SAHOL 1C22 Bilanço Değerlendirmesi

SAHOL 1Ç22’de beklentilerin %9 üzerinde 8.250 milyon TL net kar açıkladı. Beklentiler 7.582 milyon TL seviyesindeydi. Net kar %371 artış sağladı. Bu kar ana ortaklık karını göstermektedir. Konsolide net kar ise %334 artışla 13.418 milyon TL seviyesinde oluştu.

Konsolide gelirler %128 artışla 38.439 mn TL oldu. Gelir büyümesinde Enerji, Sanayi ve perakende işkolları artan hacim ve kur etkisiyle banka dışı gelirleri içerisinde öncü rol oynadı.

Konsolide net kar güçlü operasyonel performansa ek olarak iyi yönetilen finansman maliyetleri ve kur kazançlarının etkisiyle 4 kata yakın yükseldi.

Konsolide Özkaynak karlılığı banka özkaynak karlılığının %38.6’ya yükselmesinin etkisiyle %24.7 oldu.

Holding’in solo net nakit pozisyonu Philsa satışından elde edilen 3.1 milyar TL ve alınan temettü gelirleri ile 7.7 milyar TL seviyesine yükseldi. Bu rakam 2021 yılsonunda 2.5 milyar TL seviyesindeydi. Net borç / FAVÖK oranı 1.2x seviyesinde bulunuyor.

Açıklanan sonuçları olumlu buluyoruz. Banka 2.26x f/k ve 0.68x pd/dd ile cazip çarpanlardan işlem görüyor. Net karın halen banka ağırlıklı olması Bankacılık sektörüne daha bağımlı bir yapıda olmasına neden oluyor. Bu nedenle Akbnk hissesinin seyri ile SAHOL hissesinin seyri arasında önemli bir ilişki var.