Lisanslı ve Geniş Yetkili Aracı Kurum - Lisans No: G-039 (398)

FOREX PİYASASI

Sabah Analizi - 03 Ağustos 2015

Makro

Küresel piyasaların gündeminde ABD Merkez Bankası’nın (FED) faiz artırım zamanlamasına ilişkin beklentilerin yanında, Çin ekonomisine ait kaygılar ile birlikte parite ve emtia fiyatlarındaki değişimler dikkat çekmeye devam ediyor. Geride kalan haftanın son işlem gününde Wall Street endekslerinde kapanışa doğru gelen satışların etkili olması sonrasında, bu sabah Çin adına yayımlanan rakamlar Asya tarafında borsalara daha sert aşağı yönlü hareketler getirmiş gibi görünüyor. Ağustos ayının ilk işlem gününde küresel piyasalarda bugün dikkatler PMI verilerinden olmaya devam edecekken, içeride enflasyon rakamları dikkat çekiyor.



Asya borsaları düşüşte”



Son haftalara yaşadığı sert kayıplar ile öne çıkan Şangay borsası, Çin ekonomisindeki büyümenin hız kestiği yönündeki kaygıları yansıtmaya devam ediyor. Bu sabah %2.5’in üzerine çıkan kayıplar genel olarak Asya endekslerinde baskı yapıyor. Hafta sonu hükümetin açıkladığı imalat PMI verisi piyasa beklentilerinin altında kalarak 50 seviyesine geriledi ve üretimde genişleme ya da daralma noktalarına nötr kaldı. Markit’in bu sabah yayımladığını Caixin imalat PMI göstergesi ise 47.8 seviyesinde gerçekleşerek, piyasaların yükseliş beklentilerinin aksine Temmuz ayında geriledi ve yaklaşık son iki yılın en düşük seviyesine işaret etti. Dünyanın en büyük ekonomisindeki büyümenin yavaşladığı yönündeki sinyaller, Asya ile birlikte global bazda borsa endekslerini olumsuz etkilerken, emtia fiyatlarında da talebin azalacağı kaygılarını yansıtarak düşüşe neden olabilen bir faktör olarak değerlendirilebilir.



“FED ve terör”



İç ve dış piyasalarda yatırımcıların dikkatle izlediği temel konulardan biri de FED’in faiz artırım zamanlaması diyebiliriz. Geride kalan hafta yayımlanan istihdam maliyet endeksinin ikinci çeyrekte son 33 yılın en düşük büyümesini kaydetmesi, Banka’nın faiz artırımın erteleyebileceği yönünde bir algı yaratmıştı. Dolar endeksi ilgili rakamın yayımlanmasının ardından sert düşüşler kaydettikten sonra yükselişe geçti ve aynı gün içerisinde kayıplarının neredeyse tamamını geri aldı. St. Louis FED Başkanı Bullard yaptığı açıklamalarda 17 Eylül’de faiz artırımı için iyi durumda olduklarını belirtti. Başkan daha önce de Eylül ayında faiz artırım ihtimalini %50’den fazla gördüğünü belirtmişti. Piyasalar konuya ilişkin gelişmeleri bu hafta gelecek önemli ABD verileri ile izlemeye devam edecek diyebiliriz. İç piyasalar için de kritik olan FED’in para politikası adımlarının yanında yatırımcılar, terör olaylarını ve hükümetin kurulması için yapılan çalışmaları izlemeye devam ediyor.



“Varlık fiyatlarında görünüm”



FED’e yönelik piyasa algısı, faiz artırım zamanlamasının merak edilmesi ile birlikte varlık fiyatlarında etkili olmayı sürdürüyor. Bunun yanında Çin ekonomisi için piyasaların kaygı duyması, emtia fiyatlarında baskı yapan önemli bir dinamik olarak dikkat çekerken, borsalarda da ilgili faktör etkili olan bir unsur diyebiliriz. Gelişen ülke para birimleri yeni hafta ile Dolar karşısında genelde değer kaybederken bu sabah Türk Lirası da Asya seansında hafif geriledi. Emtia fiyatlarında Çin’in talebinin azalacağı düşüncesi etkili ancak petrol tarafında global arz fazlasının sürdüğü yönündeki algı da önemli diyebiliriz.



