Lisanslı ve Geniş Yetkili Aracı Kurum - Lisans No: G-039 (398)
Cumhuriyetimizin 100. Yılı Kutlu Olsun

Fed, Aralık ayında faiz artırabilir mi?

12 Aralık 2016 Gcm Yatırım- GCM Yatırım Menkul Değerler
ABD Merkez Bankasının (Fed) 14 Aralık 2016 tarihinde gerçekleştireceği toplantıda faiz artırım ihtimalinin, piyasalar tarafından çok güçlü olarak görüldüğünü ifade edebiliriz. Tabi ki, Fed’den gelecek açıklamalara kadar piyasaların bu beklentisinde değişimler gerçekleşebileceği unutulmamalıdır. Bu anlamda da yaşanılacak olası revizeler bir çok enstrümanın fiyatında hareketli bir sürecin oluşmasını sağlayabilir.

Faiz artırımı ihtimalinin güçlü tutulduğu bir süreçte altının zayıflayacağı, faiz artırımı ihtimalinin azaldığı bir ortamda da Altın fiyatının güçleneceği teorik bilgisi ile mevcut beklentiler takip edilebilir.

Fed’in Aralık ayındaki toplantısında faiz oranını artırıp artırmaması kararında ABD ekonomisi için dikkat edeceğimiz bazı göstergeleri Fed beklentileri ile sizlere yorumlayacağız.

  1. Büyüme,

  2. Enflasyon,

  3. İstihdam,

  4. Harcamalar


1. Büyüme

Bme

Kaynak: Trading Economics


Aralık ayındaki Fed toplantısı öncesinde son gelen Büyüme Oranı (GSYİH) verisinin bir öncekine göre önemli ölçüde iyileştiğini izlemekteyiz. Teorik olarak Büyüme Oranının %3,00 seviyesi üzerinde sonuçlanması, ülke merkez bankasının faz artırma ihtimalini güçlendirmektedir. ABD’den gelen son büyüme oranı verisi %3,00’ün altında olmasına rağmen son süreçteki önemli iyileşme nedeniyle Fed’in Aralık ayındaki faiz artırım ihtimali güçlendiren nedenlerden birisi olarak kaydedilmiştir.

2. Enflasyon

Enflasyon

Kaynak: Trading Economics


Fed’in faiz artırım politikasında bir diğer dikkat ettiği göstergelerden birisi olarak enflasyon verisi yer almaktadır. Son Fed toplantısında enflasyon ile alakalı düşük enerji ve enerji dışındaki ithalat fiyatlarındaki gerileme nedeniyle %2,00 hedefin altında seyrettiği, tam istihdam ve %2 hedefi bağlamında bundan sonraki süreçte gelecek veri ve beklentilerin dikkatle takip edileceği vurgusu yapıldı. Enflasyon rakamları incelendiğinde son süreçte yaşanılan artış ve %2 hedefine yaklaşma isteği, Fed’in faiz artırımı konusunda Aralık ayındaki düşüncesini güçlendiren bir diğer neden olarak karşımıza çıkmaktadır.

3. İstihdam

istihdam

Kaynak: Trading Economics


Fed’in Aralık ayındaki kritik faiz toplantısı öncesinde merakla sonucunu beklediğimiz Tarım Dışı İstihdam verisini 178 bin ile 170 bin beklentinin üzerinde sonuçlandı. 02 Aralık tarihinde gelen bu sonuç ile birlikte bul yılın Tarım Dışı İstihdam ortalamasının 191 bin olarak kaydedildiğini görmekteyiz. Son açıklanan 178 bin rakamının 2016 yıl ortalaması altında olmasına rağmen piyasaların ilgili veriyi olumsuz olarak görmemesi kritik Fed toplantısı öncesinde dikkat çekti

Issizlik Orani

Kaynak: Trading Economics


20-21 Eylül tarihinde gerçekleştirilen Fed toplantısına göre 2016 yılı için işsizlik oranı beklentisi %4,8 olarak kaydedilmiştir. (Önceki %4,7) Bu yılın başından itibaren ABD’den gelen İşsizlik Oranı verileri sonuçları incelendiğinde %5,00 ve %4,9 rakamlarının ön plana çıktığını ancak 2 Aralık tarihinde açıklanan rakamın oldukça iyileşmiş bir sonuca (%4,6) imza attığını görmekteyiz.  Özellikle bu iyileşme, Fed’in faiz artırımını destekleyen diğer faktörler arasında yerini almaktadır.

