların genel olarak belirleyici olduğunu söyleyebiliriz. Zira Mart ayında 100bin kontrat net satış pozisyonu bulunan spekülatörler, Haziran ayı ortasında ise 363bin kontrat net alış pozisyonu taşıyorlardı. Genel olarak üçüncü çeyrek boyunca net alış pozisyonları azaltılırken, Eylül ayında tekrar net satış pozisyonu oluşmasına karşın Ekim ayıyla birlikte pozitif algının tekrar etkin olduğu görülüyor.

 

Buğday spekülatif pozisyonlar

Belki de en dikkat çekici gelişme ise Buğday spekülatif pozisyonlarında yaşanıyor. Bu sene içinde 113bin kontrat ile tarihin en büyük net satış pozisyonu oluşan Buğday, Ekim ayıyla birlikte önemli bir değişim içinde bulunuyor. Sadece iki hafta içerisinde 50bin kontrat azalan pozisyonlar, 2015 Haziran-Temmuz döneminden sonraki en hızlı değişimi yansıtıyor. Burada merak edilen nokta ise, yaklaşık 1,5 senedir kesintisiz taşınan net satış pozisyonlarının bu sefer net alış pozisyonuna dönüşüp dönüşmeyeceği olacaktır.

Teknik Beklentiler

Soya fasulyesi



Soya fasulyesi Mart ayında 850 seviyesinden başlattığı ralliyi 10 Haziran günü 1207,75 zirvesine taşımayı başarmıştı. Fakat bu tarihten itibaren tekrar etkili olan düşüş baskısıyla emtia bu yükselişinin çok büyük bölümünü geri vermiş oldu. Son dönemde tekrar 933,50 üstünde tutunarak yönünü yukarıya çeviren soya fasulyesi 55 günlük üssel ortalaması üstünde kalarak tepki yükselişini trend direncine taşıma noktasında önemli bir sinyal veriyor. Emtianın 998,20 üstünde günlük kapanış gerçekleştirmesi halinde trend direnci olarak kaydedilen 1021 seviyesini hedeflemesi şaşırtıcı olmayabilir. Tekrar negatif baskının etkili hale gelmesi ise 980-973 bölgesi altında günlük kapanışla sağlanabilir ve 955 seviyesi gündeme gelebilir.

 Mısır



 

Yılın ilk aylarında daha dar bir işlem bandında kalan Mısır, Mart ayının son günleriyle birlikte bu görüntüden sıyrıldı. Kısa sürede Mart-Haziran arasında 347 seviyesinden 438,50 zirvesine yükselen Mısır, ardından ise daha hızlı şekilde geriledi. Düşüş esnasında 12 Ağustos günü 311,75 ile son 7 yılın en düşük seviyesine gerilenmiş oldu. Emtia bu noktadan itibaren özellikle son 7 yılın en düşük seviyesini önemli bir fırsat olarak değerlendiren yatırımcıların alışları ile kısa sürede %12 civarı prim oluştu. Teknik görüntüde yükselen takoz görüntüsü dikkat çekiyor. Eğer formasyon 341,60 altında kapanışla teyit edilirse mısır fiyatı tekrar 311,75 dip noktasına yönelmek isteyebilir. Aksi durumda ise 360,00 üstünde gerçekleşecek kapanış formasyonu geçersiz kılarak, emtiada 367-375 seviyelerine yükseliş ihtimali kuvvetli şekilde dile getirilebilir.

 Buğday

Tarımsal emtialar arasında yükselişi en sınırlı düşüşü ise en düzenli olan Buğday demek yanlış olmayacaktır. Çok uzun süredir arz tarafında endişe yaratacak bir gelişme olmaması emtia fiyatındaki düşüş hareketinin temel tarafını oluşturuyor. Sene içinde kısa soluklu ralli ile 523,50 seviyesine ulaşan buğday, bu noktadan başlayan düşüş baskısı ile son 10 yılın en düşük değerini 380,75 dibiyle test etmiş oldu. Yakın dönemde kaydettiği hareketler ile simetrik üçgen formasyonu oluşturan buğday için iki senaryodan bahsetmek gerekiyor. Simetrik üçgen formasyonunun ana özelliği olan trendin kırıldığı yönde hareket beklentisine paralel, yükseliş trendinin oluşması için 425,00 üstünde günlük kapanış gerekirken; düşüş trendinin oluşabilmesi içinse 396,00 altında günlük kapanış gerekmektedir.



Eğer 425,00 üstünde kalıcılık sağlanırsa sırasıyla ilk olarak 452-468 seviyeleri gündeme gelebilir. Bu seviyeler 523,50-380,75 düşüşünün de %50 ve %61,8 Fibonacci düzeltme seviyeleri olarak karşımıza çıkmaktadır. Formasyon hedefi olarak ise 480 seviyesine doğru hareket şaşırtıcı olmayacaktır. Diğer tarafta yani düşüş trendinin 396,00 altında günlük kapanışla teyit edilmesi ile formasyon hedefi 343 olarak not edilmektedir. Dolayısıyla buğday fiyatında bu noktada gerçekleşecek hareket hangi yönde olursa olsun son derece geniş bir işlem bandının oluşma ihtimalini göstermektedir.