Enflasyonda Eylül Ayında Yüksek Artış Beklentisi
Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK), 3 Ekim Çarşamba saat 10.00’da Eylül ayı enflasyon verilerini açıklayacaktır. Bloomberg Eylül ayında TÜFE enflasyonunun bir önceki aya göre %3,40 artması bekleniyor. GCM Menkul Kıymetler Araştırma Departmanı olarak bizim beklentimiz enflasyonda Eylül ayında %3’lük artış olması ve yıllık enflasyonun %20,7 seviyesine gelmesi yönündedir.
Yeni Ekonomi Programı’nda 2018 için enflasyon beklentisi %20,8 olarak yukarı revize edilmişti. Ağustos ayında yaşanan TRY değer kaybının etkilerinin maliyetler kalemi üzerinden Eylül ve Ekim aylarında etkili olması beklentisiyle beraber söz konusu iki ay muhtemelen enflasyonun tepe yapacağı dönem olacak. Bu çerçevede aylık bazda yüksek gerçekleşmeler beklenebilir. ÜFE ve TÜFE makası halen oldukça açık, Ağustos ayında ÜFE %32,13 iken TÜFE %17,90 gerçekleşmişti. ÜFE’den gelen birikimli etkilerin de tüketici fiyatlarına yansıması oldukça olası, bu da enflasyondaki yüksek beklentilere dayanak oluşturuyor. Çekirdek enflasyonda da benzer şekilde hızlı bir yükseliş bekleniyor, muhtemelen o kalemde de kur etkisiyle yıllık bazda %20 veya üzeri bir oran görülebilir.
Enflasyonda topyekün mücadele anlamında kısa vadede YEP’de de belirtildiği gibi “dengelenme” aşamasında büyüme potansiyel altı gerçekleşecek ve bu süreçte mali politikalar enflasyonda düşüşe destek vermek için sıkılaşacaktır. Mali disiplin dönemi ekonominin yapısal dönüşüm sürecinin tamamlanması açısından da önemli, özellikle söz konusu yapısal reformların içeride arzın sürekliliğin sağlaması ve yerli üretimi artırarak ithal ikamesiyle döviz kurlarının etkisini azaltması önemli…
Bu süreçte, enflasyonla mücadele döneminde de para politikamız sıkı kalmaya devam edecektir. Merkez Bankamız, 13 Eylül tarihli PPK toplantısında 625 baz puan faiz artırımı yaparak enflasyona karşı proaktif bir sıkılaşma hamlesi yapmıştı.
USDTRY, pozitif trend görünümüne devam edebilecek mi?
USDTRY kuru 27 Eylül 2017 tarihinden itibaren pozitif trend görünümünü destekleyen 144 periyotluk EMA bölgesi üzerinde uzun vadeli pozitif görünümüne devam etmeye çalışırken kısa ve orta vadeli olarak da 20 Şubat 2018 tarihinden itibaren pozitif trend görünümünü destekleyen 34 - 50 periyotluk EMA üzerinde yukarı yönlü çıkışını sürdürmeye çalışmaktadır.
Kurun tarihi zirve 7,1067 seviyesinden başlattığı negatif ralliyi 34 periyotluk EMA bölgesi altına sarkıtarak kritik TR Enflasyon & ABD Tarım Dışı İstihdam verileri öncesine 50 periyotluk EMA bölgesine ulaştırması, ana pozitif trend içerisinde tepki düşüncesi tamam mı devam mı sorusunu sormamıza imkan tanımaktadır.
USDTRY kuruna yönelik teknik beklentiyi izah ederken 34 ve 50 periyotluk EMA bölgesini temsil eden 5,92 – 6,10 aralığının önemli olduğunu söyleyebiliriz. Kur tepki satışı düşüncesine tamam mı devam mı sorusunun cevabı için ilgili bölge dışındaki kalıcı hareketler takip edilebilir.
