Fed’in Ardından Gözler Bu Kez Sterlin İçin BoE’de
02 Şubat 2017
ABD Merkez Bankası’nın (Fed) dünkü para politikası beyanatının ardından dikkatler bugün İngiltere Merkez Bankası’na (BoE) çevriliyor. İki gün süren toplantısının ardından BoE, para politikası kararlarını, toplantının tutanaklarını ve yılın ilk enflasyon raporunu aynı anda yayımlayacak. Açıklamaların yoğunluğu nedeni ile “Süper Perşembe” olarak isimlendirilen günde, Sterlin ve FTSE100 gibi İngiliz varlıkları önemli fiyat değişimleri kaydedebilir.
BoE tarafından yayımlanacak dokümanların detaylarını sıralayalım;
Piyasalar Carney ve ekibinin faiz oranında bir değişiklik yapmasını beklemiyor. Ancak büyüme ve enflasyon gibi tahminlerini güncellemesi beklenen Banka’dan, önümüzdeki dönemde alınacak para politikası kararları hakkında gelebilecek ipuçları piyasalara yön verebilir.
Piyasalar 2 Şubat’ta, %0,25 olan politika faizinde ağırlıklı olarak bir değişiklik beklemiyor
He ne kadar politika çerçevesinde önemli bir adım atılması beklenmiyor olsa da, yayımlanacak enflasyon raporu içeriği ve BoE Başkanı Carney’nin İngiliz ekonomisine ve makro göstergelerine ilişkin değerlendirmeleri piyasaları etkileyebilir.
“Carney ve İngiltere ekonomisi”
2017 yılındaki ilk konuşmasını London School of Economics’ de yapan İngiltere Merkez Bankası Başkanı Mark Carney, İngiltere’de büyümenin ihracat ve yatırımdan ziyade tüketici harcamalarına dayandığını belirten söylemlerde bulunmuştu. İngiliz tüketicilerin Haziran ayındaki referandumdan sonraki canlanan alışveriş havasının bu yıl yüksek enflasyon karşısında da sürüp sürmeyeceğini yakından izleyeceklerini söylemişti. Avrupa Birliği referandumundan bu yana Sterlin’deki değer kaybının etkisiyle enflasyonun artması nedeniyle BoE, geçen yıl en hızlı büyüyen gelişmiş ülke olan İngiltere'nin 2017'de GSYH artışının yavaşlayacağını öngörmüştü.
Geçtiğimiz hafta açıklanan GSYH rakamı, hizmet sektöründe, özellikle kişisel tüketim harcamalarının öncülüğünde, 0,6% ile 0,5%’lik beklentinin üzerinde açıklandı. Bu durum 2016’nın son çeyreğinde Brexit sürecine rağmen olumlu bir senaryo çiziyor. Sterlin’deki değer kaybının etkisiyle ivme kazanan enflasyon reel ücretlere tam olarak yansıyamadığı için 2017’de BoE’den para politikasında bir değişik yapılması piyasalar tarafından pek beklenmiyor. Enflasyon tarafında ciddi bir artış olmadığı sürece BoE’nin eli 2017 yılında rahat olabilir.
Ancak tüketici fiyat endeksindeki (beyaz çizgi) yükseliş ve bu yükselişe temel oluşturabilecek haftalık ücretlerdeki artışın (sarı çizgi) son dönemde ivme kazanması dikkat çekiyor. Ayrıca BoE’nin, hedef düzey olan %2’nin üzerinde bir enflasyona ne kadar izin vereceği dikkat çekici bir konu olabilir. Bugünkü rapor ile Banka’nın büyüm ve enflasyon oranı tahminlerini yukarı yönlü revize edebileceği düşünülüyor. Olası bu güncellemelerin dozu Sterlin tarafında etkili olabileceği için Forex katılımcılarını da yakından ilgilendiriyor.
BoE’nin 3 Kasım’da yayımlanan son enflasyon raporunda, tüketici fiyat endeksine ilişkin tahmin aralıklarını gösteren tablo yukarıda yer alıyor. Koyu bölgeler, enflasyonun gerçekleşme ihtimalinin fazla olduğu alanı, giderek daha açık ton ile belirtilen bölgeler ise, enflasyon aralığının görece düşük gerçekleşme ihtimalinin olduğu kısımlar göstermektedir. Bu tahmin grafiğinde dikkat çeken nokta, enflasyonun yükseliş kaydetmeye devam etme olasılığının güçlü olduğunun görülmesi diyebiliriz. Diğer bir kısım ise, en koyu alan ile gösterilen bölgenin üst bandı %3 civarına işaret ediyor. Yani BoE, bu noktalara kadar çıkabilecek bir enflasyonu yüksek olasılıklı olarak değerlendiriyor.
