Lisanslı ve Geniş Yetkili Aracı Kurum - Lisans No: G-039 (398)

FOREX PİYASASI

Sabah Analizi - 11 Ağustos 2015

Makro

Küresel piyasalar Çin merkez bankasının sürpriz bir kararla Yuan’da Dolar endeksli seyri sonlandırarak son 20 yılın en büyük devalüasyonunu gerçekleştirmesi birçok varlık fiyatında sert hareketlere neden oldu. Gün içerisinde Euro Bölgesi ve ABD verileri ekonomi takvim içerisinde öne çıkarken, Yunanistan’ın kreditörler ile gerçekleştirdiği görüşme ve Çin’in müdahalesinin yankıları etkili olabilir. Yurtiçinde ise liderlerin nihai görüşme için Perşembe veya Cuma günü tekrar bir araya geleceklerini açıklamasının ardından ülkenin cari hesap verileri izlenecek. Ayrıca görüşme sonuçlarının bugünkü yurtiçi piyasa açılışı sonrasındaki olası etkisi de göz ardı edilmemelidir.



“Çin’den Yuan hamlesi”



Çin’de son olarak ihracatta gerçekleşen gerilemenin ardından, Çin Merkez Bankası (PBOC) Yuan’a müdahale etti. Banka’nın gerçekleştirdiği devalüasyon ardından Yuan, Dolar karşısında %1,4’ün üzerinde değer kaybederken, bu son 20 yılda gerçekleştirilen en hızlı devalüasyon olarak kayıtlara geçti. Yapılan açıklamada bunun tek seferlik bir ayarlama olduğu ve Yuan’ın makul bir seviyede tutulması planlandığı ifade edilirken, Mart ayından beri uygulanan Dolar endeksi seyir de sona erdi.



Müdahale ardından Yuan, gelişen ülke para birimleri karşısında etkili bir değer kazanımı yaşarken, ülke para biriminin Dolar karşısında %1,4 civarında kayıp yaşadığı görüldü. Dolar’da değer kazanımını tetikleyen müdahale sonrasında birçok parite ve emtia fiyatının da sert değişimlere uğradığı ifade edilebilir. Gün içerisinde, Çin’de gerçekleşen sürpriz önlemin küresel piyasalarda etkisi sürebilir.



“Koalisyon için liderler tekrar görüşecek”



Başbakan Ahmet Davutoğlu ve CHP lideri Kemal Kılıçdaroğlu’nun dün koalisyon için sağladığı temas 4 saat 20 dakika sürdü. Toplantı ardından Kültür ve Turizm Bakanı Ömer Çelik, görüşmeyle ilgili açıklamalarda bulundu. Bakan Çelik, koalisyon olup olmayacağının Perşembe veya Cuma günü tekrar gerçekleşecek görüşmeler ardından belli olacağını ifade etti. İfadelerde, görüşmenin memnuniyet verici olduğu, ancak nihai bir sonucun henüz alınamadığı belirtildi. İki başkanın kendi aralarında gerçekleştireceği nihai değerlendirme sonrasında Perşembe veya Cuma günü bir sonuca ulaşılması bekleniyor. Gerçekleşen ılımlı açıklamaların piyasalarda koalisyon kurulabileceğine yönelik beklentileri desteklemesiyle birlikte TL’de değer kazanımları görüldü.



“Varlık fiyatlarında görünüm”



Piyasalarda sert etki oluşturan PBOC kararı sonrasında Dolar’da değer kazanımlarının net bir şekilde karşımıza çıkması, birçok varlık fiyatını etkisi altına aldı. EURUSD paritesi söz konusu etki ile birlikte dün tırmandığı 1,10 seviyesinin altına indi. Ons Altın da, dün ulaştığı 1100 Dolar seviyesinin altına sarkma gerçekleştirse de, ilk etkilerin ardından tekrar bu seviyeye ulaşmayı başardı. Özellikle Çin talebine yoğun olarak bağlı, bölge para birimlerinden Avustralya Doları ve Yeni Zelanda Doları, ABD Doları karşısında etkili kayıplar yaşadı. İki ülke para biriminin kayıpları sabah saatlerinde ortalama %1 civarında seyrediyor.



Çin’de gerçekleşen müdahalenin TL üzerindeki etkisi de koalisyon gündemiyle örtüşünce oldukça hareketli saatler yaşanmasına neden oldu. Koalisyon adına ılımlı açıklamalar gerçekleşmesi sonrasında 2,77’nin altına sarkarken, Dolar’da Yuan kaynaklı yaşanan değer kazanımı paritenin tekrar 2,78’in üzerine çıkmasında etkili oldu. Avrupa piyasaları açılışı öncesinde ise parite tekrar 2,77 – 2,78 aralığında hareketlerini sürdürürken, benzer tepkiler veren EURTRY paritesi 3,05 bölgesinde bulunuyor. Bugün, özellikle yurtiçi piyasalarda borsa açılışı sonrası oluşabilecek görünüm, fiyatlamalar üzerinde etkili olabilir.