USDTRY kuruna yönelik kısa vadeli negatif beklentinin güçlenmesi / ana pozitif trend içerisindeki tepki düşüncesinin devam edebilmesi için, 50 periyotluk EMA bölgesini temsil eden 5,92 altındaki kalıcı hareketlere (tercihen günlük kapanış) ihtiyaç olduğu unutulmamalıdır. Ancak bu şartla 5,81 başta olmak üzere 5,69 ve 5,50 desteklerine doğru tepkiler gündemi meşgul edebilir. Aksi takdirde yani kurun 5,92 üzerinde kalması durumunda ise 6,00 ve 34 periyotluk EMA bölgesini temsil eden 6,10 bariyerine doğru çıkışlar izlenebilir.
USDTRY kuruna yönelik kısa vadeli negatif beklentinin zayıflaması / ana pozitif trend görünümünün güçlenebilmesi içinse, 34 periyotluk EMA bölgesini temsil eden 6,10 bariyeri üzerindeki kalıcı hareketlere ihtiyaç olduğu unutulmamalıdır. Ancak bu şartla 6,20 ve 6,2950 bariyerine doğru çıkışlar izlenebilir.
Özellikle bu tür bir çıkışta kanal üst noktası 6,2950 seviyesi üzerindeki kalıcı hareketler (tercihen günlük kapanış), kura yönelik trend beklentilerinin daha da güçlenmesine imkan tanıyabilir. Aksi takdirde yani kurun ilgili çıkışa rağmen kanal üst bölgesinde baskı görmesi durumunda ise 34 - 50 periyotluk EMA bölgesine doğru tekrar geri çekilme / tepki izlenebilir.
EURTRY’de Baskı Sürecek mi?
Türk Lirası’nın hafta içerisinde kademeli şekilde elde ettiği kazanımlar EURTRY paritesini 7,0000 seviyesinin altına kadar çekti. Son süreçte Dolar endeksinin kayıplarını toparlama çabasının Euro’da oluşturduğu baskı da bu tabloya katkı sağladı.
Önümüzdeki hafta veri akışı açısından ABD tarafının ön plana çıkması söz konusu olabilir. Hafta ortasından itibaren yoğunlaşacak veri akışında son olarak Cuma günü tarım dışı istihdam rakamları izlenecek. Yurtiçinde ise hafta ortasında yayımlanacak enflasyon rakamları Türk Lirası üzerinde etkili olabileceği için yakından takip edilecek.
Parite hafta içerisindeki düşüşle birlikte 13 periyotluk Envelopes altına sarktı. Önümüzdeki süreçte fiyatlamalar, Envelopes’un desteklediği 7,1000 – 7,3000 bölgesi ve altında sürdüğü müddetçe düşüş beklentisi ön planda olabilir. Gerçekleşebilecek düşüşlerde 50 periyotluk üssel hareketli ortalamaların desteklediği 6,9000 seviyesi hedeflenebilir. Düşüşlerin bu aşamadan itibaren etkin kalabilmesi için ise ortalamanın altındaki seyri ve günlük kapanışları görmek gerekebilir. Bu durumda 6,7000 seviyesi gündeme gelebilir.
Olası toparlanmalar 7,1000 – 7,3000 bölgesi ve altında sınırlandığı müddetçe yeni düşüş potansiyeli oluşabilir. Dolayısıyla yükseliş isteğinin ağırlık kazanabilmesi için 7,3000 seviyesi üzerindeki seyri ve günlük kapanışları görmek gerekebilir. Bu durumda 7,4500 ve 7,6500 seviyeleri gündemimize gelebilir.
GBPTRY Negatif Görünümünü Koruyor
GBPTRY paritesi kademeli düşüşlerle birlikte seyrini 7,8700 seviyesi altına kadar taşıdı. Hafta ortasında yurtiçinde açıklanacak enflasyon rakamları Türk Lirası üzerinde etkili olabileceği için yakından takip edilecek.
Bu süreçte fiyatlamalar, 13 periyotluk üssel hareketli ortalamanın (kırmızı) desteklediği 7,8700 – 8,1040 bölgesi altında kaldığı müddetçe düşüş beklentisi ön planda olabilir. Gerçekleşebilecek düşüşlerde 7,4700 ve 7,2500 seviyeleri hedeflenebilir. Olası yükselişler 7,8700 – 8,1040 bölgesi altında sınırlandığı müddetçe yeni düşüş potansiyeli oluşabilir. Dolayısıyla yükseliş isteğinin devamı için 8,1040 seviyesi üzerindeki seyri ve günlük kapanışları görmek gerekebilir. Bu durumda 8,3020 ve 8,6300 seviyeleri gündeme gelebilir.