“BoE, enflasyon Sterlin”
BoE’nin 2017 yılı içerisinde ne yönde bir para politikası izleyeceği yönünde ipuçları verebilecek, enflasyon cephesindeki değerlendirmeler Sterlin’in önemli değişimler kaydetmesine yol açabilir. Banka’nın enflasyondaki yükselişin hızlanacağı yönündeki bir güncelleme ya da açıklama yapması halinde, BoE’nin para politikasını sıkılaştırmaya biraz daha yaklaştığı yönünde algılanarak Sterlin değer kazanabilecekken, tersi durumda ise ada ülkesinin para birimi değer kayıpları kaydedebilir.
Faiz oranı beyanatı ve enflasyon raporundan bir sürpriz çıkmazsa, piyasalar için Mark Carney’nin değerlendirmeleri daha önemli hale gelebilir. Başkan’ın, nötr durumda olan para politikasının yönü konusunda söyleyecekleri bu durumda kritik olacak diyebiliriz.
Piyasalarda “Süper Perşembe” olarak isimlendirilen BoE’nin bu yoğun günü içerisinde İngiliz varlıklarını önemli bir süreç bekliyor. Para politikası karar metninden, toplantının tutanaklarına, enflasyon raporuna ve Mark Carney’nin açıklamalarına kadar gelecek bilgi akışı, özellikle Sterlin yatırımcılarını yakından ilgilendiriyor.
GBPUSD paritesine ilişkin olarak sabah analizimizdeki değerlendirmelerimizi incelemek için tıklayınız.
BoE tarafından yayımlanacak dokümanların detaylarını sıralayalım;
- Para politikası kararları: %0,25 seviyesinde olan politika faiz oranında bir değişiklik yapılmaması bekleniyor. Şubat ayından itibaren sona erecek olan parasal genişleme programının ise uzatılmayacağı düşünülüyor. Mevcut toplam varlık alım programı 435 milyar Sterlin tutarında.
- Toplantı tutanakları: Bu dokümanda özellikle, Banka’nın 9 üyeli Para Politikası Komitesi’nde (MPC) gerçekleştirilen faiz oranına ilişkin oylama dağılımı merak ediliyor. Son toplantıda 9 üye de faizin sabit bırakılması gerektiği yönünde fikir birliği içerisindeydi.
- Enflasyon Raporu: Her çeyreklik dönem içerisinde ve yılda 4 kez yayımlanan BoE’nin enflasyon raporu, bu haftanın önemli gelişmeleri arasında üst sıralarda yer alacak. Özellikle, BoE’nin gelecek iki yıla ait enflasyon ve büyüme projeksiyonları, Banka’nın para politikası için izleyeceği yol haritası adına ipuçları verebilir. Ayrıca BoE üyelerinin diğer ekonomik tahminleri de bu rapor ile birlikte paylaşılacak.
- Mark Carney’nin Açıklamaları: BoE Başkanı Carney’nin, enflasyon raporunun sunumunu yapması için basın konferansı düzenlemesi bekleniyor. Mark Carney’nin ekonomi, enflasyon ve para politikası hakkında yapacağı değerlendirmeler piyasaları etkileyebilecek önemli bir gelişme.
Piyasalar Carney ve ekibinin faiz oranında bir değişiklik yapmasını beklemiyor. Ancak büyüme ve enflasyon gibi tahminlerini güncellemesi beklenen Banka’dan, önümüzdeki dönemde alınacak para politikası kararları hakkında gelebilecek ipuçları piyasalara yön verebilir.
Kaynak: Bloomberg
Piyasalar 2 Şubat’ta, %0,25 olan politika faizinde ağırlıklı olarak bir değişiklik beklemiyor
He ne kadar politika çerçevesinde önemli bir adım atılması beklenmiyor olsa da, yayımlanacak enflasyon raporu içeriği ve BoE Başkanı Carney’nin İngiliz ekonomisine ve makro göstergelerine ilişkin değerlendirmeleri piyasaları etkileyebilir.
