ASELS 1C22 Bilanço Değerlendirmesi
Aselsan 1Ç22’de beklentilerin üzerinde 1.695 mn TL net kar açıkladı. Beklentiler 1.397mnTL seviyesindeydi. Net kar yıllık %37 artış gösterdi. Kardaki artışta cirodaki artışın etkisi oldu. Net kar marjı geçen yıla paralel %38.8 oldu.
Satış gelirleri beklentilere paralel yıllık %37 büyüme ile 4.375 mn TL oldu. Şirket’in bakiyeli sipariş tutarı 8.3 milyar $ seviyesinde bulunuyor. İmzalanan yeni sözleşme tutarı ise 180 mn $. Bu sürdürülebilir satış geliri için önemli. Brüt kar marjı geçen yıla paralel %30 seviyesinde oluştu.
FAVÖK beklentilere paralel 1.036mnTL seviyesinde oluşurken yıllık %36 büyüdü. Cirodaki büyüme etkili oldu. FAVÖK Marjı %38.8 ile geçen yıla paralel oldu.
Mart sonu itibari ile 5.645mnTL net borç bulunuyor. Net borç / favök oranı 1x seviyesinde ve ideal. Cari oran 1.35x ile ideal seviyede.
Aselsan hisse başı brüt 0.2017TL, net 0.1816TL nakit temettü ödemesini 18/11/22 tarihinde yapacak.
Şirket 2022 yılında %25’den fazla ciro artışı ve %22 Favök Marjı hedefliyor. Hisse 7.69x f/k, 2.14x pd/dd ve 2.74x f/satış çarpanları ile sektör ortalamaların altında seyrediyor. Mevcut %32 Özsermaye ve %35 net kar marjına göre mevcut çarpanları cazip buluyoruz.
Aselsanda açıklanan finansalları olumlu karşılıyoruz.