Lisanslı ve Geniş Yetkili Aracı Kurum - Lisans No: G-039 (398)
Cumhuriyetimizin 100. Yılı Kutlu Olsun

Tofaş’ta Piyasa Daralması Etkisi, Marjlar İlerleyen Dönemde Güçlenebilir

27 Temmuz 2018

Şirketin tutar bazında satışları 2017’nin ilk 6 ayına göre zayıf ihracat performansı nedeniyle yüzde 10 oranında artış göstermiştir, yurtiçi ve yurtdışı satışları ise adet bazında gerilemiştir. Yılın ikinci çeyreğinde, seçimlerden önce oluşan belirsizlikler ve gerek kurlarda gerekse de faiz oranlarında yaşanan artışlar nedeniyle iç Pazar %20 daralmıştır, beklenenden yüksek bu daralma neticesinde de şirket 2018 yılına ilişkin beklentilerini aşağı yönlü revize etmiştir. Toplam yurtiçi perakende hafif araç pazarı beklentisi 930 – 950 binden 800 – 820 bine, yurtiçi satış adedi beklentisi 100 – 110 binden 90 – 95 bine, üretim beklentisi 370 – 390 binden 350 – 370 bine, yatırım harcamaları beklentisi de 150 – 170 milyon EUR’dan 120 – 140 milyon EUR’ya aşağı revize edilmiştir. 270 – 290 bin olan ihracat adet beklentisi ise sabit bırakılmıştır. Türkiye’nin en çok satan binek otomobili Fiat Egea, ilk yarıda yüzde 6,6 pazar payı elde etmiştir. Avrupa talebi güçlü kaldığı sürece, ihracat görünümü destekleyici olmaya devam edebilir. Şirketin net karı 2018’in ilk yarısında %21 artarak 693 milyon TL seviyesine gelmiştir. 2. Çeyrekteki karı ise 368 milyon TL ile 344 milyon TL olan piyasa beklentisinin ve 360 milyon TL olan bizim beklentimizin üzerinde gerçekleşmiştir. Şirketin Yeni Doblo, Yeni Doblo Amerika projesi, Egea ailesi ve MCV FL yatırımlarının finansmanları için almış olduğu aşağıdaki krediler FCA tarafından garanti altına alınmış olup, imzalanan üretim anlaşmalarının al ya da öde prensibine dayanmaktadır.

Bloomberg terminalinde hissenin spot fiyatına ilişkin değerlemelerin ve önerilerin olumlu olduğu görülmektedir. “Alım” yönünde görüş bildiren analistlerin hedef fiyat tahmin aralığı 28,48 ila 43 TL arasında değişmektedir. Bloomberg terminalinde yer alan güncel tahminlerin 21’i “al”, 6’sı “tut yönündedir.

TOASO_YAKINVADEH4

TOASO yakın vadeli kontratında düşüş trendi eğilimi sürmektedir, Fiyatın dip yapmış olduğu 20,20 TL noktası bu satışların derinleşebileceği kritik bir ana destektir. 23,20 – 24,20 TL aralığı karar verme bölgesi olarak değerlendirilebilir. Bu bölge altında ana fiyat eğilimi düşüş trendiyle uyumlu bir şekilde aşağıya doğru olmaya devam edebilir. 20,20 TL dip seviyesinin kırılması senaryosunda olası tepki bölgeleri 18,70 – 17,50 – 16,30 TL olarak sıralanabilir.

TOASO’da aşağı trend çizgisi olan 23,20 TL direncinin kırılması ise hissede teknik görünümün pozitife evrilmesine meydan verebilir. 24,20 TL üzeri fiyat hareketleri de bu noktada kalıcılaştırılabilirse 26,20 – 28,60 – 30,60 TL gibi direnç seviyeleri oluşabilecek bir trend dönüşümünde izlenebilir.

GCM YATIRIM sizin için hazır! Yatırıma başlamaya hazır mısınız?
Yardıma mı ihtiyacınız var? Müşteri temsilcimize merhaba deyin!
Web sitemizi ziyaret eden kullanıcılara mümkün olan en iyi yatırım deneyimini sunabilmek için çerezler (cookieler) kullanmaktayız. Çerez politikalarımızın detaylarına buradan ulaşabilirsiniz.