4. Harcamalar

Kisisel Harcamalar

Kaynak: Trading Economics


ABD ekonomisinde tüketici harcamalarında son verileri ele aldığımızda az bir artışın olduğunu görmekteyiz. Özellikle kişisel harcamalarda az artış sonucunun kayda değer bir artışla değişmesi durumunda ilgili değişikliğin istihdam ve satışlar üzerinde de etkili olabileceği varsayımı altında ülke ekonomisi için olumlu sonuçlar doğurabilir. Bu tutum, Fed’in faiz artırımı ihtimalini güçlendirebilecek bir faktör olarak karşımıza çıkmaktadır. Son süreçteki harcamalar takip edildiğinde kayda değer güçlü artışın olmadığını, bu nedenle de Fed’in faiz artırım sürecinde bu verinin net bir destek unsuru olamadığını görebiliriz.

Yukarıda Fed’in Aralık ayındaki toplantısında faiz oranını artırıp artırmaması kararında ABD ekonomisi için dikkat edeceğimiz bazı göstergeleri sizlere açıkladık. Bu göstergelerin Fed beklentileri ile uyumlu olup olmadığını, buna göre de Aralık ayındaki faiz artırım ihtimalinin ne derecede şekillendiği bölümünü aşağıda yer vereceğimiz Fed’in Ekonomik Tahminleri bölümünde inceleyebilirsiniz.

Fed’in Ekonomik Tahminleri!

fed tahmin

Kaynak: FOMC Tutanakları


ABD Merkez Bankasının kritik Aralık ayı öncesinde ekonomik tahminlerini yayınladığı son toplantısında (20 – 21 Eylül 2016) ABD ekonomisine ilişkin yeni tahminlerini paylaştı.


Büyüme:
Eylül ayındaki yeni rakamlara göre Fed, 2016 için Haziran ayında %2,0 olan uzun dönem büyüme tahminini %1,8’e çekti. 2017 ve 2018 yıllarına ilişkin tahminlerinde bir değişikliğe gitmeyerek %2,00 seviyesinde tutan Fed, 2019 içinse ilk kez açıkladığı beklentisini %1,8 olarak belirledi.

Büyüme Oranı verisinin son açıklandığı rakam (29 Kasım 2016) %3,2 olarak kaydedilmiştir.

İşsizlik:
Fed, 2016 yılı işsizlik oranı tahminini %4,7’den %4,8’e çıkardı. Ayrıca 2017 yılı için Haziran’da %4,6 olarak belirlediği faiz oranında bir değişikliğe gitmezken, 2018 için %4,6’dan %4,5’e indirdi. Fed’in ilgili tarihte ilk kez açıkladığı 2019 işsizlik oranı ise %4,6 olarak kaydedildi.

İşsizlik Oranı verisinin son açıklandığı rakam (02 Aralık 2016) %4,6olarak kaydedilmiştir.

Harcamalar:
Banka’nın enflasyonu izlerken kullandığı çekirdek PCE (Personal Consumption Expenditures - Kişisel Tüketim Harcamaları) fiyat endeksinde 2016 ve 2018 yılında %1,7 ve %2,00 tahmininde herhangi bir değişiklik yapmayan Fed, 2017 yılı için %1,9 olan tahminini %1,8’e revize etti. Ayrıca diğer önemli göstergelerde yer verilen uzun dönemli tahmin bu veri için hazırlanmamaktadır.

Çekirdek PCE verisinin son açıklandığı rakam (29 Kasım 2016) %1,7 olarak kaydedilmiştir.

Sonuç olarak;

Fed’in Eylül ayında gerçekleştirdiği son toplantısında Büyüme, İşsizlik ve Harcama rakamlarına ilişkin 2016 tahminlerinin ilgili makro gelişmelerin son sonuçları ile kıyasladığımızda hedefine yakınlığı nedeniyle Fed’in Aralık ayındaki toplantısında faiz artırımını desteklediğini görmekteyiz.
GCM YATIRIM sizin için hazır! Yatırıma başlamaya hazır mısınız?
Yardıma mı ihtiyacınız var? Müşteri temsilcimize merhaba deyin!
Web sitemizi ziyaret eden kullanıcılara mümkün olan en iyi yatırım deneyimini sunabilmek için çerezler (cookieler) kullanmaktayız. Çerez politikalarımızın detaylarına buradan ulaşabilirsiniz.