İş Bankası’ndan Beklentilere Yakın Karlılık Performansı

Takipteki alacaklar oranı, sektörün geneline paralel olarak artarak %3,4’e yükselen bankanın makroekonomik ortamdaki değişiklikler ve TRY’de meydana gelen değer kaybının etkisiyle karşılık giderleri de bir önceki çeyreğe göre %75 oranında artış göstermiştir. Beklenenden daha olumsuz olan makroekonomik ortam banka için olumsuz olmakla beraber, TL kredi/mevduat oranı da kredi büyümesindeki yavaşlama ile beraber önceki çeyreğe göre daralmıştır. Buna karşılık TÜFEX getirileri bankanın net faiz marjına ve net karlılığına olumlu katkıda bulunmuştur. Bankanın kredi profilinin %52,2’sini TL cinsi krediler, %47,8’ini ise YP cinsi krediler oluşturmaktadır. Banka'nın ortalama öz sermaye ve aktif karlılığı %14,2 ve %1,56 olarak gerçekleşmiştir. Sermaye yeterlilik oranı ise BDDK’nın yeni metodolojisinin etkisiyle  %17,42 olmuştur.

TÜFE’ye endeksli menkul değerlerin çeyreksel faiz geliri 1 milyar 19 milyon TL olarak gerçekleşirken, getirisi ise %18,05 olmuştur. Net faiz marjı çeyreksel bazda yükselerek %4,97 olarak gerçekleşirken, artan swap giderleri swap maliyetine göre düzeltilmiş net faiz marjının %3,72 ile daha düşük çıkmasına neden olmuştur. Net ücret ve komisyon gelirleri artışı ise yıllık bazda %27,5 seviyesinde gerçekleşmiştir. Bankanın 9 aylık dönemde konsolide net karı geçen yıla göre fazla değişim göstermeyerek 5 milyar 121 milyon TL olmuş, çeyreklik bazda ise dönemsel kar 1 milyar 238 milyar TL ile 1 milyar 206 milyon TL olan piyasa beklentisinin üzerinde, bizim beklentimiz olan 1 milyar 260 milyon TL’nin ise hafif altında gelmiştir.



Teknik olarak ISCTR kontratını incelediğimizde, kısa vadede yataylaşma eğilimine giren fiyatın halen geniş vadedeki düşüş trendi bölgesinde yer almaya devam ettiğini görüyoruz. Bu kapsamda fiyat halen 3,75 – 3,80 TL ana desteğinden tepki verme aşamasındadır, ancak bu hareketi güçlendirebilmesi için hem 200 periyotluk EMA seviyesine yakınsayan, hem de kısa vadeli yatay hareketin ana direnç noktası olan 4,40 – 4,60 TL bölgesi üzerinde kalıcılık sağlamalıdır. Nitekim, geniş vadedeki ana trend çizgisi de hemen hemen bu aralıktan geçmektedir, dolayısıyla ilgili aralığın yukarı trend ve algıda değişme neden olabilir. Bu hareket 4,40 – 4,60 TL bölgesi üzerinde güçlendirilebilirse 5 TL ana Fibo direnci hedeflenmeye başlanabilir, hareketin yukarı momentum kazanabileceği böylesi bir senaryoda 5,40 – 5,80 – 6,30 TL dirençleri sırayla hedeflenebilir.

Negatif yönde trend hareketinin devamı durumunda ise fiyatın kısa vadeli yatay trendin alt bandı ve ana destek noktası olan 3,90 – 3,80 TL bölgesi altına geçip geçmemesi önemli olacaktır. Belirttiğimiz aralık bir tepki bölgesi, kırılma gerçekleşmediği sürece fiyat konsolide olmaya devam edebilir. Aşağı kırılmada ise kısa vadeli yatay trend de kırılıma uğrayarak geniş vadedeki düşüş trendi hız kazanabilir. Bu durumda 3,60 – 3,30 – 3 TL gibi destek seviyeleri izlenebilir.