ZEW – ABD İstihdamı – Cari Denge



Piyasayı etkileyen başlıkların oldukça yoğunlaştığı süreçte, Euro Bölgesi’nde Almanya için açıklanacak ZEW endeksi takip edilecek. Yunanistan sürecinde kısa vadeli verilerin Bölge ekonomisini bir miktar da olsa rahatlatmasına karşın, yeni kurtarma paketi için anlaşma sağlanması gereken süreçte, endeksin göstereceği hassasiyet Euro ve borsalar üzerinde etkili olabilir. Dün FED üyeleri tarafından gerçekleşen açıklamaların ardından bu kez önemli istihdam rakamları ABD tarafından açıklanacak. TSİ 15:30’da açıklanacak çeyreklik bazdaki veriler, piyasa katılımcılarının istihdam piyasası hakkında tekrar bir fikir elde etmesini ve Eylül ayında olası bir faiz artırımına ilişkin görünümün bir kademe daha netlik kazanabilmesini sağlayabilir. Yurtiçi piyasalarda koalisyon görüşmelerine ilişkin görüşmelerin haftanın ikinci yarısına ötelenmesi sonrasında, açıklanacak cari denge rakamları yeni fiyatlamaları destekleyebilir.



“Ekonomik takvimde öne çıkanlar”



Türkiye – Cari Denge: Mayıs ayında 3.99 milyar Dolar’a çıkarak piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşen Türkiye’nin cari açığı, haftanın ikinci işlem gününde piyasaların gündemindeki önemli rakamlar arasında yer alacak. İlgili dönemde yıllıklandırılmış bazda 44.7 milyar Dolar olarak gerçekleşen açık, bir önceki döneme göre yükselmişti. Cari açık Nisan ayında ise 3.41 milyar Dolar olmuştu. Haziran dönemi için açıklanacak cari denge rakamlarının ardından Türk Lirası ve borsa üzerinde fiyat değişimleri izlenebileceği için piyasalar ilgili veriyi yakından takip edecek.    



Euro Bölgesi – Almanya ZEW Ekonomik Hassasiyeti: Euro Bölgesi’nin en büyük ekonomisine sahip olan Almanya için yakından takip edilen ilgili ekonomik hassasiyet göstergesi, ZEW Enstitüsü tarafından yaklaşık 275 kurumsal yatırımcı ve analiste uygulanan anket sonrasında oluşturulmaktadır. Almanya ekonomisi için dikkatle takip edilen veri, Avrupalı finansal araçların fiyatında sert değişimler izlenmesine de yol açabilmektedir. Avrupa Merkez Bankası’na (ECB) ilişkin beklentiler ve aynı zamanda ilgili Banka’nın Ocak ayında para politikası tarafında attığı adımlar, yatırımcıların ekonomik geleceğe daha güvenle bakabilmesini sağlarken, ZEW verisi de beş ay art arda yükseliş kaydederek bu değişimleri yansıtmayı başarmıştı. Ancak Nisan ayında endekste bir miktar geri çekilme izledik ve seri bu rakam ile bozulmuş oldu. Yunanistan’a ilişkin gelişmelerin kıtada belirsizlikleri artırması sonrasında da Temmuz döneminde endeks, son 8 ayın en düşük seviyesine geriledi. İlgili verinin Temmuz’da beklentilerin üzerinde gerçekleşmesi halinde Euro’da yükselişler izlenebilecekken, öngörülenin altında kalacak datalar, kıtanın ortak para biriminde kayıplara yol açabilir.     



ABD – Birim Emek Maliyetleri: ABD Merkez Bankası’nın (FED) faiz artırım zamanlaması ve temposuna ilişkin beklentiler, uluslararası piyasalarda son dönemlerde nispeten daha fazla gündemde yer alan bir faktör oldu diyebiliriz. Banka’nın Eylül ayında bir faiz artırımına ne kadar yakın olduğu konusunda değişimler göstergen piyasa algısı, söz konusu dönem yaklaştıkça da varlık fiyatlarında daha çok etkisini hissettirmeye başladı. FED’in, faiz artırım zamanlamasını ekonomik verilere bağlaması, piyasaların ABD için yayımlanan rakamlara daha fazla odaklanmasına neden oldu. Geçtiğimiz haftalarda yayımlanan istihdam ve enflasyon hakkında ipuçları veren datalar, bu paralelde yatırımcıların merceği altında yer aldı. Bunlardan istihdam maliyet endeksi ve tarım dışı istihdam değişimi göstergeleri, söz ettiğimiz piyasa beklentileri ile Dolar tarafında sert fiyat değişimlerine neden oldu. Haftanın ikinci işlem gününde, ABD’nin İşgücü İstatistikleri Bürosu tarafından açıklanacak yılın ikinci çeyreğine ait öncü tarım dışı verimlilik ve birim emek maliyetleri rakamları, yine piyasalar tarafından dikkatle izlenecek diyebiliriz. İstihdam ve enflasyon adına bilgiler verecek bu göstergeler Dolar’da fiyat değişimleri izlenmesine yol açabilir.



Önemli Ekonomik Takvim Verileri



Zaman                  Haber                                            Beklenti          Önceki



10:00   TRY            Cari Hesap (USD) (Haz)                        -3,00            -3,99B



12:00   EUR            Almanya ZEW Ekonomik Hassasiyeti         31,7             29,7     



12:00   EUR            ZEW Ekonomik Hassasiyeti (Ağu)            43,9             42,7     



15:15   CAD           Konut Başlangıçları (Tem)                      205K            203K    



15:30   USD           Tarım Dışı Verimlilik (2. Çeyrek)              1,6%            -3,1%            



15:30   USD           Birim Emek Maliyetleri (2. Çeyrek)           0,0%          6,7%   



17:00   USD           Toptan Satış Envanterleri (Aylık) (Haz)     0,4%           0,8%  



23:30   USD           API Haftalık Ham Petrol Stoğu                                    -2,400M


GCM YATIRIM sizin için hazır! Yatırıma başlamaya hazır mısınız?
Yardıma mı ihtiyacınız var? Müşteri temsilcimize merhaba deyin!