“Carney ve İngiltere ekonomisi”
2017 yılındaki ilk konuşmasını London School of Economics’ de yapan İngiltere Merkez Bankası Başkanı Mark Carney, İngiltere’de büyümenin ihracat ve yatırımdan ziyade tüketici harcamalarına dayandığını belirten söylemlerde bulunmuştu. İngiliz tüketicilerin Haziran ayındaki referandumdan sonraki canlanan alışveriş havasının bu yıl yüksek enflasyon karşısında da sürüp sürmeyeceğini yakından izleyeceklerini söylemişti. Avrupa Birliği referandumundan bu yana Sterlin’deki değer kaybının etkisiyle enflasyonun artması nedeniyle BoE, geçen yıl en hızlı büyüyen gelişmiş ülke olan İngiltere'nin 2017'de GSYH artışının yavaşlayacağını öngörmüştü.
Geçtiğimiz hafta açıklanan GSYH rakamı, hizmet sektöründe, özellikle kişisel tüketim harcamalarının öncülüğünde, 0,6% ile 0,5%’lik beklentinin üzerinde açıklandı. Bu durum 2016’nın son çeyreğinde Brexit sürecine rağmen olumlu bir senaryo çiziyor. Sterlin’deki değer kaybının etkisiyle ivme kazanan enflasyon reel ücretlere tam olarak yansıyamadığı için 2017’de BoE’den para politikasında bir değişik yapılması piyasalar tarafından pek beklenmiyor. Enflasyon tarafında ciddi bir artış olmadığı sürece BoE’nin eli 2017 yılında rahat olabilir.
Kaynak: Bloomberg
Ancak tüketici fiyat endeksindeki (beyaz çizgi) yükseliş ve bu yükselişe temel oluşturabilecek haftalık ücretlerdeki artışın (sarı çizgi) son dönemde ivme kazanması dikkat çekiyor. Ayrıca BoE’nin, hedef düzey olan %2’nin üzerinde bir enflasyona ne kadar izin vereceği dikkat çekici bir konu olabilir. Bugünkü rapor ile Banka’nın büyüm ve enflasyon oranı tahminlerini yukarı yönlü revize edebileceği düşünülüyor. Olası bu güncellemelerin dozu Sterlin tarafında etkili olabileceği için Forex katılımcılarını da yakından ilgilendiriyor.
Kaynak: BoE 3 Kasım Enflasyon Raporu
BoE’nin 3 Kasım’da yayımlanan son enflasyon raporunda, tüketici fiyat endeksine ilişkin tahmin aralıklarını gösteren tablo yukarıda yer alıyor. Koyu bölgeler, enflasyonun gerçekleşme ihtimalinin fazla olduğu alanı, giderek daha açık ton ile belirtilen bölgeler ise, enflasyon aralığının görece düşük gerçekleşme ihtimalinin olduğu kısımlar göstermektedir. Bu tahmin grafiğinde dikkat çeken nokta, enflasyonun yükseliş kaydetmeye devam etme olasılığının güçlü olduğunun görülmesi diyebiliriz. Diğer bir kısım ise, en koyu alan ile gösterilen bölgenin üst bandı %3 civarına işaret ediyor. Yani BoE, bu noktalara kadar çıkabilecek bir enflasyonu yüksek olasılıklı olarak değerlendiriyor.
“BoE, enflasyon Sterlin”
BoE’nin 2017 yılı içerisinde ne yönde bir para politikası izleyeceği yönünde ipuçları verebilecek, enflasyon cephesindeki değerlendirmeler Sterlin’in önemli değişimler kaydetmesine yol açabilir. Banka’nın enflasyondaki yükselişin hızlanacağı yönündeki bir güncelleme ya da açıklama yapması halinde, BoE’nin para politikasını sıkılaştırmaya biraz daha yaklaştığı yönünde algılanarak Sterlin değer kazanabilecekken, tersi durumda ise ada ülkesinin para birimi değer kayıpları kaydedebilir.
Faiz oranı beyanatı ve enflasyon raporundan bir sürpriz çıkmazsa, piyasalar için Mark Carney’nin değerlendirmeleri daha önemli hale gelebilir. Başkan’ın, nötr durumda olan para politikasının yönü konusunda söyleyecekleri bu durumda kritik olacak diyebiliriz.
Piyasalarda “Süper Perşembe” olarak isimlendirilen BoE’nin bu yoğun günü içerisinde İngiliz varlıklarını önemli bir süreç bekliyor. Para politikası karar metninden, toplantının tutanaklarına, enflasyon raporuna ve Mark Carney’nin açıklamalarına kadar gelecek bilgi akışı, özellikle Sterlin yatırımcılarını yakından ilgilendiriyor.
GBPUSD paritesine ilişkin olarak sabah analizimizdeki değerlendirmelerimizi incelemek için tıklayınız.