Yeni Ekonomi Programı’nda 2018 için enflasyon beklentisi %20,8 olarak yukarı revize edilmişti. Ağustos ayında yaşanan TRY değer kaybının etkilerinin maliyetler kalemi üzerinden Eylül ve Ekim aylarında etkili olması beklentisiyle beraber söz konusu iki ay muhtemelen enflasyonun tepe yapacağı dönem olacak. Bu çerçevede aylık bazda yüksek gerçekleşmeler beklenebilir. ÜFE ve TÜFE makası halen oldukça açık, Ağustos ayında ÜFE %32,13 iken TÜFE %17,90 gerçekleşmişti. ÜFE’den gelen birikimli etkilerin de tüketici fiyatlarına yansıması oldukça olası, bu da enflasyondaki yüksek beklentilere dayanak oluşturuyor. Çekirdek enflasyonda da benzer şekilde hızlı bir yükseliş bekleniyor, muhtemelen o kalemde de kur etkisiyle yıllık bazda %20 veya üzeri bir oran görülebilir.
Enflasyonda topyekün mücadele anlamında kısa vadede YEP’de de belirtildiği gibi “dengelenme” aşamasında büyüme potansiyel altı gerçekleşecek ve bu süreçte mali politikalar enflasyonda düşüşe destek vermek için sıkılaşacaktır. Mali disiplin dönemi ekonominin yapısal dönüşüm sürecinin tamamlanması açısından da önemli, özellikle söz konusu yapısal reformların içeride arzın sürekliliğin sağlaması ve yerli üretimi artırarak ithal ikamesiyle döviz kurlarının etkisini azaltması önemli…
Bu süreçte, enflasyonla mücadele döneminde de para politikamız sıkı kalmaya devam edecektir. Merkez Bankamız, 13 Eylül tarihli PPK toplantısında 625 baz puan faiz artırımı yaparak enflasyona karşı proaktif bir sıkılaşma hamlesi yapmıştı.
USDTRY, pozitif trend görünümüne devam edebilecek mi?
USDTRY kuru 27 Eylül 2017 tarihinden itibaren pozitif trend görünümünü destekleyen 144 periyotluk EMA bölgesi üzerinde uzun vadeli pozitif görünümüne devam etmeye çalışırken kısa ve orta vadeli olarak da 20 Şubat 2018 tarihinden itibaren pozitif trend görünümünü destekleyen 34 - 50 periyotluk EMA üzerinde yukarı yönlü çıkışını sürdürmeye çalışmaktadır.
Kurun tarihi zirve 7,1067 seviyesinden başlattığı negatif ralliyi 34 periyotluk EMA bölgesi altına sarkıtarak kritik TR Enflasyon & ABD Tarım Dışı İstihdam verileri öncesine 50 periyotluk EMA bölgesine ulaştırması, ana pozitif trend içerisinde tepki düşüncesi tamam mı devam mı sorusunu sormamıza imkan tanımaktadır.
USDTRY kuruna yönelik teknik beklentiyi izah ederken 34 ve 50 periyotluk EMA bölgesini temsil eden 5,92 – 6,10 aralığının önemli olduğunu söyleyebiliriz. Kur tepki satışı düşüncesine tamam mı devam mı sorusunun cevabı için ilgili bölge dışındaki kalıcı hareketler takip edilebilir.
USDTRY kuruna yönelik kısa vadeli negatif beklentinin güçlenmesi / ana pozitif trend içerisindeki tepki düşüncesinin devam edebilmesi için, 50 periyotluk EMA bölgesini temsil eden 5,92 altındaki kalıcı hareketlere (tercihen günlük kapanış) ihtiyaç olduğu unutulmamalıdır. Ancak bu şartla 5,81 başta olmak üzere 5,69 ve 5,50 desteklerine doğru tepkiler gündemi meşgul edebilir. Aksi takdirde yani kurun 5,92 üzerinde kalması durumunda ise 6,00 ve 34 periyotluk EMA bölgesini temsil eden 6,10 bariyerine doğru çıkışlar izlenebilir.