Çin – Makro Göstergeler – FED



Çin ekonomisi için duyulan endişe piyasalarda etkili olan bir unsur ve günün devamında da varlık fiyatlarına yön vermeyi sürdürebilir. Çin’in ardından Euro Bölgesi ve üye ülkeleri için açıklanacak PMI dataları, ABD ekonomisi adına da oldukça yakından izlenecek. İçeride ise Temmuz ayı enflasyon verileri önem arz ediyor. Ayrıca AKP-CHP heyetleri bugün son bir kez bir araya gelecek ve sonrasında genel başkanlara raporlar sunulacak. Avrupa cephesinde Fransa’dan Almanya’ya Yunanistan konusunda gelen eleştiriler dikkat çekerken, Atina borsasının bugün açılması bekleniyor. İlgili başlıklar kıtanın gündeminde haftanın ilk işlem gününde de yer almayı sürdürebilir.



“Ekonomik takvimde öne çıkanlar”



Türkiye – Enflasyon Oranı (CPI): Haziran ayında %7.20 ile Mayıs dönemindeki %8.09 seviyesinden gerileme kaydeden tüketici fiyatlarındaki artış hızı, piyasa beklentilerinin de altında gerçekleşerek, 4 ay sonra ilk kez düşmüştü. TCMB’nin para politikası kararlarını verirken dikkate aldığı enflasyon oranı, yeni haftada yurtiçi piyasaların gündemindeki önemli rakamlar arasında olacak.  TCMB’ye göre tüketici fiyat endeksindeki yükselişin yavaşlamasına işlenmemiş gıda grubu enflasyonunun önemli bir düzeltme yapması katkı sağlarken, petrol fiyatlarındaki gerileme de olumlu bir faktör olarak değerlendiriliyor. Ancak küresel gelişmeler ve yurtiçi piyasaların son gündem başlıkları nedeni ile Lira’daki kayıplar, enflasyon oranındaki iyileşmeyi geciktiriyor. Geride kalan hafta içerisinde yayımlanan TCMB’nin üçüncü enflasyon raporunda 2015 yılsonu enflasyon tahmini, Nisan ayındaki raporda yer alan %6.8’e göre hafifi yukarı yönlü revize edilerek %6.9 olarak belirlendi. Yayımlanacak rakamlar TCMB’nin atacağı olası adımlar adında yurtiçi piyasalar tarafından yakından izlenecekken, bu paralelde Türk Lirası ve BIST-100 endeksinde sert değişimler gerçekleşebilir.



Euro Bölgesi – İmalat PMI: 24 Temmuz’da yayımlanan öncü rakamlar sonrasında yeni haftanın ilk işlem günüde Euro Bölgesi geneli ve üye ülkeleri için nihai imalat PMI verileri açıklanacak. Öncü verilerin çizdiği olumsuz tablonun ardından gündemde yer alacak Temmuz ayına ait datalarda bir değişiklik olup olmadığı dikkatle izlenecekken, Euro, ilgili veri seti ile birlikte fiyat değişimleri yaşayabilir. Gün içerisinde sırası ile İspanya, İtalya, Fransa ve Almanya gibi ülkelerin imalat PMI verileri yatırımcıların merceği altında yer alacak. 



İngiltere – İmalat PMI: Perşembe günü yapılacak İngiltere Merkez Bankası’nın (BOE) toplantısı öncesinde yayımlanacak olan ülkenin imalat PMI verisi, Sterlin için piyasaların son derece yakından takip edeceği makro-ekonomik göstergeler arasında bulunuyor. Mayıs 2013’de bu yana PMI verileri için eşik olarak kabul edilen 50 seviyesinin üzerinde gerçekleşen söz konusu gösterge, son dönemlerde nispeten daha zayıf bir tablo ortaya koyuyor. Endeks ayrıca son üç aydır da piyasa beklentilerinin altında kalıyor. İlgili rakamın, Temmuz ayına ait bilgiler verecek datasının beklentinin üzerinde gerçekleşmesi halinde Sterlin’de yukarı yönlü hareketler izlenebilecekken, tahminin altındaki rakamlar, ülkenin para biriminde baskı oluşturabilir. 



