Garanti’nin Sağlıklı Rasyoları Uzun Vadede Tercih Edilebilirlik Sağlıyor
Bankanın 2017 yıl genelinde net karı net karı, 2016 yılına göre %25 artarak 6 milyar 388 milyon TL oldu. Aktif büyüklüğü ise 356 milyar 332 milyon TL’ye ulaşan Garanti Bankası, nakdi ve gayri nakdi krediler aracılığıyla ekonomiye 285 milyar 549 milyon TL destek sağladı. Yine 2017 yılsonunda bankanın öz sermaye karlılığı %15.35, aktif karlılığı ise %1.9 oldu. 2017 yılı fonlama açısından bankalar için zorlayıcı oldu, buna karşılık banka hem çift haneli kar büyümesi sağladı, hem de finansal rasyolarını güvenli seviyelerde tuttu. Yılın ilk yarısında yoğun olan kredi garanti fonu kullanımı kredi büyümesini olumlu yönde etkilerken, yılın ikinci yarısında limitlerin büyük kısmının tüketilmiş olması etkisiyle belli oranda yavaşlama görüldü. Yüksek TL maliyetlerine rağmen, Banka alternatif fonlama kaynaklarının ve uzun vadeli bilanço içi kaynaklarla fonlanan krediler sayesinde kredi büyümesini iyi oranlarda tutuyor; bu da kredi / mevduat oranını rahatlatıyor. Net faiz marjı bakımından hedeflerini koruyan Garanti Bankası’nın, takipteki krediler oranı %2,6’ya geriledi ve sektör ortalaması altında kalmaya devam etti.
Aktif kalitesi olumlu bir görünüm sergileyen bankanın sermaye yeterlilik rasyosu ise %16.8’e yükseldi. Banka, böylece Türk bankacılık sektöründe eşik olarak kabul edilen %12’nin üzerinde kalmaya devam etmekle beraber, 2016’da %14,7’den de kayda değer bir artış sağlamıştır.
Bloomberg terminaline tahmin gönderen analistlerin beklentilerine baktığımızda; spot hisse için güncel tahminlerin “al” ve “tut” şeklinde yoğunlaştıklarını görmek mümkündür. Alım yönünde tavsiye veren analistlerin fiyat beklentileri 12,10 ila 15,55 TL arasında değişmektedir. Tavsiyelerin 19’u “al”, 6’sı “tut”, 2’si “sat” şeklindedir.
Banka’yı sektördeki en sağlam sermaye yeterlilik oranı, net faiz marjı, öz kaynak karlılığı, aktif kalitesi, düşük takipteki krediler oranı gibi göstergeleri çerçevesinde temel faktörleriyle beğeniyoruz. Bankanın vadeli hisse kontratını teknik olarak incelediğimizde ise; bir süredir piyasaya benzer şekilde prim yapmakta zorlanan kontrat fiyatının 11 TL üzerinden başlattığı düşüş trendine devam ettiğini gözlemlemekteyiz. Aşağı yönlü olan fiyat baskısının özellikle 10,20 TL seviyesi aşağı yönlü kırıldıktan sonra ivmelendiği görülebilir. Bu bakımdan teknik görünümde aşağı yönlü riskler, aşağı trendin ivme kazanmasından dolayı bir adım öndedir. 9,90 TL bandı altında fiyatın 9,70 TL ve 9,40 TL seviyelerine doğru baskılanması mümkün olabilir.
Fiyatta momentum kazancı için 10,20 TL seviyesi (yatay direnç) ile 10,30 TL (açık mavi ile gösterilen 20 periyoduk hareketli ortalama) ilk bariyer olarak izlenmekle beraber, fiyatın bu bölgeye girmesinin akabinde 50 periyodluk (yeşil) hareketli ortalamanın yakınsadığı 10,47 TL ve 200 periyodluk (pembe) hareketli ortalamanın yakınsadığı 10,80 TL direnç olarak izlenebilir. Özellikle 10,47 TL seviyesi, geçmişten gelen aşağı yönlü trend çizgisinin kırılması bakımından da kritik öneme sahiptir.