USDTRY kuruna yönelik kısa vadeli negatif beklentinin zayıflaması / ana pozitif trend görünümünün güçlenebilmesi içinse, 34 periyotluk EMA bölgesini temsil eden 6,10 bariyeri üzerindeki kalıcı hareketlere ihtiyaç olduğu unutulmamalıdır. Ancak bu şartla 6,20 ve 6,2950 bariyerine doğru çıkışlar izlenebilir.
Özellikle bu tür bir çıkışta kanal üst noktası 6,2950 seviyesi üzerindeki kalıcı hareketler (tercihen günlük kapanış), kura yönelik trend beklentilerinin daha da güçlenmesine imkan tanıyabilir. Aksi takdirde yani kurun ilgili çıkışa rağmen kanal üst bölgesinde baskı görmesi durumunda ise 34 - 50 periyotluk EMA bölgesine doğru tekrar geri çekilme / tepki izlenebilir.
EURTRY’de Baskı Sürecek mi?
Türk Lirası’nın hafta içerisinde kademeli şekilde elde ettiği kazanımlar EURTRY paritesini 7,0000 seviyesinin altına kadar çekti. Son süreçte Dolar endeksinin kayıplarını toparlama çabasının Euro’da oluşturduğu baskı da bu tabloya katkı sağladı.
Önümüzdeki hafta veri akışı açısından ABD tarafının ön plana çıkması söz konusu olabilir. Hafta ortasından itibaren yoğunlaşacak veri akışında son olarak Cuma günü tarım dışı istihdam rakamları izlenecek. Yurtiçinde ise hafta ortasında yayımlanacak enflasyon rakamları Türk Lirası üzerinde etkili olabileceği için yakından takip edilecek.
Parite hafta içerisindeki düşüşle birlikte 13 periyotluk Envelopes altına sarktı. Önümüzdeki süreçte fiyatlamalar, Envelopes’un desteklediği 7,1000 – 7,3000 bölgesi ve altında sürdüğü müddetçe düşüş beklentisi ön planda olabilir. Gerçekleşebilecek düşüşlerde 50 periyotluk üssel hareketli ortalamaların desteklediği 6,9000 seviyesi hedeflenebilir. Düşüşlerin bu aşamadan itibaren etkin kalabilmesi için ise ortalamanın altındaki seyri ve günlük kapanışları görmek gerekebilir. Bu durumda 6,7000 seviyesi gündeme gelebilir.
Olası toparlanmalar 7,1000 – 7,3000 bölgesi ve altında sınırlandığı müddetçe yeni düşüş potansiyeli oluşabilir. Dolayısıyla yükseliş isteğinin ağırlık kazanabilmesi için 7,3000 seviyesi üzerindeki seyri ve günlük kapanışları görmek gerekebilir. Bu durumda 7,4500 ve 7,6500 seviyeleri gündemimize gelebilir.
GBPTRY Negatif Görünümünü Koruyor
GBPTRY paritesi kademeli düşüşlerle birlikte seyrini 7,8700 seviyesi altına kadar taşıdı. Hafta ortasında yurtiçinde açıklanacak enflasyon rakamları Türk Lirası üzerinde etkili olabileceği için yakından takip edilecek.
Bu süreçte fiyatlamalar, 13 periyotluk üssel hareketli ortalamanın (kırmızı) desteklediği 7,8700 – 8,1040 bölgesi altında kaldığı müddetçe düşüş beklentisi ön planda olabilir. Gerçekleşebilecek düşüşlerde 7,4700 ve 7,2500 seviyeleri hedeflenebilir. Olası yükselişler 7,8700 – 8,1040 bölgesi altında sınırlandığı müddetçe yeni düşüş potansiyeli oluşabilir. Dolayısıyla yükseliş isteğinin devamı için 8,1040 seviyesi üzerindeki seyri ve günlük kapanışları görmek gerekebilir. Bu durumda 8,3020 ve 8,6300 seviyeleri gündeme gelebilir.