Dow 30 Endeksinde Trump Rallisi Sona mı Erdi?

8 Kasım’da ABD Başkanlık Seçimlerinde Donald Trump’ın zaferle ayrılmasıyla birlikte ABD borsaları başta olmak üzere küresel çapta risk iştahında artış ve hisse senedi piyasalarında yükselişler görülmüştü. “Trump rallisi” adı verilen bu durumun yaşanmasına Trump’ın genişlemeci mali politika izleyeceğine dair verdiği vaatler neden olmuştu. Şirket bilançolarının da beklentileri aşması ralliye güç kattı. 8 Kasım’dan bu yana baktığımızda ise Trump, verdiği sözleri yerine getirmeyi başaramadı. Bunun yanında Rusya’nın seçimlere müdahale ettiğine yönelik sürdürülen soruşturma derinleşirken Trump’ın ekibinden ayrılan ve ayrılacağı konuşulan isimler, Trump’a piyasaların duyduğu güvenin azalmasına neden oluyor. Dolayısıyla Trump beklentilerinin zayıfladığı bir dönemde, güçlü yükseliş sonrası kar realizasyonuna gitmek piyasa katılımcıları tarafında daha makul bulunabilir.

Önümüzdeki süreçte ise makro tarafta Fed ve Trump gündemi ana faktörler olmaya devam edecektir. Bilanço küçültmenin başlangıç tarihi ve yeni faiz artırımının zamanlaması Fed tarafından önem taşımaktadır. Bu noktada 24-26 Ağustos’ta gerçekleşecek Jackson Hole Zirvesi önemli mesajların verebileceği bir adres olabilir. Beyaz Saray tarafında ise Trump’ın Rusya ilişkileri hakkında yürütülen soruşturma ve Cumhuriyetçiler arasında Trump karşıtı aksiyonlar piyasalarda endişe unsuru yaratabilir. Beyaz Saray kaynaklı haber akışı takip edilmelidir.

Volatilitede artış dikkat çekiyor

Son dönemde gerek jeopolitik riskler, gerekse siyasi belirsizlikler hisse senedi piyasalarında mevcut trendden sapmalara neden olurken volatilite göstergesi VIX endeksinin yükselmesine sebep olmuştur. Aşağıdaki grafikte görülebileceği gibi Temmuz ayından bu yana volatilitede ciddi bir artış görülmektedir.



Dow Jones Sanayi Endeksi vs Dow Jones Taşımacılık Endeksi

Dow Jones Sanayi Endeksi ile Dow Jones Taşımacılık Endeksi arasında tarihsel bir bağ bulunmaktadır. Sanayi endeksinde ABD’nin 30 büyük sanayi kuruluşu yer alırken, Taşımacılık endeksinde havayolu, ulaşım ve kargo firmaları yer almaktadır. Bu iki endeksin normal şartlarda aynı yönde hareket etmesi beklenir. Ancak aşağıdaki grafikte görüldüğü gibi son dönemde iki endeks arasında Temmuz ayından bu yana önemli bir ayrışma görülüyor. Teoriye göre iki endeksin tekrar yakınlaşması beklenir. Mevcut durumda sanayi endeksi daha yüksek seviyede olduğundan dolayı taşımacılık endeksinde yükseliş ya da sanayi endeksinde düşüş beklenebilir.



Teknik Görünüm



Dow 30 endeksinin teknik analizini yapacak olursak, bir seneye yakın bir zaman diliminde yukarı yönlü trendin ağır bastığını görmekteyiz. Son dönemde ise 22134 rekor seviyesi kaydedildikten sonra bir miktar geri çekilmeye şahit olduk. Bu aşağı yönlü hareket ile grafikte sarı ile aydınlatılan bölgede görülebileceği üzere, takoz formasyonunun alt bandını ve 34 günlük üstel hareketli ortalamasını aşağı yönlü kırarak bir günlük kapanış gerçekleştirdi. Eğer endeks bir sonraki kapanışını da 34 günlük üstel hareketli ortalaması 21713’ün altında tamamlarsa bu durum olumsuz algılanabilir. Bu senaryoda endeksin düzeltme hareketi içerisinde aşağı yönde orta vadeli trend göstergesi olarak takip edebileceğimiz 89 günlük üstel hareketli ortalaması 21350 seviyesini test etmesi mümkün olabilir. Bu seviyenin de altına doğru yaşanabilecek hareketlerde ise fibonacci %23,6 düzeltme seviyesi 20916 takip edilebilir.

Endeksin toparlanma eğilimi göstermesi halinde ise 21173 kritik önem arz edebilir. Bu seviye üzerinde bir günlük kapanış izlenmesi, pozitif beklentileri tekrar canlandırabilir. Böylesi bir durumda hedeflenebilecek seviyeler ise 21905 ve devamında son rekor seviye 22134 olarak belirlenebilir.