Fed Piyasalara Yön Vermeye Hazırlanıyor

Haftanın yoğun merkez bankası takviminde hafta ortasında gerçekleşecek Fed para politikası beyanatı başı çekiyor. Aralık ayındaki toplantıda 2022 yılı için toplam 3 faiz artırımı beklentisi, yeni yılda 40 yılın en yüksek seviyesine ulaşan enflasyon ve savaşla birlikte tedarik zinciri ile büyüme beklentilerinde oluşan sorunlarla çok daha farklı boyutlara evrilmiş durumda.

16 Mart Çarşamba günü gerçekleşecek beyanatta Fed’in politika faizini 25 baz puan artırması bekleniyor.

Ancak faiz artırımı büyük ölçüde fiyatlandığı için, Banka’nın sonraki toplantılarına ilişkin beklentileri belirginleştirebilecek diğer başlıklar kritik önem taşıyor; büyüme, enflasyon ve faiz tahminleri.

Fed’in büyüme beklentisini aşağı, enflasyon beklentisini yukarı yönlü revize etmesi sürpriz olmayacak. Ancak beklentilerdeki değişimin miktarı fiyatlamalar üzerinde etkili olabilir.

Yıl sonu faiz beklentisine ilişkin tahmin ve nokta tahmin tablosu da (dot plot) kritik başlıklardan biri olacak. Aşağıda Aralık 2022 toplantısına ilişkin nokta tahmin tablosunu görebilirsiniz.

Mayıs ve Haziran toplantılarına ilişkin piyasada büyük belirsizlik bulunuyor. Fed’in artan enflasyonla birlikte agresifleşebileceği beklentilerinin bir şekilde ya öne çıkması, ya da kademeli artırımlara göre şekillenmesi gerekiyor. Bu noktada da yukarıda belirttiğimiz gibi tahminler ve Başkan Powell’ın açıklamaları önemli olacak.

Aşağıda Mayıs toplantısına ilişkin beklentileri görebilirsiniz. Bu toplantı için 25 ve 50 baz puanlık faiz artırım ihtimalleri arasındaki dağılımın değişim süreci fiyatlamaları da etkileyebilir.

Fed’in agresif bir politika izleyebileceği, bunu da sadece 25’er baz puan kademeli artırımlarla sınırlı tutmayabileceği yönünde herhangi bir ipucu veya tahmin revizesi Dolar endeksini yukarı yönlü etkileyebilecekken, riskli varlıklardan kaçışa da neden olabilir.

Tersi durumda, Fed’in kademeli bir yol izleyeceğine ilişkin güvence vermesi halinde ise piyasada rahatlama oluşma ihtimali bulunuyor. Ancak Dolar etkisi olarak düşündüğümüzde, savaşa ilişkin fiyatlamaların da devam ettiği göz ardı edilmemeli.

ONS ALTIN ve GÜMÜŞ ANALİZİ

Son 40 yılın en yüksek ABD Enflasyonuna rağmen Rusya – Ukrayna jeopolitik risk teması sebebiyle faiz artışı temposunu yavaşlatması beklenen ABD Merkez Bankası Fed, Ons Altın ve Gümüş fiyatlarının jeopolitik risk ile başlayan yükselişine pozitif katalizör oldu.

Ons Altın tüm zamanların rekor seviyesi 2075 dolar seviyesine ulaşırken Gümüş 30 dolar rekor seviyesini test edemedi ve hareket alanını 27 dolar ile sınırlandırdı.

Rusya – Ukrayna riskine bağlı olarak borsa yatırım fonlarında oluşan yükseliş ve 2020 yılı zirvesine ulaşması, yeni dönemde talep faktörü ile yeni rekorlar gelir mi sorusunu sormamıza olanak tanırken 11 Mart tarihinde Rusya Başkanı Putin’in “UKRAYNA İLE GÖRÜŞMELERDE POZİTİF BİR DEĞİŞİKLİK VAR” mesajı ile "Altın" ve "Gümüş" fiyatlarında bir miktar baskı görülmesini sağladı.

Son dönemde oluşan sert yükselişin ardından verilen mola, Altın ve Gümüş tarafında yeni bir alım fırsatı yaratabilir mi, bu bir fırsat ise hangi bölgeler dip kabul edilebilir gibi sorular yeni dönemin popüler soruları olabilir. Rusya – Ukrayna haber akışı ve 16 Mart tarihindeki Fed toplantısı bu açıdan kritik bir öneme sahip olmakla birlikte Altın ve Gümüş fiyatını etkileyen tüm makro detaylar ve teknik beklentilere video analiz çalışmamız üzerinden ulaşmak için tıklayınız.

EURUSD ANALİZİ

EURUSD paritesini orta vadeli grafiğini incelediğimizde, 55 ve 100 periyotluk üstel hareketli ortalamaların desteklediği 1,1180 – 1,1280 bölgesini seviyesini takip etmekteyiz. Parite 1,1180 – 1,1280 bölgesi altında fiyatlandığı sürece, düşüş beklentisi geçerli olabilir. Aşağı yönlü fiyatlamaların sürmesi halinde 1,0900 ve 1,0800 seviyeleri ile karşılaşılabilir.

Negatif eğilimli hareketler 1,0900 seviyesinde sınırlandıkça, 1,1000 – 1,1100 ve 1,1180 seviyelerine yönelik yükselişler kaydedilebilir. Oluşabilecek yukarı yönlü tepkiler 1,1180 – 1,1280 bölgesinde baskılandığı sürece, bu bölgeden yeni düşüşler gözlemlenebilir. Bu nedenle pozitif yönlü beklentinin pekişebilmesi için 1,1280 seviyesinin üzerinde kalıcı fiyatlamaların oluşmasına ihtiyaç duyulabilir. Bu durumda 1,1390 ve 1,1480 seviyeleri ile karşılaşılabilir.

S&P500 ANALİZİ

Önümüzdeki süreçte fiyatlamalar 4420 direnci altında kaldığı sürece aşağı yönlü görünüm ön planda olabilir. Gerçekleşebilecek düşüşlerde 4265 – 4210 ve 4103 seviyeleri hedeflenebilir.

Olası toparlanmalarda 4420 direnci güncel kaldığı sürece yeni düşüş potansiyeli oluşabilir. Dolayısıyla yükseliş isteğinin devamı için 4420 direnci üzerindeki seyri ve günlük kapanışları görmek gerekebilir. Bu durumda 4484 ve 4549 seviyeleri gündeme gelebilir.