ABD – Çekirdek PCE Fiyat Endeksi: ABD Merkez Bankası’nın (FED) enflasyondaki değişimleri izlemek için kullandığı PCE fiyat endeksi, her ne kadar gecikmeli bilgiler verse de piyasalarda etkili olabilen bir makro-ekonomik gösterge olarak dikkat çekmektedir. Gıda ve enerji fiyatlarının hariç tutulması ile hesaplanan çekirdek PCE (Personal Consumption Expenditures - Kişisel Tüketim Harcamaları) fiyat endeksi Haziran ayına ilişkin bilgiler verecekken, Mayıs ayında endeksin %0.1 ile gıda ve enerji dışında kişisel tüketim harcamalarında hafif bir yükselişe işaret ettiğini söyleyebiliriz. İlgili verinin beklentinin üzerinde açıklanması Dolar’da yükseliş eğilimi görülmesini sağlayabilecekken, tahminin altındaki rakamlar kayıplara yol açabilir.  



ABD – ISM İmalat PMI: Cuma günü yayımlanacak ABD’nin istihdam raporu öncesinde, dünyanın en büyük ekonomisindeki ilerlemeye yönelik fiyatlamaların yapılmasına neden olabilecek ISM Enstitüsü’nün imalat PMI verisi, ABD ekonomisi için önemli bir gösterge olarak değerlendirilmektedir. Son iki aydır art arda yükseliş kaydeden endeks, böylelikle yıl boyunca görülen genel düşüş serisini bozdu ve Haziran döneminde 53.5 ile 5 ayın en yüksek düzeyine çıktı. Üretim sektörüne ilişkin ipuçları verecek ilgili rapor, istihdam seviyesine ait ipuçları da içereceği için 7 Ağustos’taki tarım dışı istihdam değişimi verisi öncesinde Dolar’da sert değişikliklerin görülmesine neden olabilir. Rakamın beklentinin üzerinde gerçekleşmesi halinde Dolar’da yükselişler zemin kazanabilecekken, öngörülenin altında kalacak datalar, ABD’nin para biriminde kayıplara yol açabilir. 



Önemli Ekonomik Takvim Verileri



Zaman                  Haber                                                Beklenti       Önceki



10:00   TRY            Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) (Yıllık) (Tem) 6,50%         7,20%



10:00   TRY            Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) (Aylık) (Tem) -0,20%       -0,51%



10:00   TRY            Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) (Yıllık) (Tem)                      6,73%



10:00   TRY            Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) (Aylık) (Tem)                     0,25%



10:15   EUR            İspanya İmalat PMI (Tem)                      54,2             54,5     



10:45   EUR            İtalya İmalat PMI (Tem)                         54,6             54,1     



10:50   EUR            Fransa İmalat PMI (Tem)                       49,6             49,6     



10:55   EUR            Almanya İmalat PMI (Tem)                     51,5             51,5     



11:00   EUR            İmalat PMI (Tem)                                 52,2             52,2     



11:30   GBP           İmalat PMI (Tem)                                 51,6             51,4     



15:30   USD           Çekirdek PCE Fiyat Endeksi (Aylık) (Haz)   0,1%            0,1%  



15:30   USD           Kişisel Harcamalar (Aylık) (Haz)              0,2%            0,9%  



16:45   USD           İmalat PMI (Tem)                                 53,8             53,8     



17:00   USD           ISM İmalat PMI (Tem)                           53,6             53,5     



17:50   USD           FOMC Üyesi Powell Konuşması


GCM YATIRIM sizin için hazır! Yatırıma başlamaya hazır mısınız?
Yardıma mı ihtiyacınız var? Müşteri temsilcimize merhaba deyin!