Avustralya Merkez Bankası'ndan Faiz İndirimi Bekleniyor!

“Avustralya Merkez Bankası’ndan Faiz İndirimi Bekleniyor!”

Çin’de büyümenin desteklenmesi amaçlanarak 28 Şubat’ta faiz indirimi kararı alınmasının ardından gözler yine Asya – Pasifik ekonomilerinden Avustralya’da olacak. Ülke merkez bankasının (RBA) Ocak ayında aldığı faiz indirim kararı ardından merakla beklenen beyanat, özellikle Avustralya Doları ve neticesinde major paritelerden AUDUSD üzerinde etkili olabileceği için yatırımcıları tarafından yakından takip edilecektir.

Piyasada Faiz Beklentisi Ne Yönde?

Piyasada ağırlıklı olarak beklenti, 3 Şubat kararları ardından, benzer bir şekilde 25 baz puanlık faiz indirimi gerçekleşeceği yönünde. Öncelikle bu beklentinin hangi göstergelerle destek bulduğunu ve söz konusu göstergelerin güncel durumunu görmemiz, beklentilerin yorumlanmasında etkinliğimizi artırabilir.

“İşsizlik 13 Yılın Zirvesinde”

Aşağıdaki tabloya baktığımızda, düşen emtia fiyatlarının sektörlere vurduğu darbenin yanı sıra, iç talepteki zayıflığın da devreye girmesiyle birlikte istihdam piyasasının son 13 yılı en kötü performansına ulaştığını görüyoruz. Son olarak 6,1%’den 6,4%’e yükselen işsizlik, en son 2002 yılının ortalarında görülmüştü.

“Düşük Enflasyon, Emtia Fiyatlarından Destek Alıyor”

Enflasyon oranı, gerileyen metal ve petrol fiyatlarıyla da birlikte baskılanmış durumda. Son rakamlara baktığımızda enflasyonun 1,7%’ye gerileyerek son 2,5 yılın en düşük seviyesine
ulaştığını ve ekonomide büyümeyi destekleyecek ısınmayı sağlayamayarak, işsizliğe katkı sağlayabilecek zincirleme reaksiyonu başlatamadığını söyleyebiliriz.

“İhracat Ürünü Fiyatları 5 Yılın En Düşüğünde”

Yukarıdaki tabloda, Avustralya’nın ihracat ürünlerinin fiyat endeksini görmekteyiz. Burada ülkenin en önemli ihracat kalemlerinden olan demir cevheri, bakır, altın gibi maden fiyatlarının
gerilemesi sonrasında dış kaynaklı (emtia) ve en büyük sorunun ortaya çıktığını görüyoruz. Düşük emtia fiyatları enflasyonu baskılamayı sürdürürken, ticaret gelirlerini sınırlandırarak şirket karlılıklarını sınırlandırıyor.

“AUDUSD Paritesinde RBA İçin İdeal Seviye 0,75”

Banka’nın daha önce birçok kez dile getirdiği üzere, ihracat ağırlıklı ekonominin korunabilmesi için AUDUSD paritesinde görmek istediği seviyenin 0,75 olduğunu biliyoruz. Ancak Şubat ayında oldukça karamsar bir veri akışı kaydedilmesine karşın, gerek Dolar’da oluşan değer kayıpları, gerekse Çin’de teşvik politikalarının bölge para birimlerini desteklemesi istenen seviyelerin görülememesine neden oldu.

“AUDUSD Paritesi İçin Beklentiler Ne?”

Paritenin genel görünümüne geçmeden önce, piyasada faiz indirim beklentisinin 25 baz puan olduğunu hatırlayalım. Bu nedende, faiz oranının 25 baz puan indirilmesi durumunda çok sert fiyat hareketli gerçekleşmesi beklenmez. 25 baz puan üzerinde gerçekleşebilecek bir faiz indirimi sürpriz etkisiyle Avustralya Doları’nın değer kaybına ve paritede sert düşüş baskısına neden olabilir. Fakat özellikle beklenen indirimin gerçekleşmemesi ve 2014 yılının sonlarına benzer şekilde para biriminin olması gerekenden daha değerli olduğuna benzer açıklamalar, faiz beklentilerinin ötelenmesi veya törpülenmesiyle paritenin yükselişine neden olabilir.

Bu süreçte unutulmaması gereken, paritedeki itici gücün ABD’de faiz artırım beklentisi olduğudur. Buna bağlı olarak, RBA’nın faiz indirimi, Avustralya Doları’nın tercih edilme nedenlerini azaltarak düşüş baskısını hızlandırabilecekken, herhangi bir değişiklik yapılmaması sadece kısa vadede yükseliş trendinin sorgulanmasına neden olabilecek etkiyi oluşturabilir.

Paritede 200 periyotluk üssel hareketli ortalama (güncel seviyesi 0,7890) altında genel düşüş eğiliminin desteklendiği görülmektedir. Bu tutumla birlikte gerçekleşebilecek satışlarda 0,7740 seviyesi hedeflenebilecekken, söz konusu seviye altında gerçekleşebilecek fiyatlamalar ve tercihen 4 saatlik kapanışlar, paritenin düşüş baskısında netlik sağlayabilir. Olası yükselişler ise, hareketli ortalama
üzerinde kapanışlar sağlayamadığı müddetçe yeni satış baskısına maruz kalabilir. Bu nedenle etkili bir yükseliş beklentisi için, hareketli ortalama üzerinde peş peşe ve en az iki adet olmak üzere 4 saatlik kapanışların takibi gerekmektedir.